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　　鄧衛(wèi)華、羅博

　　春節(jié)過后，隨著２００９年度年報密集出爐，圍繞“高比例送轉(zhuǎn)”上市公司的炒作也開始進入“白熱化”。一些“高送轉(zhuǎn)”股票價格翻番，讓投資者獲利頗豐，但也有相當一部分“高送轉(zhuǎn)”股票在除權除息后實際價格持續(xù)下跌，讓盲目跟風的股民叫苦不迭。專業(yè)人士提醒，其實“高送轉(zhuǎn)”并非天上掉“餡餅”，要警惕這類股票背后的炒作“陷阱”。

　　歲末年初“高轉(zhuǎn)送”成最熱投資主題

　　從歷年投資經(jīng)驗看，每年的１２月到次年４月，一些年報預增、高送轉(zhuǎn)、ＳＴ摘星脫帽等題材均受到市場資金的狂熱追捧。而在頻頻閃現(xiàn)的各種投資主題中，“高送轉(zhuǎn)”幾乎是每年必炒、大炒的“最熱主題”。

　　統(tǒng)計顯示，截至目前滬深兩市已有１６０多家上市公司公布了２００９年年報，其中有３０多家公司不同程度地推出了送轉(zhuǎn)方案。在送股方面，目前送股最多的是國電南瑞，擬每１０股送紅股１０股并派現(xiàn)１．５元（含稅），四創(chuàng)電子、中華企業(yè)、寶新能源等送股比例均在３０％以上。而在轉(zhuǎn)增股份方面，中國衛(wèi)星、硅寶科技、等公司，股東均可獲每１０股轉(zhuǎn)增１０股。

　　一般而言，被冠以“高送轉(zhuǎn)”光環(huán)的上市公司，在其預案公布至實施的前后都會受到市場的熱烈追捧。這種情況在虎年春節(jié)前同樣也不例外。以禾盛新材為例，自這家公司１月７日因股票價格異常波動而發(fā)布公告稱，分配預案初步定為每１０股送５股至８股，之后短短兩周禾盛新材累計漲幅就超過５０％。此外，前期東方海洋、四川圣達等個股陸續(xù)漲停也與“高送轉(zhuǎn)”概念炒作密切相關。

　　“高送轉(zhuǎn)”行情多為市場炒作所致

　　“高送轉(zhuǎn)”是中國證券市場長期以來形成的一個重要投資主題。每到歲末年終，市場上都會流傳著部分公司“高送轉(zhuǎn)”的傳聞，個別機構也篩選出“高送轉(zhuǎn)”題材股，導致部分公司股價出現(xiàn)異動。然而，從最后的結果看，這些多為市場炒作所致。

　　以臥龍電氣為例，１月１６日公司公布年報稱，２００９年實現(xiàn)歸屬上市股東凈利潤為１．９７億元，同比增長５２．７２％，基本每股收益０．７元，擬每１０股轉(zhuǎn)增３股派現(xiàn)１元。出乎意料的是，面對這樣的一份績優(yōu)的年報，該股不僅沒漲，反而連續(xù)放量下跌。

　　長期投資Ａ股市場的股民李善華認為，“利好出盡是利空”，其實這只股票在年報公布的前幾個交易日里累計漲幅就超過３０％，這也意味著早有資金提前介入并利用“高送轉(zhuǎn)”概念拉高出貨了。

　　齊魯證券研究所高級分析師馬剛說，所謂“高送轉(zhuǎn)”一般是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，實質(zhì)是股東權益的內(nèi)部結構調(diào)整，對公司凈資產(chǎn)收益率和盈利能力都沒有任何實質(zhì)性影響。換句話說，高送轉(zhuǎn)并不能為投資者帶來現(xiàn)金回報，相反，過度炒作反而會透支未來的股價。

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