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　　多公司退市警鐘響起

　　目前A股還有*ST海化(000822)等近20只ST股連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)，其中*ST海化、*ST儀化(600871)等去年虧損都超過10億元，短期內(nèi)如無重組或借殼消息，今年扭虧為盈的難度頗大，退市風(fēng)險(xiǎn)已然顯現(xiàn)。

　　投資者之所以在退市前夕仍不愿放棄股份，多因存在僥幸心理。不僅不認(rèn)為監(jiān)管層會(huì)下刀，甚至還寄希望于公司能夠通過重組翻盤、股價(jià)大漲，并從中獲利

　　在退市新規(guī)實(shí)施兩年后，監(jiān)管層終于祭出了第一刀。

　　11日，上交所網(wǎng)站公告顯示，根據(jù)《上海證券交易所（財(cái)苑）股票上市規(guī)則》相關(guān)條例，決定終止*ST長(zhǎng)油(600087)上市交易。這使得該公司成為退市新規(guī)實(shí)施后首家被強(qiáng)制退出A股市場(chǎng)的公司。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)注意到，截至*ST長(zhǎng)油2013年年報(bào)披露日前5個(gè)交易日，持有該公司股份的股東為14.94 萬戶。此次上交所的公告，也令上述股東對(duì)*ST長(zhǎng)油最后上演翻盤好戲的幻想破滅。

　　“即便轉(zhuǎn)入新三板后仍有卷土重來的可能，不過也要等到2016年，而且航運(yùn)業(yè)能否如期轉(zhuǎn)暖還很難說，多數(shù)想博垃圾股翻身的投資者此次受到了慘重教訓(xùn)?！?3日，某券商分析師鄒曄對(duì)導(dǎo)報(bào)表示，*ST長(zhǎng)油被強(qiáng)制退市意味著今后資本市場(chǎng)法制化、常態(tài)化改革方向不會(huì)松動(dòng)，退市制度肯定會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行，A股“不死鳥”炒作成風(fēng)的現(xiàn)象難再出現(xiàn)。

　　導(dǎo)報(bào)注意到，目前A股還有*ST?；?(000822)等近20只ST股連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)，其中*ST?；?ST儀化(600871)等去年虧損都超過10億元，短期內(nèi)如無重組或借殼消息，今年扭虧為盈的難度頗大，退市風(fēng)險(xiǎn)已然顯現(xiàn)。

　　心存僥幸

　　上交所11日在公告中表示，*ST長(zhǎng)油2010年、2011年和2012年連續(xù)虧損，公司股票自2013年5月14日起暫停上市。該公司2013年年報(bào)顯示，當(dāng)年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)巨虧59.22億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-20.97億元。至此，*ST長(zhǎng)油已連續(xù)4年虧損，達(dá)到退市標(biāo)準(zhǔn)。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，*ST長(zhǎng)油將于4月21日進(jìn)入退市整理期，股票名稱變更為“退市長(zhǎng)油”，漲跌幅變更為10%。再經(jīng)過30個(gè)交易日后，轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)交易。

　　同時(shí)，*ST長(zhǎng)油也在11日晚間的公告中對(duì)此進(jìn)行了確認(rèn)。

　　這一消息對(duì)目前仍持有*ST長(zhǎng)油股份的投資者來說無疑是晴天霹靂。

　　“一旦進(jìn)入退市整理，股價(jià)將會(huì)面臨大幅殺跌，連續(xù)跌停的可能性很大。”鄒曄表示，該股停牌前1.6元/股的股價(jià)已屬低位，進(jìn)入退市交易程序后，股價(jià)只會(huì)更低，近15萬戶股東被套住的資金輕則“腰斬”，重則“血本無歸”。

　　有市場(chǎng)分析人士表示，上述投資者之所以在退市前夕仍不愿放棄股份，多因存在僥幸心理?！安粌H不認(rèn)為監(jiān)管層會(huì)下刀，甚至還寄希望于公司能夠通過重組翻盤、股價(jià)大漲，并從中獲利?！币蝗谭治鋈耸勘硎?，這種炒作“ST 翻盤”概念的理論在市場(chǎng)中頗有人氣，不少投資者甚至專門盯住ST股?！氨热绯?ST長(zhǎng)油的就是看中其央企背景，認(rèn)為背后的中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)肯定會(huì)出手相救?！?/p>

　　誰知，中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)去年同樣出現(xiàn)百億元的大幅虧損，無力出手救助。同時(shí)監(jiān)管層毫不留情的做法，也給上述投資群體潑了一盆冷水。

　　“這一方面表明監(jiān)管層推進(jìn)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革的決心，另一方面也打擊了市場(chǎng)炒作垃圾股的不良風(fēng)氣?！?3日，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所教授楊春剛對(duì)導(dǎo)報(bào)說，*ST長(zhǎng)油退市意味退市新規(guī)實(shí)施后，退出通道進(jìn)一步完善，有利于資本市場(chǎng)發(fā)展。

　　并非個(gè)例

　　值得關(guān)注的是，在新規(guī)效應(yīng)顯現(xiàn)的背景下，*ST長(zhǎng)油并不是惟一一家有退市風(fēng)險(xiǎn)的公司。

　　導(dǎo)報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)上多家公司都存在被強(qiáng)制退市的隱憂，其中*ST 海化、*ST 天威(600550)等20只“披星戴帽”的股票近兩年虧損幅度不斷擴(kuò)大，*ST?；?、*ST天威、*ST儀化3只股票2013年度虧損更是超過10億元。

　　值得關(guān)注的是，同樣有央企背景的*ST?；?，前期也曾一度被市場(chǎng)看做重組熱點(diǎn)股。其背后實(shí)際控制人中國(guó)海洋石油總公司 ，近年來頻頻對(duì)山東?；芾韺蛹肮举Y產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，也引起過業(yè)內(nèi)多次猜測(cè)。

　　然而，各種重組傳聞均未被*ST?；C實(shí)，公司股價(jià)也一直在低位徘徊。

　　另有市場(chǎng)分析人士對(duì)導(dǎo)報(bào)表示，公司所處的堿行業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象一直比較嚴(yán)重，需求低、庫(kù)存大的現(xiàn)象一直存在，雖然公司今年一季度有望扭虧，但整體單一的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致其抗風(fēng)險(xiǎn)能力孱弱，前景并不明朗。公司公告中更是一直未提重組預(yù)期，投資者應(yīng)小心其退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，與上述公司相比，*ST超日(002506)、*ST二重(601268)、*ST國(guó)恒(000594)存在的退市風(fēng)險(xiǎn)更大。如*ST超日就于11日發(fā)布公告，提示公司股票面臨可能被暫停上市和終止上市的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

　　“今后A 股市場(chǎng)退市將趨向常態(tài)化?！睏畲簞偙硎?，雖然A股退市制度2001年就已經(jīng)推出，但是由于各種原因退市程序冗長(zhǎng)，退市的企業(yè)很少，導(dǎo)致A股不到1%的退市率遠(yuǎn)低于歐美等成熟市場(chǎng)，難以實(shí)現(xiàn)資本的健康發(fā)展。

　　“*ST長(zhǎng)油退市是個(gè)標(biāo)志性事件，這意味著監(jiān)管層將更加著意于”不適者退出“，提升股票市場(chǎng)的股權(quán)交易活力和資源配置效率?！睏畲簞傉f。

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