0571-22931819
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養(yǎng)老金多元化投資可期 另類投資或是發(fā)展方向
2017-06-11 08:00:02
無(wú)憂保
養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)成為牽動(dòng)社會(huì)保障敏感神經(jīng)的重要環(huán)節(jié)。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)和收益均衡為養(yǎng)老金投資管理帶來(lái)挑戰(zhàn)，養(yǎng)老基金應(yīng)逐步增加資產(chǎn)類別，以分散風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)多元化投資要求，并采取必要的風(fēng)險(xiǎn)防控措施來(lái)確?；鸢踩?。另類投資將是養(yǎng)老金投資的重點(diǎn)發(fā)展方向。養(yǎng)老金參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資，應(yīng)做好大類資產(chǎn)配置，加大對(duì)非公開市場(chǎng)合理的配置比例來(lái)提升整體的回報(bào)率，并探索境外投資機(jī)會(huì)?！ ○B(yǎng)老金投資應(yīng)增加資產(chǎn)類別 全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)規(guī)劃研究部巡視員熊軍表示，風(fēng)險(xiǎn)和收益是資產(chǎn)相互矛盾的兩個(gè)維度，這種矛盾時(shí)刻反映在大型長(zhǎng)期的基金管理過(guò)程當(dāng)中。大型長(zhǎng)期資金特別關(guān)心長(zhǎng)期回報(bào)率。在運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)期性資金的時(shí)候，面臨的矛盾之一是，一方面既希望長(zhǎng)期投資回報(bào)率盡可能高，另一方面又希望投資過(guò)程中的短期波動(dòng)率盡可能小。但現(xiàn)實(shí)往往是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和高收益資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與低收益資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)。在養(yǎng)老金問(wèn)題上，任何單一目標(biāo)都容易實(shí)現(xiàn)。難在既要求風(fēng)險(xiǎn)小又要求收益高，在“均衡”上就會(huì)出現(xiàn)很多問(wèn)題?！ ⌒苘姳硎?，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是長(zhǎng)期投資的“錨”。養(yǎng)老基金發(fā)展到現(xiàn)階段，需要集中力量、整合資源、形成合力。養(yǎng)老基金市場(chǎng)長(zhǎng)期前景廣闊，養(yǎng)老會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展過(guò)程當(dāng)中重大問(wèn)題，人口老齡化風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)換成為投資管理風(fēng)險(xiǎn)，這是不同的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式。養(yǎng)老基金應(yīng)逐步增加資產(chǎn)類別，以分散風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)多元化投資要求，尋找資本交易效率最低的領(lǐng)域，在交易效率最低領(lǐng)域獲取超額回報(bào)。當(dāng)前看來(lái)，例如新三板組合、房地產(chǎn)信托基金、非標(biāo)資產(chǎn)、PE基金、直接股權(quán)投資等都有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)?！ ⌒苘娬J(rèn)為，應(yīng)幫助機(jī)構(gòu)受托人提高專業(yè)能力?；鸸居蟹浅：玫闹卫頇C(jī)構(gòu)以及非常強(qiáng)的激勵(lì)機(jī)制，能吸引最優(yōu)秀的人才。只有幫助受托人提高專業(yè)能力才能提出有專業(yè)性、針對(duì)性的產(chǎn)品需求，才會(huì)在市場(chǎng)中有立足之地。此外，所得稅問(wèn)題能夠邁出步伐，將會(huì)成為新興領(lǐng)域，為第三支柱產(chǎn)品提供整體解決方案?！ ×眍愅顿Y或是養(yǎng)老金投資發(fā)展方向 人社部社會(huì)保障研究所所長(zhǎng)金維剛表示，為解決我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余貶值問(wèn)題，積極推進(jìn)建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)化、多元化的投資運(yùn)行機(jī)制，無(wú)疑是必要的。但是，另一方面，由于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是老百姓的養(yǎng)命錢，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于“三期疊加”的階段、經(jīng)濟(jì)增速放緩并且下行壓力依然較大的形勢(shì)下，在資本市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大的情況下，將我國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金推向市場(chǎng)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，將面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。因此，防控基金投資風(fēng)險(xiǎn)以確?；鸢踩种匾?。鑒于養(yǎng)老基金在投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中將面臨錯(cuò)綜復(fù)雜的投資環(huán)境以及形勢(shì)變化，應(yīng)當(dāng)采取必要的風(fēng)險(xiǎn)防控措施來(lái)確?；鸢踩?。 長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司總經(jīng)理蘇罡表示，全國(guó)社保基金的長(zhǎng)期股權(quán)投資占比差不多7%―10%，這樣的比例很好地支持了全國(guó)社保儲(chǔ)備基金投資收益率。因?yàn)槿珖?guó)社保儲(chǔ)備基金差不多50%的資金在自營(yíng)投資，這一塊對(duì)提升收益率具有非常好的正面效應(yīng)。養(yǎng)老金在公開市場(chǎng)和另類領(lǐng)域的投資潛力，在證券、股票、基金等公開市場(chǎng)形成巨大投資潛力。債券投資在短期內(nèi)依然是養(yǎng)老金主要的投資標(biāo)的。同時(shí)，銀行存款、證券投資基金和股票也仍將起到不可替代的作用。另類投資將是重點(diǎn)發(fā)展方向。 蘇罡建議，養(yǎng)老金參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資，應(yīng)做好大類資產(chǎn)配置，加大對(duì)非公開市場(chǎng)合理的配置比例來(lái)提升整體的回報(bào)率。應(yīng)以客戶需求為導(dǎo)向，建設(shè)對(duì)養(yǎng)老金客戶負(fù)責(zé)任的資管平臺(tái)，并加快養(yǎng)老金參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)的創(chuàng)新機(jī)制，逐步放開投資范圍和品種。此外，養(yǎng)老金也應(yīng)考慮境外投資的機(jī)會(huì)，業(yè)內(nèi)應(yīng)當(dāng)探索如何通過(guò)全球化的投資，真正使養(yǎng)老金保持可持續(xù)、長(zhǎng)期的增值機(jī)會(huì)。
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