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●央行上調(diào)貸款利率僅僅針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)嗎？如果把“宏觀調(diào)控”和“行業(yè)監(jiān)管”混為一談，直接后果是難以合理地橫向劃分政府各部門的職責(zé)。同時(shí)混用調(diào)控與監(jiān)管手段，也無助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)范與完善

一個(gè)忙碌的長(zhǎng)假剛過完，上班第一天看到的一個(gè)新聞是，個(gè)人住房公積金貸款利率上調(diào)０．１８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整的幅度雖然不大，但信號(hào)相當(dāng)明確，就是買房的成本正在逐步提高。

其實(shí)，更準(zhǔn)確地說，這是４月２７日央行提高人民幣貸款利率的連鎖反應(yīng)。不過，或許因?yàn)檠巯抡?a href="http://www.kcuv.cn/shebaoanli/1236214/">房地產(chǎn)市場(chǎng)春潮涌動(dòng)之際，因此不少人都把利率調(diào)整視為政府對(duì)樓市的宏觀調(diào)控。而公積金貸款利率的跟進(jìn)上調(diào)，則為這個(gè)判斷提供了進(jìn)一步的佐證。

在筆者看來，這顯然是對(duì)宏觀調(diào)控的誤讀。

應(yīng)當(dāng)看到，自從上月公布今年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，宏觀調(diào)控政策的出臺(tái)已變得不可避免。一季度的ＧＤＰ比去年同期強(qiáng)勁增長(zhǎng)１０．２％，貸款猛增１．２６萬億元，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)２７．７％。幾乎所有的重要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括工業(yè)生產(chǎn)增加值、進(jìn)出口增長(zhǎng)、貿(mào)易順差等，都在支持“經(jīng)濟(jì)過熱”的判斷，而房地產(chǎn)的全線回暖只是其中的一部分。

在這樣的宏觀背景下，利率調(diào)整顯然不會(huì)僅僅針對(duì)個(gè)別行業(yè)。不過，之所以使這么多人產(chǎn)生誤解，主因是過去我們總是把“宏觀調(diào)控”和“行業(yè)監(jiān)管”混為一談。

經(jīng)濟(jì)上的宏觀調(diào)控是什么？簡(jiǎn)而言之，就是對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的控制，并通過這種對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的控制來撫平經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。一般來說，主要手段有利率、匯率、財(cái)政及稅收政策等。但長(zhǎng)期以來，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控更多的是行業(yè)監(jiān)管方面的微觀動(dòng)作，而真正的宏觀調(diào)控工具使用較少。

其實(shí)，不僅僅企業(yè)屬于微觀范疇，而且某一行業(yè)也屬于微觀范疇。在市場(chǎng)監(jiān)管方面，經(jīng)濟(jì)的、行政的和法律的這三種手段都適用，而宏觀調(diào)控則不同。

如果說，行業(yè)監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是有針對(duì)性，對(duì)有問題的地方對(duì)癥下藥；那么宏觀調(diào)控要強(qiáng)調(diào)普遍性和一視同仁。以前宏觀調(diào)控中常聽到的一句話是不能“一刀切”，其實(shí)是個(gè)似是而非的概念?；蛟S，應(yīng)該在同一的市場(chǎng)和政策條件下，由企業(yè)作出自己不同的決策。

宏觀與微觀不分、宏觀調(diào)控與市場(chǎng)監(jiān)管不分源自計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，宏觀調(diào)控由中央銀行和財(cái)政部實(shí)施，而市場(chǎng)監(jiān)管則由其他政府職能部門實(shí)施。如果將兩者混淆，到來的問題是難以合理地橫向劃分政府各部門的職責(zé)。同時(shí)混用調(diào)控與監(jiān)管手段，也無助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)范與完善。

而值得注意的是，這一輪宏觀調(diào)控以上調(diào)貸款利率為起點(diǎn)。與２００４年的上輪調(diào)控相比，無疑是使用了最基本的宏觀調(diào)控手段，手法上也更柔性和靈活，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也能保持在可控范圍內(nèi)，不像行政手段打壓那樣，容易產(chǎn)生大起大落的局面。因此，這或許是最合理的遏制經(jīng)濟(jì)過熱的工具。

至于房地產(chǎn)等可能存在局部過熱的行業(yè)是否需要進(jìn)一步的監(jiān)管措施，則需要在政府部門科學(xué)取證的前提下，視情況作出必要決策。但這顯然不屬宏觀調(diào)控范疇。（高淵）

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