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　　河南分網(wǎng)消息 持續(xù)發(fā)酵的佳兆業(yè)“黑天鵝”事件會不會成為壓倒A股地產(chǎn)板塊的那一根稻草,目前而言,這種可能性似乎并不存在。一方面,雖然債務纏身,但佳兆業(yè)資產(chǎn)為債務的1.32倍,財務風險基本可控;另一方面,受限購政策放松、央行降準降息預期升溫支撐,樓市“暖冬”基本可期,該突發(fā)事件可以影響但卻難以撼動板塊行情。

　　不過受到佳兆業(yè)因素激發(fā),后市投資者布局地產(chǎn)股時勢必更關(guān)注標的基本面和資金鏈表現(xiàn),從這個意義上說,地產(chǎn)板塊或存在短線分化可能。尤其結(jié)合A股大勢看,包括地產(chǎn)在內(nèi)的藍籌板塊近期的下調(diào)壓力漸增,未來部分業(yè)績較差的地產(chǎn)股和資質(zhì)良好標的之間的差距有望進一步拉大。

　　地產(chǎn)板塊漲勢未消

　　事實上,從佳兆業(yè)爆出債務存在交叉違約風險至今已有數(shù)個交易日,在這期間,A股房地產(chǎn)板塊并未出現(xiàn)傳說中的暴跌,反而近5個交易日來累計錄得3.84%階段漲幅,且其中還涵蓋昨日藍籌股集體下調(diào)拖累地產(chǎn)板塊下跌2.42個百分點。分析人士認為,這表明經(jīng)歷過去年二季度低潮期后,伴隨行業(yè)進入景氣“平臺期”,心態(tài)上當前投資者已經(jīng)不再風聲鶴唳,對單純的事件性利空反應有限。

　　從個股方面看,雖然整體上近一周下跌地產(chǎn)股數(shù)量仍遠超上漲股,但跑贏大盤的強勢地產(chǎn)股并不匱乏,如金豐投資、天?；?、大名城、華麗家族等股票漲幅均在10%以上,具體漲幅分別為15.38%、14.11%、12.64%和10.34%。而且這一周來,滬深主板高位震蕩,導致市場機遇大多存在于盤子較小的中小市值股身上,作為重要權(quán)重的房地產(chǎn)板塊自然難以施展拳腳,而包括上述四只股票在內(nèi)的部分地產(chǎn)股仍能逆勢上漲,也從側(cè)面折射出板塊內(nèi)部其實依舊存在局部機遇。

　　橫向比較個股近期走勢還可以發(fā)現(xiàn),當前A股房地產(chǎn)板塊正在出現(xiàn)一個新的變化:往日領(lǐng)漲板塊的大市值地產(chǎn)股慢慢讓位于行業(yè)二線股,板塊指數(shù)上漲時此類二線股漲幅更勝一籌,而指數(shù)回調(diào)時則此類品種抗跌能力更強。不過,造成上述變化的原因更多來自歷史因素引發(fā)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性調(diào)整,不能簡單歸咎于某個公司負面消息打壓。因此,即便佳兆業(yè)事件最后得以妥善解決,這一市場邏輯也不會就此逆轉(zhuǎn)。

　　三大預期托底行情

　　站在供求關(guān)系角度,庫存高企在一段時期內(nèi)還是壓制地產(chǎn)行業(yè)復蘇的最大阻力。但隨著中國經(jīng)濟切換至“新常態(tài)”,政策面、資金面及行業(yè)基本面都迎來一些新的預期變化,分析人士認為,這或成為托底地產(chǎn)行情的“力量之手”。

　　政策面,北京市政府近期提高住房公積金貸款額度,釋放出房地產(chǎn)政策繼續(xù)寬松信號;地方政府限購松綁也重新提上日程,這對消化地產(chǎn)企業(yè)存量房是重大利好。從數(shù)據(jù)看,去年12月重點城市房產(chǎn)成交量環(huán)比已經(jīng)有所上升,若考慮到寬松政策擴散效應,則房地產(chǎn)成交量有望穩(wěn)步回升。

　　資金面,2014年下半年以來制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)下滑,CPI水平也維持下行,從維穩(wěn)經(jīng)濟目的出發(fā),進一步降準降息值得憧憬,作為流動性寬松的重要受益對象,地產(chǎn)行業(yè)失速的可能漸漸渺茫。

　　基本面,2015年固然不存在全國性的市場機會,但分地區(qū)來看,區(qū)域性的行情亮點大有可能。特別是那些整合轉(zhuǎn)型啟動較早、成本控制效果突出、資金鏈順暢的區(qū)域性龍頭企業(yè)更有可能脫穎而出。

　　因此綜合研判,受諸多支撐因素提振,地產(chǎn)板塊后市不會出現(xiàn)超預期下跌,但考慮到2014年下半年至今,藍籌板塊輪動單邊推動大盤上漲千余點,技術(shù)調(diào)整需求帶來的風險仍值得投資者警惕。短期而言,在年報概念發(fā)酵、佳兆業(yè)事件提示資金鏈風險的背景下,一二線地產(chǎn)股之間的蹺蹺板現(xiàn)象或更加凸顯。

全國十三五規(guī)劃明確全民參保計劃，將在2020年前基本實現(xiàn)。全民參保是政策指向也是新的市場空間，無憂保堅定信念承擔起企業(yè)的社會責任，努力做國家全民參保計劃的踐行者。