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目前，股市市盈率嚴重偏高，已無多少有投資價值的股票可言。無論再有多少花樣的理由和概念，諸多跡象顯示牛市已到盡頭，即便是“垂而不死”的格局也不會持續(xù)太久！
在股市泡沫即將破滅之際，作為社會養(yǎng)老保險的全國社?；?/a>，以及作為企業(yè)補充養(yǎng)老保險的企業(yè)年金，應(yīng)及時、盡快退出目前泡沫過大的股市，以防股市暴跌帶來的巨額損失。
社?；?/a>和企業(yè)年金畢竟不同于一般私人資本和民間資金，它尤其應(yīng)謹記“安全第一”的首要原則，切莫與民爭利、與市場斗狠，要學會“反周期”進出市場，并以謹慎和中立的態(tài)度“調(diào)節(jié)”：當股市過度低迷時，社?；?/a>和企業(yè)年金可以大膽介入、低成本買入，同時提升市場人氣；當市場泡沫過大、投機猖獗時，社?；?/a>和企業(yè)年金應(yīng)該見好就收，提前清倉退場，同時給過熱發(fā)燙的股市降溫。這樣一種不同于民間資本的“反周期”投資模式，不僅安全高效，而且有利于股市穩(wěn)定，于國于民都是一件大好事！
目前，除以戰(zhàn)略投資者身份持有的“限售股”外，社?；?/a>和企業(yè)年金應(yīng)該將其他股票統(tǒng)統(tǒng)清倉，從股市清倉退出的社?；鸷推髽I(yè)年金可以加大增購國債和企業(yè)債的比例，甚至可以投資一些有穩(wěn)定回報的基礎(chǔ)設(shè)施項目等，當然，也可以適度加大海外價值相對低估的其他投資品種。
總之，社?；鸷推髽I(yè)年金絕不應(yīng)該成為牛市的“加熱器”，或是成為熊市的“降溫劑”。否則，這種“公共資本”就會破壞市場的公平競爭，沖擊市場的健康與穩(wěn)定！
