【摘要】7月12 日，中國太保(22.72,0.26,1.16%)發(fā)布中報預告，預計公司2012年中期歸屬于公司股東的凈利潤較上年同期減少55%左右，去年中期歸屬于公司股東的凈利潤為人民幣58.16億元。造成凈利潤同比下滑的主因是公司2012年上半年投資收益同比大幅下降以及業(yè)務增速放緩。
　　這率先公布的中報預警仿佛預示了今年保險中報的基調。已公布的前6個月保費數(shù)據(jù)顯示，壽險低迷，財險無大亮點，投資更是雪上加霜，雖然利好政策不斷，眼前的這一關還沒有找到轉機。
　　公開信息顯示，太保2011年中期的凈利潤為58.16億元，基本每股收益0.68元，而今年同期凈利潤則預計下滑55%左右。不過，上半年55%的業(yè)績降幅，比一季度的81%降幅數(shù)字已經(jīng)有所收窄。
　　中金公司研究報告稱，凈利潤下滑不等于基本面惡化。公司上半年凈利潤下滑主要是由于計提資產(chǎn)減值損失，將前期直接計入資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)浮虧在損益表上進行確認，并不影響公司價值的變化。相反，綜合收益，即資本變動前凈資產(chǎn)的變化才是反映公司盈利能力的真實指標。預計公司上半年綜合收益同比增長~65%，凈資產(chǎn)環(huán)比提升~5%，這意味著公司盈利能力得到提升。
　　東方證券認為，預計大量計提減值可能是投資收益大幅下滑的原因：受大量計提減值以及積極消化浮虧的投資策略影響，公司一季度未年化的投資收益率0.6%。大盤自去年4 月中旬開始放量下跌，根據(jù)通用減值標準：市值下跌50%或連續(xù)下跌12 個月，進入二季度后，會有一批權益資產(chǎn)達到連跌12 個月的減值條件。
　　【無憂保提示】受經(jīng)濟形勢擔憂和各方消息影響，保險股周一跌勢較重，新華保險(32.96,0.44,1.35%)大跌逾4%，中國平安(微博)(44.29,0.72,1.65%)與中國太保跌幅均超過2%。