【摘要】壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)緩慢，直接影響了險(xiǎn)企的凈利潤(rùn)。近日，華光股份披露中報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.14億元，同比增長(zhǎng)2.64%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5908.53萬(wàn)元、每股收益0.23元，分別同比下降8.8%、8%。
　　作為A股中主要的清潔鍋爐制造企業(yè)，其業(yè)績(jī)實(shí)際上從去年一季度便進(jìn)入微增轉(zhuǎn)下降的通道，這帶來(lái)了股價(jià)的大幅下調(diào)。在此背景下，自去年一季度便著手建倉(cāng)的中國(guó)人壽、中國(guó)太保等險(xiǎn)資一并慘遭深套，截至今年六月底，該批資金的持股市值仍有近2億元。
　　業(yè)績(jī)經(jīng)年趨弱
　　股價(jià)跌近六成
　　根據(jù)中報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.14億元，同比增2.64%，以一季度營(yíng)收9.25億元計(jì)算，其在二季度實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為8.89億元，較去年同期則增1.25%。
　　不過(guò)，在營(yíng)收微增的同時(shí)，其凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下滑。中報(bào)顯示，公司上半年的凈利潤(rùn)同比降8.8%，其中，二季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)應(yīng)在3389.74萬(wàn)元，較去年同期下降了6.49%。
　　凈利同比下滑，與公司產(chǎn)品毛利率的下滑無(wú)不關(guān)系。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司產(chǎn)品的綜合毛利率為13.69%，較去年上半年下降了1.29個(gè)百分點(diǎn)，較去年全年則下降了1.63個(gè)百分點(diǎn)。其中，煤粉鍋、特種鍋爐兩大產(chǎn)品的毛利率分別減少1.99、10.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　事實(shí)上，自2011年起，公司各報(bào)表期的凈利潤(rùn)增速便逐漸放緩直至負(fù)增長(zhǎng)，去年一季度公司凈利潤(rùn)同比增幅為0.23%，而今年一季度時(shí)凈利潤(rùn)已同比下降了11.73%。
　　業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)向，其股價(jià)亦隨整個(gè)機(jī)械裝備板塊出現(xiàn)漫長(zhǎng)的調(diào)整去年一季度末，該股一度創(chuàng)出28.24元的歷史新高，但進(jìn)入去年二季度，其股價(jià)便陷入快速下跌。昨日該股漲2.26%、報(bào)收于11.75元，仍處標(biāo)準(zhǔn)下跌通道中。相比歷史新高時(shí)，其股價(jià)跌幅達(dá)58.39%。
　　國(guó)壽系越買越跌賬面浮虧超過(guò)1億元
　　在華光股份的漫長(zhǎng)“熊途”中，以中國(guó)人壽為首的險(xiǎn)資可謂備受摧殘。
　　作為2010年風(fēng)光一時(shí)的低碳經(jīng)濟(jì)概念股，華光股份不乏機(jī)構(gòu)投資者重倉(cāng)入場(chǎng)。去年一季度，國(guó)壽個(gè)人分紅險(xiǎn)開倉(cāng)“殺入”，買入559.37萬(wàn)股，占流通盤的2.19%，躍居第二大機(jī)構(gòu)股東；國(guó)壽傳統(tǒng)險(xiǎn)也新進(jìn)417.91萬(wàn)股，占流通盤1.63%。參照該股當(dāng)季均價(jià)24.66元，國(guó)壽系首度亮相便耗資2.41億元。此外，太保個(gè)人分紅險(xiǎn)則新進(jìn)240萬(wàn)股，斥資規(guī)模約5918萬(wàn)元。
　　去年二季度，國(guó)壽、太保雙雙加倉(cāng)，其中國(guó)壽系三只產(chǎn)品合計(jì)持股至1217.64萬(wàn)股，占該股流通盤的4.75%；太保則增持至241.98萬(wàn)股。然而，兩家險(xiǎn)資的增持速度遠(yuǎn)趕不上華光股份的下跌速度，去年二季度，該股累計(jì)跌幅達(dá)23.4%。大舉增持的國(guó)壽系，期末持倉(cāng)市值不增反減至2.31億元。
　　此后的一年里該股頹勢(shì)未改，場(chǎng)內(nèi)其他機(jī)構(gòu)紛紛選擇退出，但兩大險(xiǎn)資的持股卻“雷打不動(dòng)”。昨日晚間的公告顯示，今年二季度末，國(guó)壽、太保的合計(jì)持股達(dá)1467.79萬(wàn)股，占該股流通盤的5.73%，期末持倉(cāng)市值為1.83億元。其中，國(guó)壽個(gè)人分紅險(xiǎn)增持182.69萬(wàn)股至849.2萬(wàn)股，占流通盤的3.32%，刷新其持股紀(jì)錄。
　　但7月份來(lái)，華光股份再度下跌了6%，以現(xiàn)價(jià)計(jì)算，僅國(guó)壽系現(xiàn)持股市值僅剩下1.24億元，在該股上的賬面浮虧金額應(yīng)已超過(guò)1億元。
　　無(wú)憂保提示：7月9日華光股份披露了定增方案，定增價(jià)為12.27元。方案稱，公司大股東國(guó)聯(lián)環(huán)保計(jì)劃認(rèn)購(gòu)一半的定增股票，對(duì)應(yīng)耗資2.7億元。也許，只有不斷轉(zhuǎn)換思路，才能迎來(lái)險(xiǎn)資的春天。