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　　每到年底，無論行情如何演繹，高送轉(zhuǎn)都會雷打不動地成為市場的保留節(jié)目。相關(guān)股票也會成為無數(shù)機構(gòu)和個人爭相追逐的目標(biāo)，今年也不例外。就在指數(shù)上演三步一回頭、兩步一招手的戲碼之際，高送轉(zhuǎn)概念股已經(jīng)義無反顧地沖鋒在前。在漲停潮的狂轟濫炸之下，市場分析認為，不排除一些偽高送轉(zhuǎn)公司混跡于其中，投資者還是應(yīng)該擦亮雙眼。

　　現(xiàn)象 預(yù)案扎堆發(fā)

　　自上周永和智控打響了今年高送轉(zhuǎn)的第一槍，高送轉(zhuǎn)公司便如同雨后春筍一般扎堆出爐。

　　公告顯示，永和智控于11月18日披露《關(guān)于2016年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的預(yù)披露公告》，公司的控股股東臺州永健控股有限公司及實際控制人應(yīng)雪青、陳先云夫婦提議，以截至2016年12月31日公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

　　隨后，天龍集團接棒，打響高送轉(zhuǎn)第二槍。公司發(fā)布公告顯示，公司控股股東馮毅提議公司2016年度利潤分配預(yù)案為：每10股派0.5元（含稅）轉(zhuǎn)增15股。

　　短短一周的時間，高送轉(zhuǎn)以平均每天一家的速度在遞增。

　　10月20日，瑞和股份公司披露了《關(guān)于公司2016年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的預(yù)披露公告》，擬以截至2016年11月18日的公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派送現(xiàn)金紅利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增25股。

　　11月21日晚間，滬市2016年度的首單高送轉(zhuǎn)提議出爐，山東華鵬公告稱，控股股東張德華提議公司2016年度資本公積轉(zhuǎn)增股本及利潤分配的預(yù)案為“每10股轉(zhuǎn)增16股派現(xiàn)2元”。

　　同一天，北信源和優(yōu)博訊也發(fā)布公告，預(yù)推高送轉(zhuǎn)。其中北信源公司擬以截至2016年12月31日公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣0.25元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股。

　　優(yōu)博訊公司將以8000萬股為基數(shù)進行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增25股。

　　股價 走勢現(xiàn)分化

　　受年報高送轉(zhuǎn)預(yù)案的消息刺激，臨近年底，無論市場行情如何演繹，高送轉(zhuǎn)預(yù)期個股都會成為這場饕餮盛宴當(dāng)中多路資金競相爭奪的“主菜”。

　　連日來，高送轉(zhuǎn)個股妖風(fēng)四起，高潮不斷。具體來看，以首家披露高送轉(zhuǎn)的永和智控為例，雖然公司披露的10轉(zhuǎn)10派送力度不夠，但絲毫沒有妨礙公司股票在二級市場的表現(xiàn)。

　　公開信息顯示，在公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案之后，永和智控公司股價從11月18日至11月23日，連續(xù)四個漲停。

　　高送轉(zhuǎn)“第二槍”的天龍集團走勢同樣沒有令市場失望。高送轉(zhuǎn)預(yù)案發(fā)布后，公司股價在11月18日和21日連續(xù)兩個漲停。

　　伴隨著資金的不斷追逐，一些高送轉(zhuǎn)遭到質(zhì)疑的公司股價開始出現(xiàn)明顯分化走勢。以昨天走勢為例，A股市場現(xiàn)沖高回落走勢，但高送轉(zhuǎn)相關(guān)概念股依舊受資金炒作，山東華鵬、優(yōu)博訊、永和智控等股漲停，北信源、瑞和股份等漲幅居前；同時具有送轉(zhuǎn)預(yù)期的個股表現(xiàn)也紛紛搶眼，同一股份、日機密封、堅朗五金等紛紛走強。

　　與此同時，部分公司高送轉(zhuǎn)光環(huán)漸退。其中一直沖鋒在前的天龍集團股價昨天暴跌6.12%，與其同病相憐的還有瑞和股份，連續(xù)兩個漲停的瑞和股份公司股價昨天也現(xiàn)暴跌，尾盤跌幅達2.58%，股價收于69.90元。

　　監(jiān)管 交易所防控

　　成群結(jié)隊的高送轉(zhuǎn)公司扎堆出爐，再加上二級市場的熱度不減，這一局面自然也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。連日來，多家發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司均收到了交易所的問詢函，要求相關(guān)公司對細節(jié)作出披露。

　　深交所11月22日對永和智控的年度高送轉(zhuǎn)方案下發(fā)了問詢函。問詢函顯示，深交所要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點等因素，充分說明上述利潤分配方案與公司業(yè)績成長性是否相匹配；補充說明上述利潤分配預(yù)案的籌劃過程，公司在信息保密和防范內(nèi)幕交易方面所采取的具體措施，并要求及時報送內(nèi)幕信息知情人買賣股票的自查報告，以及本次分配預(yù)案預(yù)披露前三個月內(nèi)投資者調(diào)研的詳細情況。

　　近期在二級市場表現(xiàn)強勁的天龍集團也遭到交易所的問詢。公司發(fā)布公告顯示，公司因此前發(fā)布的高送轉(zhuǎn)預(yù)案收到深交所的問詢函。

　　問詢函顯示，天龍集團于11月11日披露了控股股東及其一致行動人擬于11月18日開始減持不超過2860萬股的公告，但17日晚間發(fā)布了一則擬“10轉(zhuǎn)增15”并“10派息0.5元”的大比例分紅預(yù)案。

　　注意到，對于天龍集團的這則高比例送轉(zhuǎn)預(yù)案，深交所提出了多項質(zhì)疑，其中包括相關(guān)信息的保密情況以及是否存在信息泄露，高比例送轉(zhuǎn)預(yù)案是否存在炒作股價并配合大股東減持的意圖。天龍集團隨即回復(fù)稱，公司不存在配合大股東減持意圖。

　　瑞和股份每10股轉(zhuǎn)增25股高送轉(zhuǎn)方案同樣也被交易所關(guān)注。交易所要求其結(jié)合公司所處行業(yè)特點、公司發(fā)展階段、經(jīng)營模式、報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略等因素，充分說明上述利潤分配方案與公司業(yè)績成長性是否相匹配。

　　此外，滬市2016年度的首單高送轉(zhuǎn)提議的山東華鵬也收到了上交所的問詢函。

　　分析 兩因素受寵

　　對于每年必定上演的高送轉(zhuǎn)熱潮，國金證券首席策略分析師李立峰分析認為，高送轉(zhuǎn)概念股之所以每年年底都會掀起熱浪，成為投資主題中必關(guān)注的一塊，有兩重因素。

　　首先，高送轉(zhuǎn)公司通過送轉(zhuǎn)股票向市場傳遞未來業(yè)績將保持高增長的積極信號。

　　其次，高送轉(zhuǎn)公司通過送轉(zhuǎn)股降低公司股價，提高股票流動性。

　　李立峰表示，從公開的數(shù)據(jù)上看，確實也能找到相關(guān)證據(jù)。從過去兩年（報告期為2014和2015年報）實施送轉(zhuǎn)股的數(shù)據(jù)來看，“高送轉(zhuǎn)”股票在下一年的業(yè)績表現(xiàn)要比“非高送轉(zhuǎn)”股票（送轉(zhuǎn)股比例小于1）要好，不僅如此，ROE（凈資產(chǎn)收益率）下降的幅度相對較小。

　　與此同時，“高送轉(zhuǎn)”股票在下一年的日均成交額上升的幅度要比“非高送轉(zhuǎn)”股票大。

　　從超額收益來看，一季度末、二季度中和四季度是高送轉(zhuǎn)行情的高峰期。經(jīng)過統(tǒng)計高送轉(zhuǎn)概念指數(shù)相對萬得全A和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的超額收益率，發(fā)現(xiàn)高送轉(zhuǎn)行情主要集中在每年的一季度末（3月）、二季度中（5月-6月）和四季度（10月開始）。

　　從行業(yè)分布來看，統(tǒng)計了2014和2015年報實施送轉(zhuǎn)股的上市公司（共1099家），其中高送轉(zhuǎn)公司共有637家，2014年和2015年分別有302家和335家。綜合來看，73.5%的高送轉(zhuǎn)公司集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板。從行業(yè)來看，機械設(shè)備、化工和醫(yī)藥是2015年集中度最高的行業(yè)，分別占比11%、10%和9%。電氣設(shè)備和TMT行業(yè)占比也較高。

　　提示 提防高送轉(zhuǎn)陷阱

　　在亂花漸欲迷人眼的高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象之下，投資者如何分辨真假也成為關(guān)鍵。根據(jù)以往年度經(jīng)驗，在撲面而來的高送轉(zhuǎn)誘人的方案的背后，不乏一些虧損公司竟成高送轉(zhuǎn)之王等怪象。以去年一度被封為“高送轉(zhuǎn)之王”的勁勝精密為例，公開信息顯示，公司自2014年以來業(yè)績便出現(xiàn)下滑，預(yù)計2015年凈利潤為-4.6億元，同比減少718.51%。此情此景之下，公司竟然發(fā)布了2015年度資本公積金轉(zhuǎn)增股本“每10股轉(zhuǎn)增30股”的分配預(yù)案，并因此拿下了“高送轉(zhuǎn)之王”的頭銜。

　　而公司對于高送轉(zhuǎn)給出的分配理由也頗為“感天動地”。公司表示，基于對公司未來發(fā)展的良好預(yù)期，綜合考慮公司經(jīng)營現(xiàn)狀、資產(chǎn)規(guī)模及盈余情況，回報全體股東并使全體股東分享公司成長的經(jīng)營成果。

　　另外也有減持方受益型，即憑借高送轉(zhuǎn)預(yù)案發(fā)布，護航股東減持計劃。天龍集團今年就由于前腳剛剛披露減持計劃，后腳公司高送轉(zhuǎn)預(yù)案馬上接棒出爐，因此遭遇了交易所的問詢：公司是否存在炒作股價并配合大股東減持的意圖？

　　公司隨后強調(diào)，高比例送轉(zhuǎn)預(yù)案與公司業(yè)績成長性相匹配。截至2016年9月30日，公司營業(yè)收入38.03億元，較上年同期增長410.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤12，334.26萬元，較上年同期增長760.00%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)219065.46萬元。敖曉波

全國十三五規(guī)劃明確全民參保計劃，將在2020年前基本實現(xiàn)。全民參保是政策指向也是新的市場空間，無憂保堅定信念承擔(dān)起企業(yè)的社會責(zé)任，努力做國家全民參保計劃的踐行者。