隨著各國人口老齡化日益加劇，引入老齡化成本概念以準(zhǔn)確測量養(yǎng)老金財富總值，具有明顯的現(xiàn)實(shí)意義。因?yàn)閭鹘y(tǒng)的財政指標(biāo)顯示的只是公共財政的一部分圖景，而不是全部，它將有可能隱藏或隨時引爆未來有可能隨時爆炸的債務(wù) 炸彈。若將老齡化成本考慮在內(nèi)，一國財政就可考慮到人口老齡化預(yù)期導(dǎo)致的額外、隱性和大規(guī)模的財務(wù)成本。

　　引入老齡化成本概念之后，在沒有移民等外部參數(shù)調(diào)節(jié)下，一國財政失衡狀況將出現(xiàn)明顯的持久性。眾所周知，在世界各地區(qū)中，歐洲人口老齡化的形勢最為嚴(yán)峻。在歐債危機(jī)的關(guān)鍵時刻，歐洲委員會對老齡化成本做了深入研究，發(fā)布了 《可持續(xù)性報告》。該報告預(yù)測未來50年5項(xiàng)福利支出，預(yù)測顯示，養(yǎng)老保險制度和醫(yī)療保障制度 （含長期照護(hù)支出）的支出增幅相當(dāng)于GDP的5個百分點(diǎn)。老齡化成本的提升無疑將增加歐洲福利國家的財政負(fù)擔(dān)，此次希臘陷入債務(wù)危機(jī)從一個側(cè)面成為前車之鑒。

　　對歐盟國家控制老齡化成本的能力和前途，歐盟給出了3種預(yù)測。第一種是最悲觀的一個前途。它假定歐盟各國政府沒有采取財政整頓措施，其債務(wù)發(fā)展趨勢是，歐盟國家平均債務(wù)水平到2015年超過其GDP的總額，到2020年攀升至120%以上；第二種是假定歐盟各國中期目標(biāo)中，每年財務(wù)整頓相當(dāng)于其GDP的0.5%，但其結(jié)果仍然很不令人滿意：到2023年平均債務(wù)水平仍高于GDP100%，即使到2030年也沒平穩(wěn)下來；第三種是最樂觀的一個假設(shè)，即假定每年實(shí)現(xiàn)財政整頓相當(dāng)于GDP的1%，在這個假定下，到2016年其平均債務(wù)水平開始出現(xiàn)下降拐點(diǎn)，到2027年降到70%，到2030年降到65%，屆時還高于歐盟規(guī)定的60%以上5個百分點(diǎn)。

　　養(yǎng)老金替代率過于慷慨：

　　養(yǎng)老金制度的主要問題

　　替代率是測量和比較公共養(yǎng)老金慷慨度的一個經(jīng)常使用的工具，分為理論替代率和實(shí)際替代率。歐洲大部分國家實(shí)行的是DB型現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金制度，如果理論替代率與實(shí)際替代率之間差距太大，勢必影響?zhàn)B老金制度的財務(wù)狀況。二者之間存在差距的原因是養(yǎng)老金制度的激勵設(shè)計(jì)。例如，如果人為縮短法定繳費(fèi)年限或提前退休并不能明顯影響理論替代率，實(shí)際替代率依然十分接近理論替代率，那么，這個道德風(fēng)險的普遍存在就必將導(dǎo)致一方面制度收入減少，另一方面制度支出增加，在制度收支出現(xiàn)赤字的情況下，財政就不得不給予財政補(bǔ)貼。再例如，如果較高的替代率的制度設(shè)計(jì)是在人口結(jié)構(gòu)較為年輕時完成的，老齡化來臨時依然維持不變，其他制度參數(shù)也不調(diào)整，DB型現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老金制度就必將面臨收不抵支的發(fā)展趨勢。此外，過高的替代率常常對老年人（60歲以上）勞動參與率產(chǎn)生負(fù)面影響，減少全社會的勞動供給，不利于經(jīng)濟(jì)增長和財政收入。

　　希臘強(qiáng)制性養(yǎng)老保險的實(shí)際替代率高達(dá)95.7%，幾乎為全球之最，僅次于石油立國的沙特和2008年底國家瀕于破產(chǎn)邊緣的冰島。如按男性個人收入的中位數(shù)來計(jì)算，希臘養(yǎng)老金替代率便出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，高達(dá)110.3%。這一逆向的制度設(shè)計(jì)超出了希臘經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平所承受的能力，反過來又進(jìn)一步抑制了它的經(jīng)濟(jì)活力。按規(guī)定，希臘獲得全額養(yǎng)老金的條件是繳費(fèi)需滿35年，但事實(shí)上平均只有25年 （大約男性平均27.5年，女20.8年），基本養(yǎng)老保險的替代率本應(yīng)不到70%，可是，由于各種名目繁多的額外補(bǔ)貼 （例如復(fù)活節(jié)補(bǔ)貼、暑假和圣誕節(jié)補(bǔ)貼、第13個月和第14個月養(yǎng)老補(bǔ)貼等）和提前退休的經(jīng)濟(jì)懲罰措施很弱等原因，希臘的替代率事實(shí)上并沒有降下來。

　　歐洲大陸主要福利國家養(yǎng)老金替代率平均水平已接近60%，高于美國替代率 （39.4%）20多個百分點(diǎn)，而希臘則又高出歐洲平均水平將近36個百分點(diǎn)?？梢哉f，養(yǎng)老金替代率過高的現(xiàn)實(shí)是歐洲福利國家共同面臨的一個難以徹底解決的財政風(fēng)險，而希臘過度慷慨的養(yǎng)老金又是遭受歐盟國家口誅筆伐的一個極端案例。

　　養(yǎng)老金待遇率嚴(yán)重失衡：

　　私人養(yǎng)老金普遍缺位

　　待遇率是測量公共養(yǎng)老金慷慨度的另一個重要指標(biāo)。歐盟各國公共養(yǎng)老金待遇率可分為如下5個組別：最高組是指待遇率超過70%，目前似乎只有一個國家即希臘超過了這個水平。國際貨幣基金和歐元區(qū)在救助希臘時之所以提出諸多限定養(yǎng)老金的條件，主要就是因?yàn)橄ＥD的養(yǎng)老金水平過于慷慨；高組是指待遇率在58%-70%區(qū)間，這些國家主要是拉丁文化圈國家，他們是意大利、法國和西班牙；中組是指在46%-57%區(qū)間，共有8個國家，包括波蘭、奧地利、葡萄牙、瑞典、德國、芬蘭、塞浦路斯和盧森堡；低組是指在36%-45%區(qū)間，有9個國家，他們是斯洛伐克、保加利亞、捷克、匈牙利、比利時、斯洛文尼亞、荷蘭、丹麥、馬耳他；最低組有6個國家，是指待遇率在35%以下的拉脫維亞、愛沙尼亞、立陶宛、英國、愛爾蘭和羅馬尼亞。

　　歐盟對其成員國公共養(yǎng)老金慷慨度未來50年的變化方向、幅度、總體趨勢和發(fā)展態(tài)勢做了預(yù)測：

　　從待遇率變化方向來看，未來歐洲福利國家可分為待遇率提高和下降兩個組。提高的國家有5個，即塞浦路斯、英國、愛爾蘭、希臘和羅馬尼亞。在待遇率下降的組別中，變動幅度較大，從最低的法國25%，到最高的波蘭54%。其中，待遇率下降超過GDP3個百分點(diǎn)以上的國家有8個，他們依次是波蘭、意大利、奧地利、葡萄牙、瑞典、法國、拉脫維亞、愛沙尼亞。

　　從養(yǎng)老金實(shí)際變化來看，不管待遇率提高還是下降，未來所有國家養(yǎng)老金的實(shí)際增長率都是正值。從中東歐新興市場養(yǎng)老金發(fā)展趨勢來看，他們承受著很大的提高養(yǎng)老金的壓力，其養(yǎng)老金膨脹趨勢將有可能大于目前的預(yù)測。據(jù)預(yù)測，有16個國家的公共養(yǎng)老金待遇率將低于40%，即使考慮到私人養(yǎng)老金的因素，屆時也將有10個國家的公共與私人養(yǎng)老金待遇率低于40%，他們是波蘭、奧地利、葡萄牙、拉脫維亞、愛沙尼亞、立陶宛、捷克、匈牙利、英國和愛爾蘭。正是由于這些中東歐新興市場經(jīng)濟(jì)體的待遇率比較低，存在著較大的提高空間，在未來幾十年里，他們面臨著提高待遇率的外部壓力（周邊國家）和內(nèi)部壓力（選舉政治）。這個雙重壓力有可能推動這些新興市場的公共養(yǎng)老金待遇率的提高，從而增加主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險。但也可能采取一個替代性辦法，即繼續(xù)大力發(fā)展職業(yè)年金，提高私人養(yǎng)老金替代率，以實(shí)現(xiàn)不降低退休生活質(zhì)量和有效應(yīng)對外部壓力的目的。

　　從非繳費(fèi)型養(yǎng)老政策的發(fā)展前景看，公共支出不斷擴(kuò)大的潛在要求將逐漸顯性化。如前所述，待遇率這個概念還包括最低養(yǎng)老金和養(yǎng)老補(bǔ)貼，這兩項(xiàng)福利為非繳費(fèi)型項(xiàng)目，其資金均來自財政轉(zhuǎn)移支付，且為普惠性制度，與工資增長率實(shí)行指數(shù)化掛鉤。在歐洲，目前推行這一項(xiàng)目的國家包括比利時、保加利亞、捷克、丹麥、德國、愛沙尼亞、希臘、西班牙、愛爾蘭、意大利、拉脫維亞、荷蘭、芬蘭、瑞典和英國等。隨著人口老齡化的不斷加劇，來自于轉(zhuǎn)移支付的最低養(yǎng)老金和養(yǎng)老補(bǔ)貼具有較大的潛在要求，這無疑將會推動歐洲福利國家養(yǎng)老金待遇率的整體提升，加大未來公共支出的壓力。

　?。ㄗ髡邌挝唬褐袊鐣茖W(xué)院世界社保研究中心）