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企業(yè)年金，PE市場(chǎng)的下一個(gè)生力軍？
2016-09-28 08:00:06
無(wú)憂保
5日保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》，其中明確規(guī)定保險(xiǎn)資金可以投資于未上市企業(yè)股權(quán)，PE市場(chǎng)終于迎來(lái)保險(xiǎn)公司這一重要機(jī)構(gòu)投資者。目前，我國(guó)除了社保基金獨(dú)享PE投資尊榮外， 國(guó)家對(duì)銀行、證券公司、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入PE市場(chǎng)在法律及政策上設(shè)定了一些資格限制。 據(jù)記者近日獲悉，企業(yè)年金主管部門正在修訂《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，并有望在年內(nèi)出臺(tái)。PE市場(chǎng)是否會(huì)迎來(lái)企業(yè)年金的進(jìn)入？ 目前，《企業(yè)年金管理試行辦法》（勞動(dòng)保障部令第23號(hào)）是我國(guó)規(guī)范企業(yè)年金投資行為的主要規(guī)范性文件，北京市律師協(xié)會(huì)理事、北京市道可特律師事務(wù)所主任劉光超律師告訴記者，根據(jù)《辦法》中對(duì)企業(yè)年金財(cái)產(chǎn)的投資范圍和第四十七條的有關(guān)規(guī)定，目前，我國(guó)企業(yè)年金還不能直接進(jìn)行股權(quán)投資，但是可以將基金凈資產(chǎn)的30%用于權(quán)益類的資產(chǎn)?！ ?jù)有關(guān)人士透露，修訂中的《辦法》第四十七條中“投資股票的比例不得高于基金凈資產(chǎn)的20%”被刪除，而“投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%” 得到保留。而對(duì)于PE投資，一位熟悉討論稿的人士表示，企業(yè)年金則暫無(wú)進(jìn)入計(jì)劃?！ ⒐獬蓭熣J(rèn)為，隨著私募股權(quán)投資市場(chǎng)的逐步成熟及機(jī)構(gòu)投資者私募股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)的逐步豐富，限制企業(yè)年金進(jìn)入私募股權(quán)投資市場(chǎng)是否還有必要，抑或依然落后以至于限制了私募股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展還是值得研究的。 企業(yè)年金是我們中國(guó)的叫法，在美國(guó)稱之為養(yǎng)老基金。美國(guó)的養(yǎng)老基金在私募股權(quán)投資基金中占了相當(dāng)?shù)谋壤?，是私募股?quán)投資基金的重要來(lái)源之一?！ ∮嘘P(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，有些發(fā)達(dá)國(guó)家因?yàn)榘l(fā)展比較成熟，企業(yè)年金會(huì)涉及投資PE，但在我國(guó)還不成熟?！ 掇k法》中規(guī)定的企業(yè)年金財(cái)產(chǎn)的投資范圍，限于銀行存款、國(guó)債和其他具有良好流通性的金融產(chǎn)品，包括短期債券、信用等級(jí)在投資等級(jí)以上的金融債和企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債、投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券投資基金、股票等。一位養(yǎng)老險(xiǎn)公司人士認(rèn)為，相對(duì)于股票投資，他們更重視債券等固定收益類投資比例的提高?！ ∑髽I(yè)年金是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)系統(tǒng)的組成部分，受到國(guó)家宏觀指導(dǎo)，在投資管理上遵循安全性和流動(dòng)性的原則。有關(guān)分析人士認(rèn)為，雖然企業(yè)年金近年來(lái)發(fā)展速度很快，但整體規(guī)模仍然較小?！ 『碗U(xiǎn)資進(jìn)軍PE的熱情相比，企業(yè)年金進(jìn)入PE市場(chǎng)還有待突破。來(lái)自網(wǎng)絡(luò)
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