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社會保障基金要管好更須用好
2016-11-22 08:00:13
無憂保
【導(dǎo)讀】:《全國社會保障基金條例》將于2016年5月1日起施行。《條例》一是厘清了“兩個基金”模糊認(rèn)識。在公眾意識乃至輿論報(bào)道中，社會保障基金和社會保險(xiǎn)基金常常是分不清的?！稐l例》出臺，使公眾明白了一個常識——“兩個基金”不是一回事。
《全國社會保障基金條例》將于2016年5月1日起施行。《條例》一是厘清了“兩個基金”模糊認(rèn)識。在公眾意識乃至輿論報(bào)道中，社會保障基金和社會保險(xiǎn)基金常常是分不清的?！稐l例》出臺，使公眾明白了一個常識——“兩個基金”不是一回事。
全國社會保障基金是國家社會保障儲備基金，由中央財(cái)政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和以國務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成，用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑。在投資運(yùn)營上，堅(jiān)持安全性、收益性和長期性原則；由于短期內(nèi)暫不發(fā)生支出，更適宜開展中長期投資。社會保險(xiǎn)基金就是通常意義上的“五險(xiǎn)”——主要由用人單位和個人繳費(fèi)構(gòu)成，包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金和生育保險(xiǎn)基金，用于公民養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、失業(yè)、生育等各項(xiàng)社會保險(xiǎn)待遇的當(dāng)期發(fā)放。因此，社會保險(xiǎn)基金對投資風(fēng)險(xiǎn)的控制要求更高，投資范圍較窄，投資運(yùn)營活動限定條件更多。國務(wù)院2015年8月印發(fā)的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》對基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營作了規(guī)范。
社會保險(xiǎn)基金入市，也就是大家常說的養(yǎng)老金入市，國家已有相關(guān)規(guī)范。經(jīng)過山東和廣東兩個省的投資試驗(yàn)，養(yǎng)老金入市已經(jīng)具有現(xiàn)實(shí)可行性。至于社會保障基金，更像是國家基金，具有應(yīng)急補(bǔ)充作用，適應(yīng)于中長期投資。
《條例》更有助于破解一些市場難題和民生焦慮。就前者而言，社會保險(xiǎn)基金可以適當(dāng)比例入市，社會保障基金也是可以通過多元化的投資實(shí)現(xiàn)增值保值的?！稐l例》明確了社會保障基金的投資范圍、種類和比例，規(guī)定全國社會保障基金理事會應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院批準(zhǔn)的比例在境內(nèi)外市場投資運(yùn)營基金，合理配置經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的固定收益類、股票類和未上市股權(quán)類等資產(chǎn)?？梢匀胧校@是《條例》給予市場的承諾。當(dāng)然，《條例》優(yōu)化資金配置的同時，也預(yù)設(shè)了防范資金投資風(fēng)險(xiǎn)的防火墻。和社會保險(xiǎn)基金投資一樣，確?；鸢踩蛯?shí)現(xiàn)增值保值是第一位的。
這是好消息。中國股市剛剛企穩(wěn)，但還有潛在的不安定因素。二月份通脹率為2.3%，制約了貨幣政策的寬松力度。這對亟須流動性挹注的股市而言少了“輸血”通道。此外，美聯(lián)儲4月份加息預(yù)期增強(qiáng)，又增加了資本外流和匯市維穩(wěn)的壓力。更要者，2月份的樓市分化嚴(yán)重，一線樓市的虛熱開始向二線城市傳導(dǎo)。上海和深圳已經(jīng)加大了樓市宏調(diào)力度。盡管如此，樓市熱的趨勢已成慣性，趨利而為的投資者撤離股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)樓市的可能性增加。在此情勢下，股市最需要的是信心，資本流的注入至關(guān)重要。若社會保障和社會保險(xiǎn)“兩個基金”按照比例投入股市，對股市無疑是大利好。即使只是政策宣示，利好在于未來，也有助于穩(wěn)定投資者信心。
當(dāng)然，投資者對于社會保障基金的救市作用，也不可高估。一是當(dāng)前的股市風(fēng)險(xiǎn)，讓社保基金入市充滿疑懼。二是民意和輿論對于養(yǎng)老金入市充滿擔(dān)憂，不管是社會保障基金還是社會保險(xiǎn)基金，入市的要求只有一個：安全第一。但市場規(guī)律決定了沒有任何投資是穩(wěn)賺不賠的。如何消弭公眾焦慮，是社會保障基金和社會保險(xiǎn)基金入市的最大難題。更需關(guān)注的是，“兩個基金”入市的投資主體、風(fēng)險(xiǎn)防控還有待制度化明確。所以，社會保障基金也好，社會保險(xiǎn)基金也罷，最安全的投資才符合民意期待。
從社會保障基金的表現(xiàn)看，入市也未必是最佳選擇。全國社會保障基金自2000年設(shè)立以來，截至2015年12月底，基金規(guī)模已由設(shè)立時的200億元發(fā)展到15085.92億元，累計(jì)投資收益額為7133.34億元，年均投資收益率為8.82%，超過同期年均通貨膨脹率6.47個百分點(diǎn)。市場期待的入市能否維持或超過現(xiàn)在的投資收益率呢？
跑得過通脹的收益率，對于社保制度是壓艙石，跑不過通脹或者入市蒸發(fā)的投資，對公眾而言是災(zāi)難?，F(xiàn)在的輿論焦點(diǎn)和民意關(guān)切是，一方面擔(dān)憂養(yǎng)老保險(xiǎn)基金有虧空，另一方面對老齡化社會充滿不安。所以，延遲退休、全面二孩、降低社保費(fèi)率等才會提上日程。社會保障基金屬于應(yīng)急性的社保儲備基金，這部分基金如何管好用好，必須謹(jǐn)慎以對。否則，這個老本一旦被股市蠶食或其他不靠譜的投資消耗掉，中國社會保障制度真的就是基礎(chǔ)不穩(wěn)、地動山搖了。
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