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我國的分紅市場形成時(shí)間不長，在對保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理和保險(xiǎn)和保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)定方面都不太成熟，未來我們還需要對監(jiān)管政策和措施進(jìn)行改進(jìn)和完善。

分紅保險(xiǎn)是世界各國壽險(xiǎn)公司規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，保證自身穩(wěn)健經(jīng)營的有效手段。相對于傳統(tǒng)保障型的壽險(xiǎn)保單，分紅保單向保單持有人提供的是非保障的保險(xiǎn)利益，紅利的分配還會影響保險(xiǎn)公司的負(fù)債水平、投資策略以及償付能力。為了保障保單持有人的利益和保證保險(xiǎn)公司的持續(xù)經(jīng)營，各國保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都非常重視對分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管，除了將保險(xiǎn)監(jiān)管的重點(diǎn)集中在分紅產(chǎn)品的紅利演示、分紅基金的紅利分配、分紅基金的信息披露、保單持有人的合理預(yù)期和分紅基金的負(fù)債確認(rèn)等方面外，對不同的紅利分配方式形成了不同的監(jiān)管模式。

一、不同紅利分配方法下的監(jiān)管模式

保障保單持有人利益和保證壽險(xiǎn)公司具備持續(xù)經(jīng)營能力是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管的核心內(nèi)容。但是在不同的紅利分配方法下保險(xiǎn)監(jiān)管的理念和模式是不同的。

美國壽險(xiǎn)公司提供的分紅保單大都以現(xiàn)金紅利法進(jìn)行盈余分配，分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管模式屬于“市場導(dǎo)向”型的。因?yàn)樵诂F(xiàn)金紅利法下，雖然壽險(xiǎn)公司有權(quán)決定當(dāng)期的可分配盈余，也可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變動來調(diào)整紅利，并將部分盈余留存至期末發(fā)放末期紅利，但是鑒于高度的市場競爭以及客戶投資理財(cái)?shù)娜遮厡I(yè)化，壽險(xiǎn)公司一般不會留存過多的盈余在分紅基金內(nèi)。再加上按照貢獻(xiàn)法計(jì)算每張保單的紅利，透明度較高，壽險(xiǎn)公司可操控的余地較小。因此對現(xiàn)金紅利法分配的分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管理念是：在市場比較透明和有效的前提下，保單紅利水平是潛在客戶選擇壽險(xiǎn)公司的重要依據(jù)。除了產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平外，保持具有競爭力的保單紅利支付是壽險(xiǎn)公司爭取更多市場份額的關(guān)鍵因素。因此不論是相互型壽險(xiǎn)公司還是股份制壽險(xiǎn)公司經(jīng)營的分紅保險(xiǎn)，美國保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會將分紅基金的盈余分配看成是一種市場行為，，對盈余分配過程中的相關(guān)決策完全由公司董事會在考慮了指定精算師的意見后，通過分析公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略和比較市場其他競爭主體的分紅水平后做出的判斷，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不過多地干預(yù)壽險(xiǎn)公司的紅利政策，只是提出了一些精算指導(dǎo)原則供壽險(xiǎn)公司的精算師在職業(yè)準(zhǔn)則范圍內(nèi)參考。

英國壽險(xiǎn)市場的分紅保單全部采用增額紅利分配方法，在這種分配方式下，不論是其每期增額紅利的決定還是末期紅利的決定都賦予了壽險(xiǎn)公司很大的隨意性。因此分紅保單盈余分配的透明度以及對保單持有人合理預(yù)期的考慮長期以來一直是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，“自由與公開化”成為英國分紅保險(xiǎn)監(jiān)管的主導(dǎo)思想。為了提高分紅保單盈余分配的透明度、改進(jìn)盈余分配管理措施，從2001年2月開始，英國金融服務(wù)監(jiān)管局(Financial  Service  Authority，F(xiàn)SA)開始對分紅保單的經(jīng)營管理以及分紅保單持有人的利益保障進(jìn)行一次全面、系統(tǒng)的整理和回顧，發(fā)布了167號咨詢公告，要求壽險(xiǎn)公司采用財(cái)務(wù)管理操作慣例與原則(Principles  and  Practices  of  Financial  Management，PPFM)管理分紅業(yè)務(wù)。

P甲M針對分紅基金的紅利支付方式、投資策略、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、分紅基金的費(fèi)用收取和分?jǐn)?、可繼承資產(chǎn)、新業(yè)務(wù)、以及股東利益分配等方面做出規(guī)定和要求。PPFM監(jiān)管的重點(diǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是著重強(qiáng)調(diào)了分紅基金管理中的信息公開與披露制度。雖然FSA沒有直接規(guī)定與限制壽險(xiǎn)公司的具體盈余分配行為，但是壽險(xiǎn)公司必須向FSA、保單持有人提供充分、完備的信息。二是PPFM沒有直接提出保單持有人的合理預(yù)期，但要求壽險(xiǎn)公司在一個(gè)較為透明的環(huán)境中運(yùn)作分紅基金，尤其是要求壽險(xiǎn)公司的指定精算師對紅利平滑、費(fèi)用的收取與分?jǐn)?、投資資產(chǎn)的分配與收益的分?jǐn)偟确矫娴牟僮鞣绞脚c相關(guān)信息做出解釋和說明，指定精算師必須把維護(hù)保單持有人的合理預(yù)期，保障投保人的利益作為自己的首要職責(zé)。因此財(cái)務(wù)管理操作慣例與原則的實(shí)施，使英國分紅保險(xiǎn)的經(jīng)營和管理更加透明和公開化，保單持有人的利益也得到更好地保障。

二、我國分紅保險(xiǎn)監(jiān)管模式的探討

美國分紅保險(xiǎn)的盈余分配采用現(xiàn)金紅利法，倡導(dǎo)“市場主導(dǎo)型”的監(jiān)管模式，英國分紅保險(xiǎn)的盈余分配采用增額紅利法，倡導(dǎo)的是“自由和公開化”的監(jiān)管模式。我國分紅保險(xiǎn)的盈余分配同時(shí)采用了現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種紅利分配方法貫穿于同一張分紅保單中，雖然對保單持有人來說紅利的選擇權(quán)增加了，但是保險(xiǎn)公司的紅利分配更加復(fù)雜，對分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管也提出了更高的要求。由于我國的分紅保險(xiǎn)市場剛剛形成，無論是壽險(xiǎn)公司對分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理還是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管規(guī)定都不很成熟，從保護(hù)保單持有人的利益和規(guī)范我國分紅保險(xiǎn)市場出發(fā)，有必要探討符合我國分紅保險(xiǎn)發(fā)展的監(jiān)管模式，那就是在信息披露公開、透明基礎(chǔ)上的市場導(dǎo)向型的監(jiān)管模式，并把以下幾個(gè)方面作為未來分紅保險(xiǎn)監(jiān)管政策和措施改進(jìn)和完善的主要方向。

1、明確分紅基金的盈余來源

確認(rèn)和分配分紅保險(xiǎn)產(chǎn)生的盈余是分紅保險(xiǎn)經(jīng)營管理和監(jiān)管的核心。目前壽險(xiǎn)市場分紅保險(xiǎn)的盈余分配沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，有“三差收益”分紅，也有“二差收益”分紅和“一差收益”分紅。有些壽險(xiǎn)公司只將產(chǎn)生利源的部分拿來分配，而隱藏可能發(fā)生損失的部分，這種紅利分配的做法將誤導(dǎo)投保人對紅利的合理預(yù)期，忽視分紅保單中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須明確分紅保險(xiǎn)的盈余來源與確定方法，無論是死差異、利差異、費(fèi)差異還是退保益、投資資產(chǎn)增值等都應(yīng)當(dāng)列入分紅保單持有人能夠獲得的保單盈余部分，然后按相應(yīng)的紅利分配法進(jìn)行分紅。只有這樣才能讓投保人選擇那些業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健、紅利水平穩(wěn)定的壽險(xiǎn)公司，才有利于保險(xiǎn)市場的公平競爭。

2、監(jiān)管分紅保險(xiǎn)的盈余分配

我國分紅保險(xiǎn)精算規(guī)定中允許選擇兩種紅利分配方式，即現(xiàn)金紅利和增額紅利。現(xiàn)金紅利法和增額紅利法對保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金、資產(chǎn)負(fù)債狀況以及公司現(xiàn)金流量的影響不同，所體現(xiàn)的透明度以及內(nèi)涵的公平性也不同，在具體操作和會計(jì)處理上也存在較大的差別。但是目前各家壽險(xiǎn)公司對兩種紅利分配方法在實(shí)際操作中缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，很難讓保單持有人產(chǎn)生理性的信服感，更不用說形成對未來紅利水平的合理預(yù)期。因此為了保證壽險(xiǎn)公司所采取的盈余分配方法和紅利政策的長期性和持續(xù)性，同時(shí)切實(shí)保障保單持有人的利益，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對不同分配方法在財(cái)務(wù)報(bào)告中的處理原則和方法做出更加詳細(xì)的規(guī)定，尤其對那些多年沒有產(chǎn)生盈余的分紅基金，要求公司的精算師依據(jù)未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化、利率的波動、資本市場的發(fā)展和投資收益水平等因素做出合理和謹(jǐn)慎的判斷，并出具精算聲明書。

3、強(qiáng)調(diào)分紅保險(xiǎn)的透明和信息披露

不論是采用現(xiàn)金紅利法還是增額紅利法，分紅保險(xiǎn)的紅利計(jì)算和分配是一個(gè)復(fù)雜的過程，保單持有人很難清晰地理解，也無法在自身利益受到影響時(shí)做出正確的判斷和采取保護(hù)的措施。因此強(qiáng)調(diào)分紅保險(xiǎn)基金管理中的信息公開和披露制度是我國保險(xiǎn)監(jiān)管的一項(xiàng)重要內(nèi)容，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)除了規(guī)定要求保險(xiǎn)公司每一會計(jì)年度應(yīng)當(dāng)至少向保單持有人寄送一次分紅業(yè)績報(bào)告，使用非專業(yè)性語言說明分紅何險(xiǎn)的投資收益情況、費(fèi)用支出和費(fèi)用分?jǐn)偡椒?、本年度的盈余和可分配盈余、保單持有人?yīng)獲得紅利金額、增額后的保險(xiǎn)金額、紅利計(jì)算的基礎(chǔ)和計(jì)算方法等外，為了提高紅利分配的透明度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以借鑒英國的“財(cái)務(wù)管理操作慣例和原則”，要求各家壽險(xiǎn)公司提供充分和完備的信息，以正式文件形式解釋和說明年度紅利和末期紅利的決定方法、增額的紅利利率、分紅基金資產(chǎn)和分紅業(yè)務(wù)負(fù)債之間的匹配程度、分紅基金可能面臨的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司決定分紅基金能夠承保的新業(yè)務(wù)量的方法和相關(guān)的操作以及紅利在不同年代、不同類型保單持有人之間的分配情況等，以便保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、保單持有人對壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營行為做出適當(dāng)?shù)呐袛唷?/span>

4、加快我國指定精算師制度建設(shè)

在英國、美國以及其他許多國家，保證紅利分配的公平、客觀是指定精算師的重要職責(zé)之一。指定精算師需要在考慮保單持有人的利益后對分紅基金盈余分配的合理性和公平性提出相關(guān)建議，公司董事會考慮指定精算師提供的意見后作出盈余分配決策。指定精算師負(fù)責(zé)對保單持有人的合理預(yù)期做出解釋，代表監(jiān)管機(jī)構(gòu)來維護(hù)保單持有人的利益，在保險(xiǎn)公司內(nèi)部扮演監(jiān)督人和咨詢?nèi)说慕巧Ｎ覈ｋU(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖然要求各家壽險(xiǎn)公司的精算責(zé)任人必須在公司提供的分紅保險(xiǎn)專題財(cái)務(wù)報(bào)告和分紅業(yè)務(wù)年度報(bào)告上簽字，但是我國的精算責(zé)任人更多代表著一種財(cái)務(wù)管理人的角色，而不是監(jiān)管人的角色。因此為了更加公正地維護(hù)保單持有人的利益，尊重保單持有人的合理預(yù)期，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該與精算協(xié)會通力合作，加快我國指定精算師制度建設(shè)，制定和完善指定精算師報(bào)告體系，利用指定精算師的法律職能對分紅基金進(jìn)行正規(guī)、有效的監(jiān)管。

5、重視保單持有人的合理預(yù)期

保單持有人的合理預(yù)期代表了保單持有人對未來紅利水平及分配方式的預(yù)期，它是建立在公司提供的產(chǎn)品說明以及保單紅利演示基礎(chǔ)上的。壽險(xiǎn)公司在進(jìn)行分紅業(yè)務(wù)管理和盈余分配時(shí)必須考慮保單持有人的合理預(yù)期。它是衡量分紅保單經(jīng)營管理，尤其是盈余分配中保單持有人的利益是否得到保障的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是解決保單持有人和保險(xiǎn)公司之間利益沖突的有效途徑。重視保單持有人的合理預(yù)期已成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和精算界日益關(guān)注的焦點(diǎn)，我國由于分紅保險(xiǎn)開辦的時(shí)間很短，無論是壽險(xiǎn)公司還是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保單持有人的合理預(yù)期并沒有引起真正的重視，不合實(shí)情的紅利演示、銷售過程中承諾高回報(bào)、隱瞞紅利的不確定性等誤導(dǎo)客戶產(chǎn)生合理預(yù)期的行為時(shí)有發(fā)生，對分紅保險(xiǎn)市場的發(fā)展極為不利。因此就這個(gè)問題，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須引起足夠的重視，委托精算協(xié)會在借鑒保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上制定精算實(shí)務(wù)準(zhǔn)則，提出與分紅保險(xiǎn)有關(guān)的精算指導(dǎo)原則作為分紅基金管理和盈余分配的具體標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。利用指定精算師的職責(zé)，在信息公開化的基礎(chǔ)上，逐漸培養(yǎng)保單持有人形成正確、合理的保單預(yù)期，為分紅市場的成熟創(chuàng)造條件。

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