【摘要】券商和基金公司，將成為規(guī)模達6萬余億元保險資產(chǎn)的新“管家”。一如本報預期，保監(jiān)會正有條不紊地在7月底前陸續(xù)推出四項保險新政。昨日，《保險資金委托投資管理暫行辦法》揭開面紗。
　　《委托辦法》的規(guī)定主要包括兩個方面：一是在現(xiàn)行委托保險資產(chǎn)管理公司投資管理的基礎(chǔ)上，增加證券公司和基金公司作為保險資金受托投資管理機構(gòu)，并明確了相關(guān)資質(zhì)條件；二是規(guī)定委托投資范圍，主要是資本市場的債券、股票和基金等有價證券，同時辦法對保險公司資產(chǎn)配置、持續(xù)評估、利益保護和風險控制等提出了明確要求。
　　與征求意見稿相比，《委托辦法》降低了券商受托管理險資的準入門檻：資產(chǎn)管理業(yè)務管理資產(chǎn)余額從不低于200億元下調(diào)為100億元，集合資產(chǎn)管理業(yè)務從不低于100億元下降為不低于50億元。
　　而且，“獲得中國證監(jiān)會分類監(jiān)管A級以上評級”的硬性標準被刪除。
　　門檻的降低，將直接提升券商競爭險資“管家”的參與面。
　　據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，去年券商受托資金額超過200億元的有中信、中金，超過100億元的有申銀萬國、國泰君安、海通。此外東方、信達、光大、華融、廣發(fā)、華泰等多家券商受托資金規(guī)模逼近百億元。
　　同時，基金公司也成為新贏家。《委托辦法》剔除了“最近一年管理余額（含全國社?；?/a>和企業(yè)年金，且不含關(guān)聯(lián)方機構(gòu)資金）不低于200億元”的限制，保留了“最近一年管理非貨幣類證券投資基金余額不低于100億元”的規(guī)定。
　　業(yè)界人士分析，新政最大亮點在于，打通了保險業(yè)和證券、基金在理財?shù)确矫娴臉I(yè)務通道，有助于改善和創(chuàng)新保險機構(gòu)與非保險金融機構(gòu)的盈利模式，有助于中小保險公司選擇更合適的資產(chǎn)“新管家”。同時，也通過市場的力量，倒逼保險資產(chǎn)管理公司提升其競爭力。
　　另外，保監(jiān)會規(guī)定，保險公司應根據(jù)保險資金風險收益特征，加強資產(chǎn)配置管理，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。“保險公司可在規(guī)定范圍內(nèi)，授權(quán)投資管理人運用遠期、掉期、期權(quán)、期貨等衍生產(chǎn)品，管理和對沖投資風險，且不得用于投機”。
　　【無憂保提示】保險資金運用市場化已成為改革突破方向。除了已發(fā)兩項新政外，還剩余《保險資產(chǎn)配置管理暫行辦法》、《關(guān)于保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題通知》等兩項新政。