【摘要】中國(guó)人壽7月16日晚間公告，公司今年1-6月保費(fèi)收入為1854億元，同比下降5.17%。次日，中國(guó)人壽股價(jià)以2.11%領(lǐng)漲全線飄紅的保險(xiǎn)4股，當(dāng)日資金流入排名第一。
　　為何上半年保費(fèi)增速為負(fù)，而市場(chǎng)還反應(yīng)熱烈？
　　積極信號(hào)來自于中國(guó)人壽6月單月的數(shù)據(jù)：保費(fèi)314億元，同比增長(zhǎng)8.28%。這一數(shù)據(jù)不僅扭轉(zhuǎn)了前期下滑態(tài)勢(shì)，也成為過去15個(gè)月第二高的增長(zhǎng)水平。
　　經(jīng)歷長(zhǎng)久低迷的壽險(xiǎn)業(yè)終于迎來了一絲回暖跡象。“預(yù)計(jì)下半年這一過程將持續(xù)，并且隨著基數(shù)下降、利率環(huán)境改善以及公司產(chǎn)品創(chuàng)新的推出，回升速度有望加快。”國(guó)泰君安保險(xiǎn)分析師彭玉龍表示。
　　拐點(diǎn)到來
　　“最近咨詢保險(xiǎn)產(chǎn)品的人比較多，產(chǎn)品宣傳冊(cè)已經(jīng)分完了。”這是小編日前在北京一家郵儲(chǔ)銀行營(yíng)業(yè)廳向相關(guān)工作人員咨詢銀保產(chǎn)品時(shí)，該工作人員對(duì)于未找到產(chǎn)品宣傳冊(cè)的解釋。
　　銀保產(chǎn)品再受追捧？在最近集中調(diào)研壽險(xiǎn)業(yè)后，諸多機(jī)構(gòu)雖然并不十分肯定，但已形成一致觀點(diǎn)“上半年壽險(xiǎn)保費(fèi)降幅自6月開始收窄。”
　　中金公司判斷，主要壽險(xiǎn)公司6月單月規(guī)模保費(fèi)環(huán)比將出現(xiàn)明顯改善，同比去年小幅上升，扭轉(zhuǎn)年初以來的疲弱態(tài)勢(shì)。
　　這一預(yù)期在剛剛出爐的四家上市險(xiǎn)企上半年保費(fèi)收入中實(shí)現(xiàn)。其中，平安人壽、太保壽險(xiǎn)上半年保費(fèi)收入分別同比增長(zhǎng)4.4%、1.1%，6月單月分別同比增長(zhǎng)14.4%、17.1%，較5月同比增速分別上升5.39%和2.74%，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回升。而新華人壽上半年的保費(fèi)收入維持高于同業(yè)的總保費(fèi)增速，同比增長(zhǎng)10.4%。
　　不過，對(duì)于壽險(xiǎn)保費(fèi)增速拐點(diǎn)是否來臨的問題，作為壽險(xiǎn)老大的中國(guó)人壽的成績(jī)?cè)跇I(yè)內(nèi)看來最具象征意義。
　　保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月全行業(yè)壽險(xiǎn)保費(fèi)增速為0.66%，同期中國(guó)人壽為-7.5%，低于同行業(yè)的平均水平。但上半年-5.17%的保費(fèi)增速與-7.5%相比，下降速度顯然收窄。
　　“公司今年更加強(qiáng)化調(diào)整結(jié)構(gòu)，近來在推出創(chuàng)新產(chǎn)品方面也比較成功，這應(yīng)該是6月保費(fèi)收入反彈的一個(gè)重要原因。”一位國(guó)壽內(nèi)部人士告訴小編。
　　整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整也初見成效。我們從保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士獲悉，在上半年人身險(xiǎn)的新單業(yè)務(wù)當(dāng)中，期繳業(yè)務(wù)占比已近30%，同比上升3.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　“從數(shù)字看，壽險(xiǎn)行業(yè)最差的時(shí)候已過去。”中銀國(guó)際研究報(bào)告認(rèn)為。持續(xù)回暖
　　隨著上半年迎來拐點(diǎn)，業(yè)內(nèi)對(duì)壽險(xiǎn)下半年持續(xù)回暖充滿期待。“當(dāng)然不能指望保費(fèi)增速有多大反彈，但起碼由于基數(shù)比較低，下半年總體趨勢(shì)會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。”上述國(guó)壽人士認(rèn)為。
　　其中銀保業(yè)務(wù)的基數(shù)效應(yīng)被認(rèn)為最為明顯。據(jù)悉，自2011年3月保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》后，由于2011年上半年《指引》并未得到有效貫徹執(zhí)行，2012年面對(duì)的銀保新單基數(shù)仍然較高，因此出現(xiàn)了2012年上半年的大幅負(fù)增長(zhǎng)。不過，隨著銀保新政在去年下半年開始發(fā)威，同時(shí)加息、股市下跌等外部金融環(huán)境轉(zhuǎn)變對(duì)銀保產(chǎn)品銷售構(gòu)成困難，大量保險(xiǎn)公司銀保才明顯出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
　　據(jù)悉，令中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)增速轉(zhuǎn)正的主要產(chǎn)品是一款升級(jí)的重大疾病保險(xiǎn)產(chǎn)品。無獨(dú)有偶，新華人壽目前個(gè)人渠道也以養(yǎng)老、健康保障產(chǎn)品為主，“尤其重視發(fā)展健康險(xiǎn)等價(jià)值較高的長(zhǎng)期期繳產(chǎn)品。”
　　并且，最近傳出上海有望年內(nèi)試點(diǎn)稅延養(yǎng)老險(xiǎn)的消息，各大壽險(xiǎn)公司都趁勢(shì)加大了對(duì)商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)的宣傳力度。“該政策有望夯實(shí)壽險(xiǎn)保費(fèi)中長(zhǎng)期持續(xù)較高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。”中金公司研報(bào)指出，由于稅延養(yǎng)老險(xiǎn)將采取萬能和分紅型保險(xiǎn)形式，且繳費(fèi)期超過15年，其利潤(rùn)率將與目前產(chǎn)品平均水平相當(dāng)。
　　不過，受訪的多數(shù)業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，“增員難”和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍是可能持續(xù)的負(fù)面影響保費(fèi)收入的兩大因素。
　　一位從業(yè)8年的保險(xiǎn)代理人透露，當(dāng)前壽險(xiǎn)行業(yè)“增員難”的問題比去年和今年初都更嚴(yán)重。“預(yù)計(jì)隨著營(yíng)銷員管理體制的深入和社會(huì)整體人力成本的提升，"增員難"將成為常態(tài)，保險(xiǎn)公司更需進(jìn)一步提高現(xiàn)有營(yíng)銷員的產(chǎn)能和留存率以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)。”孫婷指出。
　　而對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)下的壽險(xiǎn)業(yè)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)郝演蘇坦言：“溫總理指出經(jīng)濟(jì)下行壓力還很大，有人估計(jì)今年下半年甚至明年的經(jīng)濟(jì)情況會(huì)比2008年還糟糕，包括外圍股市表現(xiàn)普遍不佳。保險(xiǎn)業(yè)整體也不會(huì)脫離這樣的趨勢(shì)。”
　　無憂保提示：由于保費(fèi)基數(shù)下降，加上降息等因素致高利率環(huán)境改善，保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力增強(qiáng)，下半年銀保增速將有所提升。但令壽險(xiǎn)公司發(fā)生質(zhì)的蛻變，最有可能的推動(dòng)力還是落到了產(chǎn)品創(chuàng)新上。