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中國社保養(yǎng)老制度面臨困境亟需改革
2016-11-30 08:00:10
無憂保
【導讀】:在去年11月召開的十八屆三中全會上審議通過的《決定》對社保制度現(xiàn)存問題提出了解決問題的大方向，但未跳出當前制度框架。社保改革路線圖亟待確定，唯有此，社保養(yǎng)老才能可持續(xù)發(fā)展，與養(yǎng)老有關的需求才能逐步釋放，養(yǎng)老產業(yè)鏈才有發(fā)展空間和投資價值。
中金發(fā)布最新研究報告認為，由于改革推進的不同步，我國社保制度可持續(xù)發(fā)展令人堪憂，改革已經時不我待。數據顯示，我國基本養(yǎng)老保險僅占GDP的4.6%，與其他國家相比明顯偏低，隨著老齡化的到來，未來支取社保的人越來越多，到2075年，中國基本養(yǎng)老保險的缺口高達9.15萬億。
以下為研報全文
從國際比較的視角看我國社保養(yǎng)老制度面臨的主要問題
由于改革推進的不同步，我國社保制度形成了當前城鄉(xiāng)分割、群體分割、地區(qū)分割、管理分割局面，是時候要重新審視一下我國當前的社保制度，尤其是在人口老齡化趨勢下，養(yǎng)老保險能否兌現(xiàn)？
可持續(xù)發(fā)展令人堪憂。我國基本養(yǎng)老保險僅占GDP的4.6%，全國社保、社會保險以及企業(yè)年金之和也不到GDP的10%，與其他國家相比明顯偏低。雖然暫時社保還不存在“流量缺口”，個人賬戶空賬的問題也不會立刻爆發(fā)，但隨著未來支取社保的人越來越多，社保負擔就會越來越重。如果把這些負擔折現(xiàn)到當前，社保的“存量缺口”不容忽視。世界銀行曾經估算2001年到2075年間，中國基本養(yǎng)老保險的缺口高達9.15萬億。
分散化管理難以統(tǒng)籌，行政化管理缺乏效率。全國社保、社會保險以及企業(yè)年金管理機構不同，可投資范圍不同，收益率也有差別。全國社保收益率最高，2012年投資收益率7.0%；企業(yè)年金次之，2012年達5.7%；而占比達到70%的社會保險基金只能用于投資國債和銀行存款，面臨實際收益率為負的困境。而在對比國家中，近一半國家的養(yǎng)老基金配置股票資產的比例超過了20%，2012年三分之二國家的養(yǎng)老基金的實際收益率超過了5%。
中國社保養(yǎng)老制度改革走向何方？
社保養(yǎng)老制度在各個國家都備受重視，但由于各國的政治、經濟背景不盡相同，所以制度也存在差異，一般分為三類：
傳統(tǒng)型：以美國等發(fā)達市場經濟國家為代表。經過長期的發(fā)展和不斷調整，美國已經形成了三支柱多層次的養(yǎng)老金體系，我們在圖表25中詳細分解了美國的養(yǎng)老制度體系，各個層次的占比相對均衡，共同為居民養(yǎng)老提供保障，對整個社會以及金融市場產生深遠影響。
國家統(tǒng)籌型：以瑞典，挪威等福利國家為代表。現(xiàn)收現(xiàn)付的制度本身缺乏亮點，但國家主權基金提供強大保障。瑞典針對舊制度結余建立了緩沖基金，交由AP1-AP4以及AP6管理，分散管理風險，鼓勵相互競爭，AP7則管理未做選擇的個人賬戶。挪威依靠國內的石油資源，以國家為主體，建立了社會保障基金，進行全球資產配置，截至2013年底，挪威全球養(yǎng)老基金的總資產約合8400億美元，是全球最大的主權財富基金。
強制儲蓄型：以智利為代表。智利養(yǎng)老制度改革最大的特點就是實行養(yǎng)老基金的競爭性管理，參保人可以按自己意愿選擇一個養(yǎng)老保險基金管理公司管理自己養(yǎng)老金的個人賬戶，并且每年有四次機會可以在不同的公司之間轉移。1985至1995年間，養(yǎng)老基金占GDP的比例從10%擴張至43%，平均實際收益率達10.4%。
中國社保制度改革需要頂層設計，強化多層次體系，確保資金來源，進行市場化管理，最重要的是與其他改革共同推進（與國企改革相輔相成，與財政改革互為前提，與資本市場改革相互促進）。在去年11月召開的十八屆三中全會上審議通過的《決定》對社保制度現(xiàn)存問題提出了解決問題的大方向，但未跳出當前制度框架。社保改革路線圖亟待確定，唯有此，社保養(yǎng)老才能可持續(xù)發(fā)展，與養(yǎng)老有關的需求才能逐步釋放，養(yǎng)老產業(yè)鏈才有發(fā)展空間和投資價值。
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