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    自2010年10月以來(lái)，央行5次上調(diào)人民幣存款基準(zhǔn)利率，3、5年期人民幣存款利率分別從3.33%和3.60%提升至5%和5.5%；近期各種收益率較高的短期理財(cái)產(chǎn)品在銀行層出不窮，表面看來(lái)，人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益水平在減弱；所謂的“理財(cái)型”保險(xiǎn)在銀行柜臺(tái)的銷售受市場(chǎng)及監(jiān)管政策變化的影響而降溫，加大了市場(chǎng)對(duì)于人壽保險(xiǎn)理財(cái)功能的疑問。

　　面對(duì)不斷變化的金融產(chǎn)品市場(chǎng)，消費(fèi)者應(yīng)該如何選擇使用保險(xiǎn)，如何平衡保險(xiǎn)的保障功能與投資功能？

　　保險(xiǎn)的主要功能是提供客戶對(duì)于客戶本身及家庭在各種情況下面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的保障。人壽保險(xiǎn)通過(guò)收取保費(fèi)來(lái)抵御各種人身風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)期間通常較長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司在收取保費(fèi)之后必須將其中的主要部分預(yù)留出來(lái)，為提供長(zhǎng)期保障做準(zhǔn)備。保險(xiǎn)公司則將部分預(yù)留保費(fèi)匯集起來(lái)進(jìn)行投資，投資收益大部分會(huì)轉(zhuǎn)移給客戶。由此，儲(chǔ)蓄功能和投資功能的雙重設(shè)計(jì)，與客戶的人生規(guī)劃和財(cái)務(wù)安排相結(jié)合，具有不可替代的財(cái)務(wù)規(guī)劃職能。

　　從國(guó)際成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，客戶要根據(jù)自身的人生規(guī)劃和財(cái)務(wù)狀況，選擇合適的保險(xiǎn)產(chǎn)品來(lái)建立家庭各樣風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)屏障，這是家庭理財(cái)規(guī)劃中不可缺少的部分。

　　家庭的首要人身風(fēng)險(xiǎn)是主要收入者的生命和重大疾病的風(fēng)險(xiǎn)，一般應(yīng)為家庭主要經(jīng)濟(jì)支柱購(gòu)買高額度的壽險(xiǎn)以及重大疾病保障。如果客戶需要的保障額度較高，消費(fèi)型的定期壽險(xiǎn)和重大疾病保險(xiǎn)是不錯(cuò)的選擇。雖然此類產(chǎn)品保險(xiǎn)期滿后客戶繳納的保費(fèi)不再返還給客戶，也無(wú)任何收益，導(dǎo)致一些消費(fèi)者不愿接受此類產(chǎn)品，也不為普通消費(fèi)者所熟悉，但相對(duì)于提供儲(chǔ)蓄和投資利益的保險(xiǎn)產(chǎn)品，此類產(chǎn)品繳納保費(fèi)要少得多，客戶可以將節(jié)約的資金用作其他安排，國(guó)內(nèi)部分大城市一些收入較高的白領(lǐng)人群已經(jīng)開始熱衷于購(gòu)買此類產(chǎn)品。

　　與純消費(fèi)型壽險(xiǎn)和重大疾病保險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的是提供投資收益的保險(xiǎn)產(chǎn)品，即在保障功能以外還擁有保費(fèi)返還、生存金、滿期金等儲(chǔ)蓄和投資性回報(bào)，是選擇純保障的保險(xiǎn)產(chǎn)品加純投資的投資產(chǎn)品這一組合，還是選擇既有保障又有投資收益的投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品，要分還是要合？客戶的需要和財(cái)務(wù)規(guī)劃不同，答案各不相同。簡(jiǎn)單地說(shuō)，如果保障額度高，或有其它好的長(zhǎng)期投資選擇的客戶，適宜采用保障產(chǎn)品加上投資產(chǎn)品組合的方式；保障額度低且無(wú)其它長(zhǎng)期高回報(bào)投資選擇的客戶，適宜采用有投資收益的保險(xiǎn)產(chǎn)品。建議首先通過(guò)專業(yè)的保險(xiǎn)財(cái)務(wù)規(guī)劃來(lái)理清保險(xiǎn)需要，再結(jié)合投資作判斷和選擇。

　　我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)尚處于發(fā)展的基礎(chǔ)階段，市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)程度相對(duì)較低，受銀行存款期滿返還本金思維的影響，客戶大多數(shù)認(rèn)為保險(xiǎn)單到期后，購(gòu)買返回保險(xiǎn)費(fèi)甚至帶一些投資收益的產(chǎn)品心理踏實(shí)，所以返本或擁有投資回報(bào)的保險(xiǎn)占長(zhǎng)期壽險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)?？偤偷?0%，這種輕保障和理財(cái)設(shè)計(jì)、重儲(chǔ)蓄投資的情況比較明顯。

　　保險(xiǎn)公司往往通過(guò)強(qiáng)化客戶的投資回報(bào)來(lái)增強(qiáng)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，一些收益較高的保險(xiǎn)產(chǎn)品被俗稱為“理財(cái)型”保險(xiǎn)。

　　分紅險(xiǎn)通過(guò)客戶共享保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)余，即保險(xiǎn)分紅來(lái)提升客戶回報(bào)。保險(xiǎn)公司每年根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)的情況，將部分保障、投資等經(jīng)營(yíng)結(jié)余分享給分紅險(xiǎn)客戶。在保險(xiǎn)賠付少、利率環(huán)境較高或者保險(xiǎn)公司權(quán)益類投資較好的時(shí)候，分紅險(xiǎn)結(jié)余收益就增多，客戶獲得的分紅相對(duì)就多。

　　萬(wàn)能險(xiǎn)較分紅險(xiǎn)透明和靈活，但較為復(fù)雜。將客戶繳納的保費(fèi)扣除一些作為保險(xiǎn)公司費(fèi)用后，進(jìn)入萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶，保險(xiǎn)公司運(yùn)用萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶的資金進(jìn)行投資，根據(jù)投資收益公布客戶萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶的結(jié)算利率，客戶萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶的價(jià)值根據(jù)結(jié)算利率來(lái)累積。萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率擁有最低保證值，例如2.5%，通常萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶資金的投資收益較高，客戶萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶的結(jié)算利率遠(yuǎn)高于2.5%。此外，萬(wàn)能險(xiǎn)繳費(fèi)相對(duì)靈活，在繳納首期保費(fèi)后，客戶可以根據(jù)家庭收入、萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶的投資表現(xiàn)以及客戶理財(cái)目標(biāo)的變化來(lái)選擇是否繼續(xù)繳費(fèi)，這種靈活的繳費(fèi)方式適合客戶根據(jù)需求的變化調(diào)整理財(cái)策略。

　　投連險(xiǎn)類似于萬(wàn)能險(xiǎn)，也設(shè)立了一個(gè)或多個(gè)投資連結(jié)保險(xiǎn)賬戶并扣除初始費(fèi)用。但保險(xiǎn)公司通常不保證投連賬戶的投資收益，客戶投資結(jié)果直接與保險(xiǎn)公司投資資產(chǎn)的投資結(jié)果掛鉤，客戶需要承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。2005~2007年資本市場(chǎng)環(huán)境好的時(shí)候，客戶的投連險(xiǎn)賬戶投資大都獲得不菲的收益。近幾年，股票市場(chǎng)處于震蕩下跌的狀態(tài)，投連險(xiǎn)銷售處于低谷，已經(jīng)購(gòu)買了投連險(xiǎn)的客戶可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)組合。該險(xiǎn)種適合投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)較豐富、且投資風(fēng)險(xiǎn)容忍度較高的客戶。

　　變額年金是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上最近出現(xiàn)的新的投連險(xiǎn)，是近十幾年來(lái)國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)上流行的主力投連險(xiǎn)。類似于普通的投連產(chǎn)品，客戶投連險(xiǎn)賬戶資金直接與投資收益掛鉤，但變額年金提供定時(shí)、定額、最低的保險(xiǎn)利益保證，在一定條件下強(qiáng)化了保險(xiǎn)的保障和投資收益保證。

　　這些有儲(chǔ)蓄投資功能的理財(cái)型保險(xiǎn)由于各自不同的特點(diǎn)，覆蓋了不同群體的投資理財(cái)和保障需求。整體來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高、希望獲得較高收益、需求經(jīng)常變化的客戶，可以通過(guò)投連險(xiǎn)、變額年金、萬(wàn)能險(xiǎn)等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)理財(cái)需求，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低、希望獲得穩(wěn)定收益的客戶可以通過(guò)分紅險(xiǎn)來(lái)提升保障需求。

　　保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的首要特點(diǎn)是保險(xiǎn)產(chǎn)品既與個(gè)人及家庭成員人身的生命、疾病、長(zhǎng)壽等不確定性帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)聯(lián)，又與不同的投資工具相關(guān)聯(lián)，客戶要根據(jù)自身需要選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保障計(jì)劃。

　　保險(xiǎn)公司通過(guò)專業(yè)化、規(guī)?；耐顿Y運(yùn)作與保險(xiǎn)保障相結(jié)合，提供了這些獨(dú)特的投資產(chǎn)品形態(tài)，在長(zhǎng)期投資方面擁有專業(yè)化的特長(zhǎng)。在風(fēng)險(xiǎn)偏高的保險(xiǎn)投資產(chǎn)品中，保險(xiǎn)根據(jù)客戶投資期限的長(zhǎng)短和風(fēng)險(xiǎn)容忍程度來(lái)設(shè)定資產(chǎn)配置比例和投資方案。在收益較穩(wěn)定的保險(xiǎn)產(chǎn)品中，保險(xiǎn)產(chǎn)品既能保證基本的投資收益，又能分享更高的市場(chǎng)收益。在成熟的北美保險(xiǎn)市場(chǎng)，保險(xiǎn)投資收益較高，例如近一二十年在收益穩(wěn)定的保險(xiǎn)產(chǎn)品上，保險(xiǎn)公司投資收益率經(jīng)常高出相應(yīng)期限國(guó)債收益率2%以上，一是因?yàn)楸泵绹?guó)家各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的企業(yè)債市場(chǎng)規(guī)模大、利差較高，二是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司其它可投資的品種涵蓋的范圍較廣，三是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司具有專業(yè)化、以長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)為投資目標(biāo)的團(tuán)隊(duì)。

　　當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，理財(cái)型保險(xiǎn)中有一部分較其它金融產(chǎn)品的回報(bào)水平更弱，但實(shí)際的回報(bào)水平需要考慮持有期限、資金流動(dòng)性和復(fù)利累積等因素才能下定論。

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品的持有期限較長(zhǎng)，但利率經(jīng)常變化，且短期限產(chǎn)品利率的變動(dòng)幅度遠(yuǎn)高于長(zhǎng)期限利率。要比較產(chǎn)品的最終收益，需要考慮投資持有的期限。保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資期限通常超過(guò)5年，其收益波動(dòng)性較其它銀行產(chǎn)品要小，原因在于保險(xiǎn)公司投資資產(chǎn)的收益相對(duì)穩(wěn)定。

　　另外，保險(xiǎn)產(chǎn)品的利益通常使用復(fù)利累積計(jì)算，即所謂的利滾利，由于保險(xiǎn)產(chǎn)品期限較長(zhǎng)，同等利率水平下其復(fù)利累積的收益要遠(yuǎn)高于單利產(chǎn)品的累積收益。例如，五年期利率4.5%的復(fù)利產(chǎn)品等同于利率4.92%的單利產(chǎn)品收益；且十年期利率4.5%的復(fù)利產(chǎn)品等同于一個(gè)利率5.53%的十年單利產(chǎn)品收益，持有期限越長(zhǎng)，復(fù)利累積效果越明顯。

　　許多人知道保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資期限長(zhǎng)，簡(jiǎn)單的認(rèn)為資金鎖定時(shí)間也較長(zhǎng)，但保險(xiǎn)產(chǎn)品提供了各種增強(qiáng)流動(dòng)性的選擇，如優(yōu)惠的保單抵押貸款功能，用以提升資金靈活運(yùn)用的便捷性，市場(chǎng)收益高的其它金融產(chǎn)品通常不具有這些功能，在市場(chǎng)復(fù)雜多變的時(shí)期，或者預(yù)期未來(lái)幾年內(nèi)有可能購(gòu)房和購(gòu)車時(shí)，資金的靈活性非常重要。  

　　教育類保險(xiǎn)：該產(chǎn)品與家庭主要收入者的生命和重大疾病的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，且以達(dá)成教育投資為目的，滿足客戶子女未來(lái)的教育和成家立業(yè)的資金需求。重要的是，這款產(chǎn)品能夠確保在養(yǎng)護(hù)者出現(xiàn)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由保險(xiǎn)公司的賠付來(lái)彌補(bǔ)養(yǎng)護(hù)者不能再提供的教育和成家立業(yè)的資金。在投資上，這類產(chǎn)品的投資期限通常在十年以上，并且具有超長(zhǎng)期、穩(wěn)定的投資回報(bào)，比如通過(guò)紅利分配、結(jié)算利率的形式來(lái)提升產(chǎn)品的回報(bào)。

　　養(yǎng)老類保險(xiǎn)：在經(jīng)濟(jì)較成熟的國(guó)家，通常通過(guò)各種稅收優(yōu)惠等行政措施來(lái)增強(qiáng)此類產(chǎn)品的稅后凈回報(bào)，鼓勵(lì)個(gè)人為養(yǎng)老退休提前做準(zhǔn)備。養(yǎng)老產(chǎn)品的投資期限比任何其它金融產(chǎn)品的期限都要長(zhǎng)，應(yīng)該以穩(wěn)定的投資回報(bào)作基礎(chǔ)，并且根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資周期，來(lái)適當(dāng)參與股票等回報(bào)率較高的高風(fēng)險(xiǎn)投資。從投資風(fēng)險(xiǎn)的選擇上看，距離退休時(shí)間越近，越要選擇穩(wěn)定的投資組合。隨著壽命的延長(zhǎng)，養(yǎng)老保障的成本越來(lái)越高，專家建議提早規(guī)劃和安排。在風(fēng)險(xiǎn)保障方面，專家建議選擇相對(duì)靈活且保障品種多的產(chǎn)品，主要是因?yàn)轲B(yǎng)老產(chǎn)品期限很長(zhǎng)，客戶的保險(xiǎn)需求會(huì)根據(jù)自身健康及財(cái)產(chǎn)狀況發(fā)生很大的變化，同時(shí)外部經(jīng)濟(jì)、投資、稅收、養(yǎng)老方式、保險(xiǎn)項(xiàng)目及成本均會(huì)發(fā)生很大變化。

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