【摘要】雖然保監(jiān)會(huì)日前推出的新政進(jìn)一步放寬了保險(xiǎn)資金對(duì)股權(quán)投資(PE)的限制，但在業(yè)內(nèi)人士普遍看來(lái)，政策的實(shí)際效果和對(duì)行業(yè)的影響仍然極為有限。
　　根據(jù)保監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，險(xiǎn)資投資PE的準(zhǔn)入門(mén)檻進(jìn)一步放寬。按照保監(jiān)會(huì)今年6月底披露的全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額6.78萬(wàn)億元規(guī)模計(jì)算，將進(jìn)一步釋放可投資額數(shù)千億元。
　　市場(chǎng)認(rèn)為，門(mén)檻的放寬有利于緩解目前PE市場(chǎng)的募資困境，但是不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)于新政的實(shí)際效用仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度。PE行業(yè)目前整體低迷的狀態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)的高企仍被稱為險(xiǎn)資面臨的兩大“攔路虎”。
　　ChinaVenture投中集團(tuán)(微博)分析認(rèn)為，其實(shí)門(mén)檻限制并非阻礙險(xiǎn)資入市的主要障礙，目前中國(guó)VC/PE市場(chǎng)整體狀態(tài)低迷以及未來(lái)行業(yè)格局調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，均對(duì)保險(xiǎn)公司投資PE構(gòu)成負(fù)面影響。
　　有保險(xiǎn)公司投資部門(mén)負(fù)責(zé)人稱，由于PE投資期限長(zhǎng)、不可控制性強(qiáng)，屬于典型的高收益、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，小險(xiǎn)企并不感興趣。通常而言，集團(tuán)化的險(xiǎn)企從投資戰(zhàn)略上可能更為看重，但險(xiǎn)企對(duì)PE整體的資金配置不會(huì)太大。此外，在保險(xiǎn)公司內(nèi)部，由于新的項(xiàng)目審批流程比較長(zhǎng)，往往需要董事會(huì)批準(zhǔn)，完全市場(chǎng)化操作也是難事。
　　【無(wú)憂保提示】據(jù)了解，自2010年保險(xiǎn)資金股權(quán)投資開(kāi)閘至今，僅有國(guó)壽、平安、泰康、人保等少數(shù)大險(xiǎn)企獲PE投資牌照，政策調(diào)整意味著將有更多險(xiǎn)企獲得股權(quán)投資資質(zhì)，投資主體數(shù)量將進(jìn)一步擴(kuò)充。但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，鑒于目前中國(guó)PE市場(chǎng)收益下滑、行業(yè)格局深度調(diào)整態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)資金流入PE市場(chǎng)規(guī)模短期內(nèi)不會(huì)大幅增長(zhǎng)。