【摘要】極端背后往往孕育著新一輪循環(huán)的開始。面對市場近期的慘烈下跌，多家主流保險公司投資部人士坦言，對于機構(gòu)投資者而言，目前不失為戰(zhàn)略性建倉的階段時點，部分保險資金已開始低位補貨。
　　到了出手的時候
　　一家保險公司權(quán)益投資經(jīng)理直言，公募基金、私募基金都在砍倉，A股持倉賬戶占比也降至2008年以來的新低，這些信號或許預(yù)示著目前市場的悲觀情緒已達(dá)到了極致。“最悲觀的時候往往就是機會出現(xiàn)的時候，我們認(rèn)為，這個時候可以出手了。”
　　有觀點質(zhì)疑保險資金過于樂觀，畢竟目前經(jīng)濟形勢并不明朗，各方面都存不確定性，這包括：企業(yè)全年盈利仍有進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期，房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)從嚴(yán)執(zhí)行、大型IPO項目排隊等。
　　但在保險業(yè)人士看來，即使大盤還有下跌空間，但空間不大已在部分機構(gòu)中達(dá)成共識。“保險資金的特征及訴求和其他資金不相同，因而操作手法存在非常大的不同。”一家保險機構(gòu)投資部負(fù)責(zé)人直言，保險資金追求的是絕對收益，而不是相對收益。“保險資金的負(fù)債久期比較長，只要能在未來兩到三年內(nèi)，收益能達(dá)到預(yù)期水平，那么保險資金就有理由去投資這些品種。”
　　預(yù)調(diào)頻率或加快
　　“至少也是以時間換空間，對于一支潛質(zhì)很好的股票來講，現(xiàn)在就是吸納良機。”一家大型保險公司投資部經(jīng)理告訴小編，目前其所在公司的策略是：擇機補貨、逐步建倉。
　　板塊方面，政策進(jìn)一步干預(yù)的預(yù)期及政府促進(jìn)投資合理增長的表態(tài)，促使部分保險資金更傾向于布局強周期資源板塊，如鋼鐵、水泥、機械等，看好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加大政策預(yù)期下的板塊機會。
　　多位保險業(yè)投資人士認(rèn)為，二季度經(jīng)濟下行幅度略超預(yù)期，或?qū)⒌贡普涌祛A(yù)調(diào)微調(diào)頻率，并適度加大財政政策和貨幣政策放松的力度。
　　繼續(xù)加配醫(yī)藥股
　　此外，在前期配置基礎(chǔ)上，部分保險資金繼續(xù)加配醫(yī)藥股，尤其是醫(yī)療服務(wù)、中藥等概念的醫(yī)療細(xì)分股。“我們認(rèn)為，雖然醫(yī)藥板塊已有一定漲幅，但行業(yè)需求穩(wěn)步上升，加上該板塊的防御特性，決定了其目前攻守兼具，整個下半年都具備配置機會，期間股價如遇起伏，亦可適當(dāng)進(jìn)行波段操作。”
　　【無憂保提示】目前保險資金在選股上青睞布局低估值且業(yè)績優(yōu)良的超跌股，而回避半年報業(yè)績風(fēng)險尚未釋放完畢的中小盤股。此外，以中國人壽為主的部分保險資金開始逐步加倉股票型和指數(shù)型基金。主流保險公司的權(quán)益?zhèn)}位(股票+基金)占比仍然處于10%附近的中性偏下水平，離上限25%尚有一定操作空間。