無憂保早報(bào)：杭州今元嘉和人力資源有限公司，是經(jīng)過杭州工商局注冊，注冊資本500萬元，為正規(guī)的法人企業(yè)。專注為全國個(gè)人提供社保代繳、公積金代繳等服務(wù)。

股市震蕩、制造業(yè)低迷、進(jìn)出口增速放緩等接踵而至已成為日前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的明顯特征。為了打破當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下滑、市場信心下降的螺旋循環(huán)怪圈，一籃子刺激計(jì)劃不斷登場，央行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)接連放大招，而被升格為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的保險(xiǎn)業(yè)也正在由后盾變?yōu)橐?。拉?dòng)經(jīng)濟(jì)增長，保險(xiǎn)究竟能幫多大忙？

支持重大工程 保險(xiǎn)欲當(dāng)頭兵

今年前8個(gè)月，國內(nèi)投資到位資金同比增長6.8%，增速同比回落6個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)承受下行壓力已成為共識(shí)。為此，央行與商業(yè)銀行都在將資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。保監(jiān)會(huì)也接連引導(dǎo)險(xiǎn)資布局具有長期投資價(jià)值的行業(yè)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)“輸血”。在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，險(xiǎn)資已成為經(jīng)濟(jì)融資的又一支生力軍。

近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持重大工程建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》）。該意見以“特急”等級(jí)下發(fā)、以紅頭文件直接外掛，折射出在刺激經(jīng)濟(jì)方面的迫不及待。

《意見》明確表態(tài)，進(jìn)一步拓寬投資空間，創(chuàng)新投資方式，滿足重大工程建設(shè)融資需求。支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過債券、投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃等方式參與重大工程投資。例如，鼓勵(lì)險(xiǎn)資投資重大工程建設(shè)項(xiàng)目債券，支持基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)等；鼓勵(lì)險(xiǎn)資通過債權(quán)投資計(jì)劃試投資基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程等；探索險(xiǎn)資參與重大工程銀團(tuán)貸款，降低融資成本。

事實(shí)上，保險(xiǎn)業(yè)正在不斷加碼實(shí)體經(jīng)濟(jì)。6月24日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定設(shè)立3000億元保險(xiǎn)投資基金。隨后，9月11日一天內(nèi)，保監(jiān)會(huì)接連下發(fā)兩個(gè)文件《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《關(guān)于設(shè)立保險(xiǎn)私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》，再次表明支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

“對于手握大把資金的保險(xiǎn)業(yè)而言，對長期投資價(jià)值領(lǐng)域的支持無疑增強(qiáng)了資金的久期配置，更符合險(xiǎn)資投資期限長、資金量穩(wěn)定、成本較低的特點(diǎn)。”宋清輝向小編表示，保險(xiǎn)業(yè)日益成為資本市場的重要機(jī)構(gòu)投資者、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要資金提供者。

投資閘口不斷放大 險(xiǎn)資從護(hù)盤到護(hù)基本面

投資渠道不斷開閘，除直接投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)外，險(xiǎn)企也在二級(jí)市場尋求機(jī)會(huì)，收購上市企業(yè)股權(quán)來進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。今年6月A股陷入巨震之時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也未曾拋下與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密相連的二級(jí)市場。

自股市大幅波動(dòng)開始至7月8日，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持續(xù)凈買入股票和股票型基金，合計(jì)1122.62億元，僅在7月9日當(dāng)天，保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門監(jiān)測的6家重點(diǎn)險(xiǎn)企凈買入就達(dá)151億元。

資金上的大力運(yùn)作離不開政策的加碼支持，去年至今，監(jiān)管層接連出臺(tái)險(xiǎn)企松綁政策，相繼對保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板、優(yōu)先股等放閘，也打開了權(quán)益類資產(chǎn)投資的“天花板”，投資上限調(diào)至30%。7月以來，為加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)的刺激，保監(jiān)會(huì)還接連發(fā)布了《關(guān)于提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與融資融券債權(quán)收益權(quán)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，其中還明確提高藍(lán)籌股票投資上限至40%。

保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任曾于瑾表示，這不僅有利于拓展保險(xiǎn)資金配置空間，增強(qiáng)資金運(yùn)用靈活性，也有利于發(fā)揮保險(xiǎn)資金長期投資優(yōu)勢，支持資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。投資閘門放開給了險(xiǎn)企更大的操作空間，不過也需防范控制風(fēng)險(xiǎn)。有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士直言，險(xiǎn)資與其他資金有本質(zhì)上的區(qū)別，就在于這部分錢很可能是客戶未來幾十年的救命錢、養(yǎng)老錢。

對此，中國社科院金融研究所保險(xiǎn)研究室主任郭金龍向北京商報(bào)小編表示，對險(xiǎn)企自身而言，險(xiǎn)企的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)管控能力都在不斷提升；從監(jiān)管的角度來看，保監(jiān)會(huì)也通過放開前端管好后端，來一方面激發(fā)投資活力，另一方面將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在險(xiǎn)企可承受的范圍之內(nèi)。

候場險(xiǎn)資超萬億 險(xiǎn)企抱團(tuán)發(fā)力

處于發(fā)展初級(jí)階段的保險(xiǎn)業(yè)正在步入黃金期，保費(fèi)收入呈加速增長態(tài)勢，今年上半年收入達(dá)到13702.53億元，同比增長19.27%；截至6月底保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)達(dá)114296.92億元，較年初增長12.51%。

保費(fèi)收入的持續(xù)增加，意味著險(xiǎn)企擁有更多的資金來投資。從2014年修訂的險(xiǎn)資投資新規(guī)來看，權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)等項(xiàng)目的投資比例均上調(diào)，其中權(quán)益類資產(chǎn)由此前的25%上調(diào)至30%，這意味著險(xiǎn)資將繼續(xù)釋放超5000萬元。此外，有券商測算，如果險(xiǎn)資火力全開，用足40%的投資藍(lán)籌比例上限，增加的10%全部用于投資藍(lán)籌股，將為A股市場帶來增量資金超過1萬億元。

正是因?yàn)殡U(xiǎn)企在投資方面有了更大的操作空間，今年上半年保險(xiǎn)業(yè)的平均收益率達(dá)到5.16%；資金運(yùn)用收益5105.12億元，同比增加3204億元，增長168.5%。

今年前8個(gè)月，資金運(yùn)用余額101907.87億元，較年初增長9.21%。其中，銀行存款25000億元、債券35853億元、股票和證券投資基金13317億元?！半U(xiǎn)資偏好長期投資，更喜歡國家大型工程項(xiàng)目?！惫瘕堉赋?，這樣不僅能收到穩(wěn)定的收益，大大降低投資風(fēng)險(xiǎn)，從原理上來說，更與保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)相匹配。

國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定設(shè)立3000億元中國保險(xiǎn)投資基金，首期募集1000億元，用于直接投資基金，對接國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略、混合所有制改革等產(chǎn)生的市場需求；對接國內(nèi)外各類投資基金?；鹬饕断蚺飸魠^(qū)改造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及“一帶一路”和國際產(chǎn)能合作重大項(xiàng)目。據(jù)悉，目前，該基金管理團(tuán)隊(duì)已現(xiàn)雛形。泰康資產(chǎn)總經(jīng)理段國圣掛帥擔(dān)任籌備組組長，副組長則由國壽財(cái)險(xiǎn)副總裁楊華柏?fù)?dān)任。

堵截投資風(fēng)險(xiǎn)敞口 保險(xiǎn)是引擎更是后盾

傳統(tǒng)意義上的保險(xiǎn)業(yè)，主要是為人們生活和經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供保障，隨著可運(yùn)用資金的增加，保險(xiǎn)正從幕后走向臺(tái)前，由后盾轉(zhuǎn)變?yōu)橐妗?/p>

不過，有保險(xiǎn)專家指出，與銀行業(yè)資產(chǎn)相比，保險(xiǎn)業(yè)的體量只是九牛之一毛，一家大行的資產(chǎn)甚至抵得上保險(xiǎn)業(yè)的總資產(chǎn)。因此，在資金投放方面，保險(xiǎn)業(yè)并不具有明顯的優(yōu)勢，而它的核心競爭力還是在于充當(dāng)“后盾”角色，來管理風(fēng)險(xiǎn)。

《意見》中也明確，鼓勵(lì)險(xiǎn)企為重大工程建設(shè)相關(guān)的建筑、安裝工程及各種機(jī)器設(shè)備提供保障；支持險(xiǎn)企發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，為重大工程建設(shè)提供專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理建議來降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生率。

與此同時(shí)，還要研究建立巨災(zāi)保險(xiǎn)制度。研究建立巨災(zāi)保險(xiǎn)基金、巨災(zāi)再保險(xiǎn)等制度，逐步形成財(cái)政支持下的多層次巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，加大對重大工程建設(shè)自然災(zāi)害的保障等。

保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，大力支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過工程保險(xiǎn)、巨災(zāi)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)等方式加強(qiáng)對重大工程建設(shè)的保障力度；并著力完善險(xiǎn)資投資重大工程在信息共享、稅收政策落實(shí)和用地保障等方面支持政策。

郭金龍認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理是保險(xiǎn)最基本、最核心的功能，是保險(xiǎn)的本質(zhì)。新“國十條”提出保險(xiǎn)適當(dāng)分擔(dān)政府部分民生保障責(zé)任。不僅拓寬保險(xiǎn)業(yè)務(wù)范圍，也有利于減輕政府與社會(huì)的財(cái)政負(fù)擔(dān)。目前，保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)涉足養(yǎng)老、醫(yī)療、健康、災(zāi)害救助等行業(yè)，但需積極落實(shí)相關(guān)配套措施，才有可能使得保險(xiǎn)業(yè)保障民生的作用得到充分發(fā)揮，成為改善民生保障的有力支撐。

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