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　　幾年前，金融危機(jī)席卷全球。所幸當(dāng)時我國保險市場國際化程度不高，保險海外投資監(jiān)管嚴(yán)格，總體看金融危機(jī)對中國保險業(yè)的直接影響較小。

　　國際分保傳導(dǎo)上，受國際金融危機(jī)等影響，國內(nèi)外再保險市場的分保條件和分保價格有所提高，使保險公司分保壓力加大，經(jīng)營業(yè)績降低。

　　綜合經(jīng)營將受影響

　　近年來，國內(nèi)眾多金融保險企業(yè)已將打造跨國金融保險集團(tuán)作為自身的長期發(fā)展目標(biāo)，但金融危機(jī)爆發(fā)后，一些國際知名的大型金融集團(tuán)開始解體，如，花旗集團(tuán)分拆為花旗公司和花旗控股兩家公司，AIG出售部分子公司；同時，這些金融集團(tuán)的市值大幅下跌，花旗和AIG市值均較危機(jī)前縮水90%以上，致使金融集團(tuán)的綜合經(jīng)營模式遭受越來越多的質(zhì)疑和挑戰(zhàn)。深入研究遭受危機(jī)的國際金融保險集團(tuán)運營存在的深層次問題，全面汲取相關(guān)經(jīng)驗教訓(xùn)，對于中國未來能夠構(gòu)建什么樣的金融保險集團(tuán)、怎樣構(gòu)建符合中國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展需要的現(xiàn)代金融保險集團(tuán)、如何科學(xué)有序推進(jìn)綜合經(jīng)營進(jìn)程促進(jìn)我國保險業(yè)又好又快發(fā)展等，具有十分重要的現(xiàn)實意義。

　　大型保險公司強(qiáng)者恒強(qiáng)

　　金融危機(jī)會通過改變消費者風(fēng)險意識和金融市場環(huán)境等，使市場競爭格局朝“強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱”的方向發(fā)展。一方面，金融危機(jī)極大增強(qiáng)了中國保險消費者投保風(fēng)險選擇意識，主動規(guī)避一些海外關(guān)聯(lián)度較高以及規(guī)模較小、管理薄弱、市場競爭力不高的中小型保險企業(yè)，有的還會要求退保，轉(zhuǎn)而選擇信譽(yù)高、規(guī)模大、管理嚴(yán)、競爭力強(qiáng)的大型保險企業(yè)；另一方面，面對動蕩加劇、不確定性較高的金融市場環(huán)境，中小型保險公司受制于自身資本有限、人才匱乏、風(fēng)險管控體系尚不完善等因素，整體抗風(fēng)險能力較低，難以有效抵御金融危機(jī)間接沖擊，而大型保險公司競爭優(yōu)勢更加突出，可以較好化解金融危機(jī)帶來的多方不利影響。

　　此外，最新數(shù)據(jù)表明，全球金融機(jī)構(gòu)次貸損失暴露在2008年第四季度達(dá)到高峰后，今年第一季度開始快速下降，全球并購時機(jī)開始逐步顯現(xiàn)，而大型保險企業(yè)并購成功的基礎(chǔ)和條件都遠(yuǎn)優(yōu)于中小型保險企業(yè)。

　　經(jīng)營模式將回歸保險主業(yè)

　　金融危機(jī)爆發(fā)以來，全球金融保險監(jiān)管日趨嚴(yán)格，中國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)因勢利導(dǎo)，把“防風(fēng)險、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長”確定為今年監(jiān)管目標(biāo)，把防范保險風(fēng)險、服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局作為今年兩大重點任務(wù)；中國保險企業(yè)也積極按照保監(jiān)會部署和要求，努力做到趨利避害，化危為機(jī)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展。

　　在轉(zhuǎn)變保險經(jīng)營理念方面，金融危機(jī)促使中國保險業(yè)深刻認(rèn)識到回歸保險主業(yè)、發(fā)揮保險保障功能才是保險業(yè)發(fā)展的根基和根本，粗放式經(jīng)營、偏離主業(yè)經(jīng)營、過度跨領(lǐng)域經(jīng)營蘊(yùn)藏著巨大風(fēng)險和潛在危機(jī)，內(nèi)涵式發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展日漸成為行業(yè)主要發(fā)展方向。

　　在優(yōu)化保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，保監(jiān)會于年初發(fā)文，要求境內(nèi)外上市保險公司對同一交易事項采用相同的會計政策和會計估計進(jìn)行確認(rèn)、計量和報告，這意味著壽險業(yè)將重點圍繞風(fēng)險保障型保險產(chǎn)品等展開競爭；同時，保監(jiān)會還督促全行業(yè)大力發(fā)展風(fēng)險保障型、長期儲蓄型業(yè)務(wù)，強(qiáng)化投連險風(fēng)險管控。金融危機(jī)以來中國壽險行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了可喜的變化，傳統(tǒng)壽險和分紅險快速發(fā)展，投連險和萬能險銷售逐步走弱，重回保險保障特征十分明顯，這將對中國壽險業(yè)長期健康發(fā)展產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。

　　在加快保險隊伍建設(shè)方面，受金融危機(jī)影響，就業(yè)形勢嚴(yán)峻，給保險企業(yè)吸收年紀(jì)輕、學(xué)歷高的新生力量，打造新型高績效銷售團(tuán)隊帶來了較好的機(jī)會，為提升全行業(yè)營銷隊伍素質(zhì)、優(yōu)化營銷隊伍結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了重要條件；同時，也給保險企業(yè)“引得來、用得好、留得住”海外高端金融專業(yè)人才帶來了難得的機(jī)遇，為我國保險業(yè)增強(qiáng)國際市場競爭力提供了人才基礎(chǔ)。

　　投資收益大幅下挫

　　盡管金融危機(jī)對中國保險業(yè)的直接影響較小，但其引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)衰退、金融市場動蕩、股市深幅下探、貨幣市場利率大幅走低以及社會公眾信心缺失等，對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融市場運行和投資者心理預(yù)期等都產(chǎn)生了較大間接影響。

　　自金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國GDP增速下滑較快；央行連續(xù)4次下調(diào)存款利率、5次下調(diào)貸款利率、4次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，1年期存款利率、貸款利率和存款準(zhǔn)備金率累計分別下調(diào)了1.89個百分點、2.16個百分點和4個百分點，直接下拉了貨幣市場和債券市場收益率水平；去年全年股市深幅下挫65.4%，其中第四季度降幅達(dá)20.6%，促使以固定收益投資為主的、以權(quán)益投資為輔的保險投資收益大幅下挫，行業(yè)償付能力面臨較大挑戰(zhàn)。

　　今年以來，特別是今年一季度以來，伴隨中國經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，股市持續(xù)活躍，債市運行平穩(wěn)，中國保險業(yè)投資收益趨于好轉(zhuǎn)。

　　給經(jīng)營帶來五類風(fēng)險

　　金融危機(jī)通過減緩實體經(jīng)濟(jì)增長、加劇金融市場動蕩、拉低金融產(chǎn)品收益率等，為我國保險業(yè)經(jīng)營帶來一定風(fēng)險，比較突出的有五類。

　　一是利率風(fēng)險。為應(yīng)對金融危機(jī)，央行多次降息，利率持續(xù)低位運行，會對保費收入、投資收益和行業(yè)利潤等產(chǎn)生多方面不利影響。二是投資風(fēng)險。金融市場波動性加劇，在創(chuàng)造新的更多投資機(jī)遇的同時，也對保險業(yè)資金運用能力帶來了更大挑戰(zhàn)，掌控不好，可能帶來較高投資風(fēng)險。三是資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險。由于保險公司特別是壽險公司持有大量長期負(fù)債，金融危機(jī)以來，伴隨利率持續(xù)下滑，債券和協(xié)議存款等收益率出現(xiàn)較大幅度下滑，以10年期固定利率國債為例，收益率從危機(jī)前的4.41%下降至目前的3%左右，且浮息債發(fā)行規(guī)模又出現(xiàn)了較大幅度萎縮，加大了資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險。四是退保風(fēng)險。國際金融危機(jī)直接影響被保險人對遭遇危機(jī)金融機(jī)構(gòu)在華機(jī)構(gòu)的信心，加上部分保險產(chǎn)品收益低于被保險人預(yù)期，退保風(fēng)險增加。如，友邦保險受其母公司AIG事件牽連，退保數(shù)量明顯上升。五是定價風(fēng)險。金融危機(jī)以來，中國基準(zhǔn)利率變動頻繁，金融市場波動加大，盡管到目前為止，保監(jiān)會沒有進(jìn)行定價假設(shè)的調(diào)整，但保險公司在進(jìn)行長期投資收益率、費用率等假設(shè)時都面臨更大的不確定性，加大了定價風(fēng)險。

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