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美國社?；馂楹?0年來不“入市”
2017-06-15 08:00:01
無憂保
我國的“全國社會保障基金”似乎已變得無所不能。近日更有人提倡讓全國社?；鹑娼邮諊锌毓缮鲜泄镜摹按笮》恰?，讓人唏噓不已。在美國，其社?；?0年來一直不允許入市，這與我國社?；鸬耐顿Y管理風(fēng)格形成了鮮明的反差。證券市場如此發(fā)達的美國，處處標(biāo)榜自由與民主的美國，為什么偏偏不許社?；鹑胧心?？ 在美國，由聯(lián)邦政府直接掌管的全國社?；穑ㄒ韵潞喎Q“信托基金”）是由一個信托基金托管委員會來具體掌握、監(jiān)督和投資的。截至2007年底，美國養(yǎng)老、遺屬及殘疾保險基金總資產(chǎn)為22385億美元；社會醫(yī)療保險基金總資產(chǎn)為3690億美元。信托基金托管委員會由6個成員所構(gòu)成，其中4個成員由他們在聯(lián)邦政府中的位置自動擔(dān)任——財政部長（管理托管人）、勞工部長、健康與人力資源部長、社會保障局長。另外2個成員則由總統(tǒng)指定，并由參議院認(rèn)定。 托管委員會由法律賦予了兩大關(guān)鍵政策：所有信托基金征繳的工薪稅按法令在基金之間配置；凡是不需要支付福利或開支的收入必須投資于美國的生息債券和美國的擔(dān)保債券?！ ”娝苤绹藰?biāo)榜“自由”、崇尚“市場”，反對壟斷與集權(quán)，然而，在社會保障問題上，它卻十分地謹(jǐn)慎、異常地保守。根據(jù)法律規(guī)定，信托基金不僅要聯(lián)邦政府統(tǒng)一集中管理，而且收支節(jié)余必須投資于聯(lián)邦政府連本帶利擔(dān)保的證券，所獲利息也被存入信托基金。也就是說，美國政府是不允許社會保險基金“入市”的。自從信托基金成立以來，由信托基金購買或持有的所有證券都是由聯(lián)邦政府發(fā)行的。 其實，美國社?；?0年不入市，主要理由有兩個：一是美國政府認(rèn)為社?；鸢踩?/a>性最重要，入市有風(fēng)險，因此，社?；鸩荒苋胧?，只能購買國債或存入銀行；二是美國大眾認(rèn)為龐大的聯(lián)邦社保基金入市，有悖于市場的自由競爭與公平，甚至?xí)碚畬λ饺私?jīng)濟的操縱與控制，因此，社?；稹叭胧小笔敲绹癖娝荒芙邮艿摹！ ⌒磐谢鹂沙钟械呢斦刻貏e發(fā)行證券有兩類：一是短期國庫券，這類證券以日為基礎(chǔ)每天發(fā)行，亦可每天贖回，到期日為發(fā)行后次年的6月30日；二是長期債券，也稱特別發(fā)行債券，這類債券只在每年6月30日這一天發(fā)行，債券到期日為1-15年。一旦信托基金收支相抵有盈余，就會投資聯(lián)邦財政債券。這就相當(dāng)于將剩余的信托基金貸款給聯(lián)邦政府。信托基金持有的財政債券表示政府有義務(wù)在證券到期時進行償付，并支付利息。一旦信托基金需要兌現(xiàn)支付相應(yīng)社會保險福利，則可隨時用證券向財政部贖回現(xiàn)金及利息，以便及時支付受益人應(yīng)付福利。 最后想說的是：截至2007年底，中國的“全國社會保障基金”總資產(chǎn)（市值）約為5162億元人民幣，按照法律規(guī)定，它用于投資基金和股票的比例不得超過40％，大概也就是2000多億元人民幣，即便按有些學(xué)者的主張，讓它去承接“大小非”，這無疑仍是杯水車薪，無濟于事。因此，主張讓全國社?；鹑ソ颖P“大小非”，無論從安全性或是有效性來講，其實都是十分荒唐的。 ?。ǘ切?作者為武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長）
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