【摘要】7月12日晚，中國太保發(fā)布業(yè)績提示公告稱，預計上半年歸屬于公司股東凈利潤較2011年上半年下降55%。但投資機構(gòu)表示，凈利潤下滑不等于基本面惡化。
　　此前，中國太保發(fā)布公告顯示，2012年上半年，中國太平洋人壽保險股份有限公司、中國太平洋財產(chǎn)保險股份有限公司累計原保險業(yè)務收入分別為人民幣552億元、人民幣352億元。兩家公司共實現(xiàn)保險業(yè)務收入904億元，較上年同期的868億元增長4.15%。
　　中國太保方面表示，2012年中期凈利潤同比下滑的主要原因是，公司上半年投資收益同比大幅下降以及業(yè)務增速放緩。
　　中金公司認為，中國太保上半年凈利潤下滑主要是由于計提資產(chǎn)減值損失，將前期直接計入資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)浮虧在損益表上進行確認，并不影響公司價值的變化。招商證券也表示，中國太保中期業(yè)績受一季度拖累同比下降約55%，但是要看到公司二季度業(yè)績環(huán)比取得了201%的增幅。
　　中金公司同時強調(diào)，綜合收益即資本變動前凈資產(chǎn)的變化，才是反映公司盈利能力的真實指標。預計中國太保上半年綜合收益同比增長65%，凈資產(chǎn)環(huán)比提升5%，盈利能力得到提升。
　　此外，新業(yè)務價值以及稅延型養(yǎng)老險的惠及也是投資機構(gòu)看好中國太保的主要原因。太平洋壽險實施的“聚焦營銷渠道，聚焦期繳業(yè)務”發(fā)展策略取得成效。新業(yè)務保費中營銷員渠道占比逐年提升，標準保費增速自去年三季度低谷以來逐漸修復，推動新業(yè)務價值增速持續(xù)領(lǐng)先同業(yè)。中金公司預計，上半年太平洋壽險新業(yè)務價值同比增長8%。
　　【無憂保提示】招商證券也表示，個險新單增速和新業(yè)務價值增速方面，中國太保預計名列上市保險公司之首，公司業(yè)績底部已經(jīng)過去，二、三、四季度將從凈資產(chǎn)到凈利潤逐步修復，因此不需要為過去的業(yè)績擔心。同時，個稅遞延型養(yǎng)老產(chǎn)品政策實施細則有望在今年出臺，這也有望夯實太平洋壽險保費中長期持續(xù)較高增長的基礎(chǔ)。