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阿里的娛樂寶在熱賣兩期之后，第三期“變臉”，無論是產(chǎn)品設置還是投向，都有質(zhì)的不同。盡管預期收益還是7%，但“娛樂寶”3期的主體，已由此前的投連險變?yōu)榉旨t險，而且存續(xù)期為5年，投資也由電影變?yōu)殡娨暪?jié)目《中國夢之聲》，合作方則由此前的國華人壽變?yōu)樘垭U。小編拆解“娛樂寶”3期的收益發(fā)現(xiàn)，其7%的年化收益率由分紅險紅利及繆斯客現(xiàn)金收益兩部分組成。由于產(chǎn)品已經(jīng)變?yōu)?年分紅險，根據(jù)宣傳頁面的演示，3年內(nèi)保險的現(xiàn)金價值將低于投入金額，也就是說，若三年內(nèi)退保，投資者要損失部分保費。

變身為5年期分紅險

在8月26日以來，國華人壽、珠江人壽等險企根據(jù)保監(jiān)會要求對網(wǎng)銷產(chǎn)品進行“整改”的同時，與阿里巴巴娛樂寶平臺合作的國華人壽亦消失在第三期合作名單中。

今年4月娛樂寶首期產(chǎn)品募集結束后，系列產(chǎn)品第三期產(chǎn)品于9月15日開始募集，此次合作方為太平洋保險集團的分紅險產(chǎn)品，而非此前的國華人壽的投資連結險產(chǎn)品。

關于銷售進展，小編統(tǒng)計獲悉，截至昨日晚間6時14分，娛樂寶計劃的第三期銷量為362186件，按每件100元計算，目前所募資金為3600多萬元。據(jù)其募集結束尚有兩天時間。

而另一個更大的變化是，此次每人限額從此外的20份提至100份。娛樂寶三期包含5年期分紅型保險產(chǎn)品，投資周期為3年，第一年的投向是《中國夢之聲》，第二年、第三年投資項目未定，“仍為娛樂項目”。

不過引人關注的是，按照分紅險的規(guī)定，若在前3年退保，投資人只能拿到分紅險的現(xiàn)金價值部分以及分紅等收益，要損失部分保費。

3年到期可申請退保

不過，由于保監(jiān)會此前曾提醒險企在網(wǎng)銷時不能單純列舉預期年化收益率，娛樂寶第三期給出的年化收益率為分紅加娛樂現(xiàn)金收益。

據(jù)披露，娛樂寶計劃是由《中國太平洋人壽保險股份有限公司紅利發(fā)兩全保險(分紅型)》產(chǎn)品及杭州繆斯客娛樂現(xiàn)金收益等其他特享收益組成。也就是說，人保壽險負責發(fā)放保單年度紅利，杭州繆斯客網(wǎng)絡科技有限公司負責發(fā)放娛樂現(xiàn)金收益，兩項合計后，屆時將獲得第一年7%的綜合年化收益。其中，杭州繆斯客成立于2006年，是阿里巴巴的子公司，旗下主要業(yè)務是蝦米音樂網(wǎng)。

按演示，太保紅利發(fā)僅限于網(wǎng)絡投保，累計紅利的累計利率為3%是預期值，公司每年宣布的累計利率可能高于或低于該利率(若紅利分配方式為領取現(xiàn)金，則不采用累積紅利的方式。)按演示顯示，假如是投資10份保險，即1000元，在項目三周年到期后，可申請退保，領取保單現(xiàn)金價值，于上述投保示例中，為1002元。太保建議客戶持有保單至5年期末，第四年、第五年仍可以享受保單年度紅利，5年期滿后可以領取滿期生存保險金，于上述投保案例中，即為1062元。而在第四、第五年，杭州繆斯客不再發(fā)放娛樂現(xiàn)金收益。

由于是分紅險，按太保壽險的演示，若投入1000元，第一年的現(xiàn)金價值為947元，第二年的現(xiàn)金價值為974元，均遠低于本入的1000元。即是說，如果一年后退保，即便有7%的收益，你最終只能收回1017元(947+70)。

前期產(chǎn)品或投向信托產(chǎn)品

不過，太保集團工作人員接受小編咨詢時表示，分紅險的分紅情況與上一年公司可分配利潤的70%，是一個不定的回報。太保官方昨日并未具體回復娛樂寶計劃中分紅險投資收益所占的比重。而分紅險具體投資項目也尚未清晰。

而此前國華人壽在介紹項目時表示，通過娛樂寶平臺購買國華人壽的投資連結險產(chǎn)品后，資金將采取合法合規(guī)的方式，投向相關影視娛樂項目，獲得投資收益。也就是說，買了這個保險，也就間接投資支持了電影，根據(jù)保險產(chǎn)品的投資情況承擔風險，享受收益。

此前有消息稱，娛樂寶其實是國華人壽保險公司的一款投資連結性保險，用戶購買娛樂寶產(chǎn)品后，等于買了國華人壽的投連險，國華人壽把這些資給上海愛建信托的一個信托產(chǎn)品，之后再以信托貸款的形式貸款給杭州繆斯客投資電影和游戲。小編從上海愛建信托獲悉，上海愛建信托的一款產(chǎn)品為“繆斯客娛樂投資項目集合”，成立于2014年3月26日，募資規(guī)模為7000萬元，期限為24個月，收益率為10.1%。而若按業(yè)界的測算，險企投資信托產(chǎn)品獲得收益后，還要支付通道費用以及銷售費用等成本。

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