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　　他表示，目前地方政府掌握的社保資金結(jié)余達(dá)到2萬億元，將來可以委托給一個機(jī)構(gòu)管理投資于資本市場；全國住房公積金的結(jié)余也達(dá)到2.1萬億元，加上財政盈余，都可以成立一個特殊的基金來運作

　　 朱寶琛

　　中國證監(jiān)會主席郭樹清15日表示，“十二五”期間，我國證券公司將迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。他同時指出，我國證券公司目前存在融資渠道窄、業(yè)務(wù)單一、創(chuàng)新能力不足等問題。

　　郭樹清是在此間舉行的“財經(jīng)年會”上作出上述表示的。他指出，實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長，是證券業(yè)未來高速發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。同時，證券公司可以利用其獨特優(yōu)勢，為企業(yè)投融資、并購重組、管理升級、財務(wù)顧問、技術(shù)進(jìn)步提供專業(yè)化的金融服務(wù)。

　　同時，加快多層次資本市場建設(shè)，證券公司既是建設(shè)者也是受益者?！笆濉币?guī)劃加快多層次資本市場體系建設(shè)，發(fā)展債券市場、期貨市場、場外市場等方面都對證券市場提供了重要的機(jī)遇，證券公司應(yīng)該積極參與這些建設(shè)和改革。多層次資本市場體系建設(shè)將豐富產(chǎn)品種類，完善產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)，同時也會改善證券公司業(yè)務(wù)模式和盈利模式。

　　“期待證券公司開發(fā)出更多更好滿足人們?nèi)罕娯敻还芾硇枰漠a(chǎn)品?！惫鶚淝逭f。鑒于此，他建議，證券公司根據(jù)投資者的投資偏好來開發(fā)適當(dāng)?shù)亩嘣a(chǎn)品，進(jìn)一步為儲蓄轉(zhuǎn)化為投資提供新的渠道，滿足居民家庭和個人對于理財?shù)男枰蛯嶓w經(jīng)濟(jì)投融資需要，保障人民群眾分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。

　　此外，社保體系建設(shè)需要證券公司發(fā)揮重要作用?！翱梢灶A(yù)計養(yǎng)老金、社?；?、企業(yè)年金等社會保險基金規(guī)模越來越大，需要證券公司提供一對一，特色化等專業(yè)服務(wù)，滿足這些基金機(jī)構(gòu)保值增值需求?！惫鶚淝逭f。

　　郭樹清表示，目前地方政府掌握的社保資金結(jié)余達(dá)到2萬億元，將來可以委托給一個機(jī)構(gòu)管理投資于資本市場。此外全國住房公積金的結(jié)余也達(dá)到2.1萬億元，加上財政盈余，都可以成立一個特殊的基金來運作。

　　郭樹清稱，全國社?；?000年進(jìn)入資本市場以來取得了年均9.17%的收益率，這個數(shù)字非常有說服力。明年城鄉(xiāng)居民的養(yǎng)老保險將實現(xiàn)全覆蓋，更多長期資金入市迎來重大機(jī)遇。

　　盡管將迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇，但郭樹清指出我國證券公司與國際領(lǐng)先投行相比，存在研究能力差等五大缺陷。

　　首先，我國證券公司的研究能力總體處于很低水平，無論對宏觀經(jīng)濟(jì)還是上市公司分析能力都比較薄弱，在市場和社會上的影響很小，難以形成價值投資的引導(dǎo)作用?！斑@是我認(rèn)為最重要的一個差距?！?/P>

　　其次，中國證券公司整體規(guī)模小，對金融體系影響力弱。“相當(dāng)長時期內(nèi)，中國不用擔(dān)心出現(xiàn)某個投行‘大而不能倒’的問題?！彼ρ?。

　　再次，融資渠道窄，業(yè)務(wù)擴(kuò)展能力差。金融危機(jī)前美國主要投行財務(wù)杠桿率高達(dá)30倍，危機(jī)后的目前維持在13倍左右。而我國證券公司負(fù)債業(yè)務(wù)少、規(guī)模小，杠桿率只有1.3倍，財務(wù)彈性很小。

　　第四，專業(yè)服務(wù)水平不高，創(chuàng)新能力不足。目前國內(nèi)證券公司提供同質(zhì)化服務(wù)，低水平競爭，主要是證券經(jīng)紀(jì)、承銷保薦、證券自營，服務(wù)的廣度和深度難以滿足實體經(jīng)濟(jì)多樣化的需求。

　　第五，缺乏長期性的約束和激勵機(jī)制，無法留住高端人才。

　　至于“什么是具有中國特色的國際一流投資銀行”，郭樹清提出應(yīng)考慮的因素包括行業(yè)規(guī)模要與中國在世界的地位相當(dāng)；滿足社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展對于投資管理、資產(chǎn)定價的要求；能夠和國際一流投資銀行形成競爭。

　　“作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國發(fā)展主基調(diào)不會改變，中國資本市場和投資銀行發(fā)展一定會有一個更加美好的明天?！惫鶚淝鍖χ袊Y本市場發(fā)展寄予厚望。

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