業(yè)內人士稱，此專項計劃由武漢公積金中心為緩解當前流動性不足風險而發(fā)起，由中國民生銀行及東方花旗證券聯(lián)手打造，以武漢公積金中心為原始權益人，民生銀行為托管銀行和資產服務機構，民生加銀資產管理有限公司為計劃管理人，東方花旗證券為財務顧問和主承銷商，北京大成律師事務所和上海新世紀評級為本專項計劃提供法律和評級服務。此期證券發(fā)行規(guī)模為5億元，其中優(yōu)先級證券為4.75億元，次級證券為0.25億元，優(yōu)先級證券將在上海證券交易所掛牌交易。

　　近年來，隨著國家經濟持續(xù)增長，城鎮(zhèn)居民的住房購置需求也隨之旺盛起來，個人住房貸款發(fā)放率在85%以上的地區(qū)日益增多，此專項計劃原始權益人所在的武漢地區(qū)高達101.23%，流動性趨緊之勢凸顯，“無錢可貸”成為公積金管理運作中面臨的首要風險。公積金中心在提高歸集覆蓋率、規(guī)范提取使用等開源、節(jié)流的同時，還需以金融創(chuàng)新的融資方式來滿足繳存職工日益增長的剛性住房貸款需求，支撐房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。2014年10月9日，住房和城鄉(xiāng)建設部、財政部、中國人民銀行發(fā)布《住房和城鄉(xiāng)建設部、財政部、中國人民銀行關于發(fā)展住房公積金個人住房貸款業(yè)務的通知》(建金[2014]148號)，提出在“有條件的城市，要積極探索發(fā)展住房公積金個人住房貸款資產證券化業(yè)務，緩解各地住房公積金中心的經營壓力”，公積金中心通過證券化手段向資本市場直接融資變?yōu)榭赡堋?/P>

　　就資產特點而言，個人住房公積金貸款具有收益穩(wěn)、風險小、信用好、小額分散的特點，是理想化的證券化資產類型；但貸款期限偏長，貸款利率偏低和地區(qū)集中度高的特點也在一定程度上制約其證券化的實操性。此專項計劃巧妙地引入“優(yōu)先/次級”、“超額抵押”等安排，從而突破了長久以來個人公積金貸款在證券化實務操作上的壁壘，優(yōu)先級證券獲得評級機構出具的AAA評級。

　　武漢公積金中心有關人士透露，該中心居高不下的個人住房貸款發(fā)放率使得其不斷探索各類新型的融資方式，并得到武漢市政府的大力支持。此次以資產證券化方式向資本市場進行直接融資，并在上海證券交易所落地，將有效拓展住房公積金中心的融資渠道，提高公積金的使用效率。此次融資的資金將全部用于支持武漢地區(qū)繳存職工的剛性基本住房貸款需求，充分彰顯了住房公積金在“惠民生、穩(wěn)增長、調結構、促消費”上的正能量。

　　上海證券交易所相關人士表示，此專項計劃的整體方案設計非常新穎，但基于安全的基礎資產，巧妙的交易結構以及各方中介機構專業(yè)的執(zhí)行能力，使得創(chuàng)新基礎資產論證過程十分順暢。此外，該人士還表示，上交所歷來高度重視資產證券化業(yè)務發(fā)展，自去年12月實行備案制以來，一方面繼續(xù)深耕成熟基礎資產類型項目，另外一方面特別重視對創(chuàng)新基礎資產類型項目的研究與推進。此專項計劃對應的個人住房公積金貸款市場容量巨大，此類資產將有望成為交易所證券化產品的重要組成部分之一，上交所也表示愿與市場同仁一起推進此類資產證券化業(yè)務的發(fā)展與壯大。

　　資深投資人士認為，以個人住房公積金貸款為基礎資產的資產支持證券，資產質量安全，證券評級高，收益率較銀行發(fā)行的RMBS高，可作為保險資金、社?；鸬确€(wěn)健型投資人參與投資證券化品種的可選配置之一。