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在結(jié)構(gòu)調(diào)整和新會計準(zhǔn)則實施的大背景下，又逢資本市場的持續(xù)低迷，萬能險不斷退市，投連險相繼隱身，多數(shù)保險公司轉(zhuǎn)向兼具保障功能和穩(wěn)健收益的分紅險。

有數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，分紅險保費收入占到壽險總保費收入的七成，同比上升了6．8個百分點。

分紅險“走紅”

在資本市場不景氣的今年，分紅險成為各險企搶占市場的利器。一季報顯示，中國人壽、中國太保的分紅險占比均超過七成，平安壽險前兩個月的分紅險銷售也超過六成。

東方證券保險業(yè)分析師王小罡在接受中國經(jīng)濟(jì)時報小編采訪時表示，分紅險熱銷是保險公司和客戶博弈的結(jié)果。

“如果賣傳統(tǒng)險，公司的利潤率比較高，客戶就不滿意；如果賣投連險，公司只能收費，不會分享利差，現(xiàn)在資本市場不好，客戶風(fēng)險就很大。對客戶來說，從風(fēng)險和收益匹配來說比較好的選擇是分紅險。對保險公司來講，分紅險的交付支付也都比較穩(wěn)定。最后，客戶的風(fēng)險收益匹配和公司經(jīng)營難度的選擇就在分紅險上達(dá)成一致了?！蓖跣☆刚f。

中央財經(jīng)大學(xué)中國保險市場研究中心主任、保險學(xué)院教授陶存文在接受本報小編采訪時表示，分紅險熱銷也是老百姓購買保險回歸理性的一種表現(xiàn)。

王小罡還表示，保險公司和客戶博弈的結(jié)果短期難以改變，分紅險將長期走強。

“我們目前還不具備像美國那樣以萬能險為主或者像英國以投連險為主的某些條件。投連險對公司和客戶都提出了比較高的要求，客戶要有相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險承受能力，公司不能有銷售誤導(dǎo)；萬能險保費的支付留給客戶一個比較大的選擇權(quán)，需要公司能夠把握穩(wěn)定?！蓖跣☆刚f。

小編了解到，平安正計劃把其主力產(chǎn)品之一的萬能險做部分調(diào)整，也就是降低萬能險保費交付的靈活程度。

警惕誤區(qū)

回顧本月內(nèi)各家保險公司推出的新產(chǎn)品，從恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽的“恒愛相傳”，到泰康人壽的“財富人生”，再到中意人壽的“中意福瑞”，均在產(chǎn)品的后面加注了一個標(biāo)識--分紅型。

陶存文直言這是一個誤區(qū)。

“這是保險公司為了迎合老百姓心理沒有辦法的辦法。加上分紅型老百姓高興了，其實吃虧的還是老百姓。加了分紅預(yù)定利率就低了，預(yù)定利率低了，保費就高了，而保險公司承諾的分紅取決于這個產(chǎn)品未來有沒有紅利。實際上很多保險公司最后的分紅比例極低，考慮前面的預(yù)定利率，可能還不如傳統(tǒng)壽險?！碧沾嫖恼f。

小編了解到，分紅險收益由預(yù)定利率和分紅率兩部分組成。預(yù)定利率是固定的，目前市場上的分紅險預(yù)定利率通常設(shè)計為1．5％-2．5％，分紅率的高低則要根據(jù)當(dāng)年公司可分配盈余的70％來分配。目前，市場上分紅險的平均紅利收益率約為4．5％。

有業(yè)內(nèi)人士表示，分紅險一年才公布一次利率，與投連險和萬能險相比，存在透明度不高的弊端。而且紅利的派發(fā)有很大的彈性操作空間，公司效益好時可以多分，不好時可以少分，沒有盈余也就沒有紅利可分。

陶存文表示，并不是所有的產(chǎn)品都適合做成分紅型。在目前投資環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，儲蓄價值大的可以做成分紅型產(chǎn)品，比如責(zé)任準(zhǔn)備金，因為利率對它的影響比較大。

何時對規(guī)模說“不”

壽險業(yè)排位之爭正熾。一季度數(shù)據(jù)顯示，新華、泰康、太平人壽保費同比增速分別達(dá)到86％、56％和87％。其中，新華人壽和泰康人壽規(guī)模保費均已超過中國太保。有業(yè)內(nèi)分析人士指出，規(guī)模之爭也是保險公司猛推分紅險而冷落投連險的原因之一。

據(jù)了解，新的會計準(zhǔn)則要求保險公司對保險合同進(jìn)行分拆并進(jìn)行重大風(fēng)險測試，與投資有關(guān)的部分將不被計入保費收入。在“保費為王”的時代，分紅險獲保險公司力推也就不足為奇了。

相伴而生的還有銀保渠道的升溫。中國保監(jiān)會主席吳定富在一季度保險業(yè)監(jiān)管工作會議上披露，一季度期交業(yè)務(wù)出現(xiàn)了“短期化趨勢”，10年期及以上業(yè)務(wù)占比下降了16．4個百分點。

王小罡直言這正是保險公司開始沖保費的表現(xiàn)?！?0年期業(yè)務(wù)不容易出現(xiàn)爆發(fā)性增長，部分公司考慮到排名的壓力又開始沖銀保。”

小編了解到，今年一季度，多數(shù)保險公司的銀保業(yè)務(wù)均出現(xiàn)大幅增長。其中，太保壽險銀保業(yè)務(wù)同比翻了一番，銀代新單在保費收入中的占比從2009 年底的72．19％增至目前的73．12％。

不少保險行業(yè)分析師指出，銀保業(yè)務(wù)對公司利潤率的貢獻(xiàn)低于個險業(yè)務(wù)。保險公司何時對規(guī)模說“不”，轉(zhuǎn)而更重視業(yè)務(wù)價值，還有待市場檢驗。

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