0571-22931819
標(biāo)簽： 社?；鸸芾?/a>保值增值社保社保基金
安全與保值增值是社?；鸸芾淼摹半p翼”
2016-11-22 08:00:13
無(wú)憂保
【導(dǎo)讀】:全國(guó)社會(huì)保障基金與社會(huì)保險(xiǎn)基金的區(qū)別與聯(lián)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：全國(guó)社會(huì)保障基金被簡(jiǎn)稱為“社會(huì)保障基金”，因此有不少普通民眾會(huì)將其與“社會(huì)保險(xiǎn)基金”混淆。由于社會(huì)保險(xiǎn)基金收益率較低，不能實(shí)現(xiàn)保值增值，國(guó)務(wù)院于2015年 8月出臺(tái)了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)辦法》，
主持人趙姍
嘉賓
金維剛?cè)肆Y源和社會(huì)保障部社會(huì)保障研究所所長(zhǎng)、研究員
盧馳文上海政法學(xué)院社會(huì)保障教研室主任
高慶波中國(guó)社科院拉丁美洲研究所、
中國(guó)社科院世界社保中心執(zhí)行研究員
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)日前簽署第667號(hào)國(guó)務(wù)院令，公布《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》（以下簡(jiǎn)稱《條例》），將于今年5月1日起施行。這是全國(guó)社會(huì)保障基金自2000年設(shè)立以來(lái)，首次以國(guó)務(wù)院條例級(jí)別明確其性質(zhì)、定位、投資運(yùn)營(yíng)、監(jiān)督、法律責(zé)任等。《條例》明確，全國(guó)社會(huì)保障基金由中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和以國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成。如果說(shuō)社會(huì)保險(xiǎn)基金是老百姓的“保命錢”，社會(huì)保障基金就相當(dāng)于“保命錢”的儲(chǔ)備金?！稐l例》的正式出臺(tái)，意味著“保命錢”儲(chǔ)備金步入有法可依、依法管理的軌道。
全國(guó)社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)監(jiān)管步入標(biāo)準(zhǔn)化、法制化軌道
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：《條例》的頒布有何意義？
金維剛：我國(guó)于2000年設(shè)立全國(guó)社會(huì)保障基金，這是為應(yīng)對(duì)未來(lái)老齡化高峰的挑戰(zhàn)而建立的國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備基金。為此，國(guó)務(wù)院設(shè)立全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)，負(fù)責(zé)管理這一專項(xiàng)基金。
《條例》的頒布標(biāo)志著全國(guó)社會(huì)保障基金的籌資、投資管理、基金運(yùn)行以及使用等各個(gè)方面都全面納入法制化軌道，有利于促進(jìn)全國(guó)社會(huì)保障基金不斷做大做強(qiáng)，為應(yīng)對(duì)未來(lái)我國(guó)人口老齡化高峰的到來(lái)及其對(duì)社會(huì)保障不斷增大的壓力提供堅(jiān)實(shí)的資金儲(chǔ)備。
盧馳文：第一，有利于健全全國(guó)社會(huì)保障基金管理運(yùn)營(yíng)制度，科學(xué)調(diào)整基金資產(chǎn)配置比例。
第二，強(qiáng)化了全國(guó)社會(huì)保障基金的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，有利于防止基金理事會(huì)投資決策失誤和防范腐敗行為。
第三，制定科學(xué)評(píng)價(jià)投資管理人、托管人的績(jī)效方法，有利于提高全國(guó)社會(huì)保障基金的投資收益率。
第四，規(guī)范了審計(jì)監(jiān)督制度，可確?；鸬目傮w安全性。
高慶波：全國(guó)社會(huì)保障基金于2000年8月設(shè)立，由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)（簡(jiǎn)稱社?；饡?huì)）負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)。2001年，頒布了財(cái)政部和勞動(dòng)社會(huì)保障部第12號(hào)文件——《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，以此為主體，構(gòu)建了中國(guó)社會(huì)保障基金日常運(yùn)營(yíng)規(guī)章制度。
《條例》的頒布，是首部規(guī)范全國(guó)社?；鸬男姓ㄒ?guī)，其準(zhǔn)確界定了全國(guó)社會(huì)保障基金的性質(zhì)、來(lái)源、用途、運(yùn)營(yíng)監(jiān)督等核心問(wèn)題，標(biāo)志著全國(guó)社會(huì)基金運(yùn)營(yíng)監(jiān)管向著標(biāo)準(zhǔn)化、法制化道路邁進(jìn)了一大步。
全國(guó)社會(huì)保障基金與社會(huì)保險(xiǎn)基金的區(qū)別與聯(lián)系
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：全國(guó)社會(huì)保障基金被簡(jiǎn)稱為“社會(huì)保障基金”，因此有不少普通民眾會(huì)將其與“社會(huì)保險(xiǎn)基金”混淆。兩者有何區(qū)別或聯(lián)系？
金維剛：全國(guó)社會(huì)保障基金作為國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備基金，其資金主要來(lái)源于中央財(cái)政撥入資金、國(guó)有股減持或轉(zhuǎn)持所獲資金和股權(quán)資產(chǎn)、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益構(gòu)成。2015年年末，全國(guó)社會(huì)保障基金總額已超過(guò)1．6萬(wàn)億元。國(guó)家允許社會(huì)保障基金進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)。自成立以來(lái)至2015年的年平均投資收益率在8％以上，其中2015年的投資收益率達(dá)到15％，遠(yuǎn)超過(guò)通貨膨脹率，實(shí)現(xiàn)保值增值，基金實(shí)力不斷增強(qiáng)。迄今為止，全國(guó)社會(huì)保障基金尚未投入使用，仍然處于不斷積累壯大的過(guò)程中。
社會(huì)保險(xiǎn)基金是在我國(guó)改革開(kāi)放過(guò)程中逐步建立各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)制度而逐步建立起來(lái)的，其中包括養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)等五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)。社會(huì)保險(xiǎn)基金主要通過(guò)用人單位和個(gè)人繳費(fèi)籌集資金，并由政府根據(jù)基金收支狀況提供適當(dāng)?shù)呢?cái)政補(bǔ)助。社會(huì)保險(xiǎn)基金用于當(dāng)期各項(xiàng)保險(xiǎn)待遇的支出。到2015年年末，全國(guó)各項(xiàng)基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度覆蓋的總?cè)藬?shù)超過(guò)13億，參保率保持在95％以上。全年各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金總收入4．7萬(wàn)億元，基金總支出3．9萬(wàn)億元，基金累計(jì)結(jié)余超過(guò)5萬(wàn)億元。長(zhǎng)期以來(lái)，為確保社會(huì)保險(xiǎn)基金安全，國(guó)家規(guī)定社會(huì)保險(xiǎn)基金設(shè)立財(cái)政專戶，實(shí)行收支兩條線，并且只允許存儲(chǔ)在國(guó)有銀行，不能進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)。由于社會(huì)保險(xiǎn)基金收益率較低，不能實(shí)現(xiàn)保值增值，國(guó)務(wù)院于2015年8月出臺(tái)了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)辦法》，今年將有超過(guò)萬(wàn)億元的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)行市場(chǎng)化、多元化的投資運(yùn)營(yíng)。
隨著人口老齡化不斷加快，未來(lái)社會(huì)保險(xiǎn)基金收支壓力越來(lái)越大，特別是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、醫(yī)療保險(xiǎn)基金的收支缺口問(wèn)題也會(huì)更加突出。在我國(guó)從本世紀(jì)30年代進(jìn)入人口老齡化高峰期之后，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、醫(yī)療保險(xiǎn)基金當(dāng)期征繳的收支缺口問(wèn)題將會(huì)越來(lái)越大，單靠動(dòng)用基金累積結(jié)余和財(cái)政補(bǔ)助越來(lái)越困難，這就需要?jiǎng)佑萌珖?guó)社會(huì)保障基金來(lái)彌補(bǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)基金當(dāng)期收支缺口，確保基金的收支平衡，從而維護(hù)參保人的切身利益和社會(huì)穩(wěn)定。
盧馳文：第一，基金的來(lái)源不同。全國(guó)社會(huì)保障基金由中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和以國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成。而社會(huì)保險(xiǎn)基金包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、生育保險(xiǎn)基金等?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金，這三險(xiǎn)的資金來(lái)源于用人單位繳費(fèi)、參保職工繳費(fèi)。而工傷保險(xiǎn)基金、生育保險(xiǎn)基金來(lái)源于用人單位繳費(fèi)。社會(huì)保險(xiǎn)基金還包括新農(nóng)合基金、新農(nóng)?；?、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金、機(jī)關(guān)事業(yè)單位的職業(yè)年金等。新農(nóng)合基金、新農(nóng)保基金、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，這四大居民社會(huì)保險(xiǎn)資金主要來(lái)自財(cái)政補(bǔ)助和個(gè)人繳費(fèi)。企業(yè)年金、機(jī)關(guān)事業(yè)單位的職業(yè)年金，這兩大補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)資金主要來(lái)自用人單位繳費(fèi)、職工個(gè)人繳費(fèi)。
第二，基金管理部門不同。全國(guó)社會(huì)保障基金由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)投資運(yùn)營(yíng)。而各種社會(huì)保險(xiǎn)基金則由各地區(qū)社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)管理，僅基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金就分散在全國(guó)2000多個(gè)統(tǒng)籌地區(qū)。各統(tǒng)籌地區(qū)社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)對(duì)本地區(qū)管理項(xiàng)目基金結(jié)存的資金負(fù)責(zé)投資運(yùn)營(yíng)。
第三，基金的用途不同。全國(guó)社會(huì)保障基金專門用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑。社會(huì)保險(xiǎn)基金則是用于養(yǎng)老金支付、醫(yī)療費(fèi)用的報(bào)銷、失業(yè)保險(xiǎn)金的支付、工傷待遇支付、生育待遇支付等方面。
高慶波：全國(guó)社會(huì)保障基金（官方簡(jiǎn)稱為全國(guó)社保基金）設(shè)立于2000年，其性質(zhì)為全國(guó)社會(huì)保障儲(chǔ)備基金，各年度《全國(guó)社會(huì)保障基金年度報(bào)告》顯示，全國(guó)社?；鹩?000年財(cái)政撥入的200億元開(kāi)始，截止到2014年年底，資產(chǎn)總額已達(dá)15356．39億元，基金自成立以來(lái)的年均投資收益率8．38％，累計(jì)投資收益額5611．95億元，投資收益已成為僅次于財(cái)政投入的第二大資金來(lái)源（累計(jì)財(cái)政性凈撥入6552．67億元）。
公眾認(rèn)知中的“社會(huì)保險(xiǎn)基金”，通常指的是中國(guó)現(xiàn)行社會(huì)保險(xiǎn)體系中的五大主要險(xiǎn)種：養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中的結(jié)余基金。社會(huì)保險(xiǎn)基金與全國(guó)社?；鸬慕患饕谟冢阂皇鞘芡羞\(yùn)營(yíng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶資金，二是委托運(yùn)營(yíng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)余基金。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，社會(huì)保險(xiǎn)基金是現(xiàn)行保險(xiǎn)制度在運(yùn)行過(guò)程中所產(chǎn)生的，按照法律法規(guī)在籌集資金、確保待遇按時(shí)發(fā)放并做好短期儲(chǔ)備的情況下的結(jié)余資金；而全國(guó)社?；饎t是為社會(huì)保險(xiǎn)制度所儲(chǔ)備的資金。
改變了以往只注重資金安全而忽視保值增值問(wèn)題的傾向
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：《條例》中有何亮點(diǎn)？
盧馳文：第一，劃分了國(guó)務(wù)院、財(cái)政部、社會(huì)保險(xiǎn)行政部門、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)的權(quán)力與職責(zé)范圍。比如：國(guó)家根據(jù)人口老齡化趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r，確定和調(diào)整全國(guó)社會(huì)保障基金規(guī)模；全國(guó)社會(huì)保障基金的籌集和使用方案，由國(guó)務(wù)院確定；國(guó)務(wù)院財(cái)政部門、國(guó)務(wù)院社會(huì)保險(xiǎn)行政部門負(fù)責(zé)擬訂全國(guó)社會(huì)保障基金的管理運(yùn)營(yíng)辦法，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后施行；全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)全國(guó)社會(huì)保障基金的管理運(yùn)營(yíng)。
第二，在基金的管理運(yùn)營(yíng)方面，賦予了全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)更多風(fēng)險(xiǎn)控制的權(quán)限。比如：要求全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)制定投資管理人、托管人的選聘與考評(píng)辦法，明確了投資管理人、托管人的職責(zé)范圍，對(duì)投資管理人、托管人科學(xué)管理。
第三，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，強(qiáng)化了集體決策機(jī)制與組織專家評(píng)審的作用，有利于防止個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)決策失誤或存在腐敗行為。比如：全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)制定全國(guó)社會(huì)保障基金的資產(chǎn)配置計(jì)劃、確定重大投資項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并集體討論決定；全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)應(yīng)當(dāng)按照公開(kāi)、公平、公正的原則選聘投資管理人、托管人，發(fā)布選聘信息、組織專家評(píng)審、集體討論決定并公布選聘結(jié)果。
第四，制定了監(jiān)管全國(guó)社會(huì)保障基金的制度框架。對(duì)全國(guó)社會(huì)保障基金監(jiān)管，國(guó)家建立監(jiān)管制度，財(cái)政部、社會(huì)保險(xiǎn)行政部門、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、外匯管理局等多部門共同參與管理，確?；鸨Ｖ翟鲋?。
高慶波：相對(duì)于2001年頒布的《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》），《條例》中對(duì)于很多重要問(wèn)題進(jìn)行了明確和界定。在《條例》第一條規(guī)定中即明確提出：“在保證安全的前提下實(shí)現(xiàn)保值增值”，改變了以往只注重資金安全而忽視保值增值問(wèn)題的錯(cuò)誤傾向。
在資金來(lái)源中，由《暫行辦法》規(guī)定的“由國(guó)有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)”變更為“國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)”，這一更改不僅消除了原表述易導(dǎo)致市場(chǎng)誤解的弊端，而且內(nèi)涵更加豐富。國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)包含的內(nèi)容涵蓋股權(quán)、紅利等多種形式，該規(guī)定與十八屆三中全會(huì)提出的“劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社會(huì)保障基金”理念一脈相承。在實(shí)踐中，已有山東省做出了地方層面的嘗試，現(xiàn)有表述將鼓勵(lì)未來(lái)更多類型的探索。
在資金規(guī)模上，首次提出“根據(jù)人口老齡化趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r，確定和調(diào)整全國(guó)社會(huì)保障基金規(guī)模”。全國(guó)社?；鸢凑蘸畏N標(biāo)準(zhǔn)確定其規(guī)模一直未曾明確，因而，本次所提的內(nèi)容盡管屬于原則性規(guī)定，仍可以從中得出相當(dāng)數(shù)量的重要影響因素：如人口結(jié)構(gòu)因素、勞動(dòng)生產(chǎn)率、通貨膨脹率與工資等核心要素，等等。當(dāng)然，這一規(guī)定畢竟只是一個(gè)原則性規(guī)定，未來(lái)需要更為明確地界定。
在投資范圍上，堅(jiān)持了“境內(nèi)外市場(chǎng)投資運(yùn)營(yíng)”的傳統(tǒng)。對(duì)于社會(huì)保險(xiǎn)基金而言，安全性是最重要的指標(biāo)，但是風(fēng)險(xiǎn)是收益的基石，過(guò)于強(qiáng)調(diào)安全，長(zhǎng)期內(nèi)付出的代價(jià)是收益水平相對(duì)下降。不過(guò)，社會(huì)保障儲(chǔ)備基金具備社會(huì)保險(xiǎn)基金所不具備的優(yōu)勢(shì)——它可以用更長(zhǎng)的時(shí)間分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這也是國(guó)際養(yǎng)老儲(chǔ)備基金（主權(quán)養(yǎng)老基金）放眼國(guó)際的根源所在——只有在全球范圍內(nèi)配置資產(chǎn)，才有可能在長(zhǎng)期內(nèi)分享經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)區(qū)域的紅利。對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)而言，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)之后，需要考慮資源的全球化配置，因而，堅(jiān)持境內(nèi)外投資的全國(guó)社保基金，為未來(lái)的基金投資積累了經(jīng)驗(yàn)。數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年年底，中國(guó)社會(huì)保障基金境內(nèi)投資資產(chǎn)14050．61億元，占基金資產(chǎn)總額的91．50％；境外投資資產(chǎn)1305．78億元，占基金資產(chǎn)總額的8．50％。
對(duì)全國(guó)社?；鸸ぷ鞯慕ㄗh
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：您對(duì)全國(guó)社?；鸸ぷ饔泻谓ㄗh？
盧馳文：第一，建立對(duì)全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)及主要骨干的薪酬與投資收益率掛鉤的績(jī)效考核制度?！稐l例》要求理事會(huì)制定投資管理人、托管人的考評(píng)辦法，但沒(méi)有要求國(guó)務(wù)院制定對(duì)全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)的考評(píng)方法，這顯然是不全面的。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)，就像一個(gè)大型的國(guó)有企業(yè)，理事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)與主要骨干的薪酬福利，也要像其他國(guó)有企業(yè)一樣，采取高薪的年薪制（基本工資＋獎(jiǎng)金），獎(jiǎng)金與基金的投資收益率掛鉤。否則，難以調(diào)動(dòng)理事會(huì)工作團(tuán)隊(duì)的工作積極性。
第二，修訂2001年公布的《暫行辦法》的第九條第二款，提高基金管理公司實(shí)收資本數(shù)額。2001年該《暫行辦法》規(guī)定，基金管理公司實(shí)收資本不少于5000萬(wàn)元，至今15年過(guò)去了，物價(jià)、房?jī)r(jià)都漲了很多倍，現(xiàn)在對(duì)基金管理公司的實(shí)收資本要規(guī)定不少于2億元，甚至可以更多。具體數(shù)字可以討論商定。
第三，修訂2001年公布的《暫行辦法》的第二十八條第二款，適當(dāng)降低銀行存款和國(guó)債的投資比例。2001年該《暫行辦法》規(guī)定，銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50％。2001年我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存規(guī)模小，但目前全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存規(guī)模已經(jīng)超過(guò)35000億元，能夠應(yīng)付養(yǎng)老金日常支付風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)支付風(fēng)險(xiǎn)，全國(guó)社會(huì)保障基金全部可以作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備，進(jìn)行5年以上的長(zhǎng)期投資。由于銀行存款與國(guó)債的收益率比較低，可以適當(dāng)降低銀行存款和國(guó)債的投資比例。我建議修改為：銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于30％，其他資產(chǎn)的投資比例也要適當(dāng)調(diào)整。具體比例可以討論商定。
另外，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金與全國(guó)社會(huì)保障基金的關(guān)系密切，要把基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)存資金劃分為日常支付準(zhǔn)備金、經(jīng)濟(jì)危機(jī)支付準(zhǔn)備金、戰(zhàn)略儲(chǔ)備金?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)部門要借鑒全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)的投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，努力提高基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中的戰(zhàn)略儲(chǔ)備金的投資收益率。當(dāng)然也要科學(xué)制定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理部門投資運(yùn)營(yíng)的考核激勵(lì)制度。
社保基金將迎來(lái)飛速發(fā)展
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：與征求意見(jiàn)稿不同的是，《條例》首次提出，“經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)可以接受省級(jí)人民政府的委托管理運(yùn)營(yíng)社會(huì)保險(xiǎn)基金；受托管理運(yùn)營(yíng)社會(huì)保險(xiǎn)基金，按照國(guó)務(wù)院有關(guān)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理的規(guī)定執(zhí)行。”此舉將產(chǎn)生哪些影響？
高慶波：該條規(guī)定對(duì)2015年國(guó)務(wù)院《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)投資管理辦法》中懸而未決的“受托人”進(jìn)行了明確表述。當(dāng)時(shí)受托機(jī)構(gòu)被定義為“國(guó)家設(shè)立、國(guó)務(wù)院授權(quán)的養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)”。在受托人未明的情況下，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)投資大規(guī)模啟動(dòng)是不現(xiàn)實(shí)的，雖然各界普遍認(rèn)為，最符合該規(guī)定的選擇正是全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)。
在《條例》中，明確了全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)“可以”接受省級(jí)人民政府的委托管理運(yùn)營(yíng)社會(huì)保險(xiǎn)基金，并明確了該部分資金的投資管理“按照國(guó)務(wù)院有關(guān)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理的規(guī)定執(zhí)行”。該條規(guī)定可能會(huì)產(chǎn)生四方面的影響：一是名義上股權(quán)投資比例略小，但實(shí)際運(yùn)作中影響可能并不大——全國(guó)社保基金理事會(huì)歷年度投資報(bào)告顯示，其股權(quán)投資并未達(dá)到40％的上限，多數(shù)年份尚不足30％；二是債券等固定權(quán)益類資產(chǎn)比重的提升，有助于提升收益水平；三是增加了投資國(guó)內(nèi)重大項(xiàng)目和企業(yè)股權(quán)的選項(xiàng)；四是境外投資缺失是最大的遺憾所在。該條規(guī)定在安全與收益二者之間做出了平衡（見(jiàn)表）。
在不遠(yuǎn)的將來(lái)，隨著人口老齡化程度的進(jìn)一步加深，如何保障人民晚年經(jīng)濟(jì)生活是未來(lái)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度面臨的重大挑戰(zhàn)，這也是全國(guó)社保基金最主要的目的所在。隨著時(shí)間的推移，全國(guó)社?；饘⒂瓉?lái)飛速發(fā)展，其資金來(lái)源主要有三：一是來(lái)自財(cái)政的、持續(xù)不斷的、“未雨綢繆”性質(zhì)的養(yǎng)老儲(chǔ)備本金；二是來(lái)自快速增長(zhǎng)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度累計(jì)結(jié)余資金（由于老齡化和制度內(nèi)人口與制度覆蓋范圍擴(kuò)展之間存在時(shí)間差距，所以在人口老齡化加深的初期，制度仍將持續(xù)累積大量資金結(jié)余，尤其是如果制度不能在短期內(nèi)將統(tǒng)籌層次提升到全國(guó)的情況下）；三是來(lái)自各種形式的國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)。《條例》的頒布，在提升立法層次之外，必然帶動(dòng)一批法令法規(guī)的出臺(tái)，共同完善中國(guó)的社會(huì)保障體系。
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