【摘要】萬能險(xiǎn)面對物價(jià)上漲陷入窘境。半年報(bào)顯示，在中國人民銀行降息后，各大保險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)結(jié)算利率仍低于5年期定期存款，保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力尚待恢復(fù)。不過利好是，在當(dāng)前萬能險(xiǎn)結(jié)算利率基本“穩(wěn)起”的情況下，其他產(chǎn)品的收益水平在逐漸下降，使得兩者的差距不再那么“扎眼”。
　　中國人民銀行在1個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次降息后，目前5年期定期存款利率已回落至4.75%。
　　不過，7月剛剛出爐的各大保險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)結(jié)算利率顯示，今年前6個(gè)月絕大多數(shù)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率在3.5%~4.75%區(qū)間內(nèi)，仍低于其業(yè)績比較對象5年期定存利率，其中新華人壽得意理財(cái)兩全保險(xiǎn)(萬能險(xiǎn))的結(jié)算利率為4%，太平洋保險(xiǎn)太平盛世，長發(fā)兩全保險(xiǎn)(萬能型)結(jié)算利率為4.25%，平安人壽的個(gè)人萬能險(xiǎn)結(jié)算利率為3.875%。
　　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2012年上半年主要保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率普遍保持 “低位運(yùn)行”狀態(tài)。主要壽險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)結(jié)算利率近一年內(nèi)基本保持在4%左右的水平，例如中國平安的個(gè)人萬能險(xiǎn)產(chǎn)品和銀保萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率，今年上半年一直維持在3.875%和4%的水平；新華保險(xiǎn)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率近一年來一直為4%。
　　此外，一些在2011年表現(xiàn)較好的萬能險(xiǎn)賬戶結(jié)算利率今年來也呈現(xiàn)逐月下降態(tài)勢。典型的如泰康人壽e理財(cái)終身壽險(xiǎn)(萬能型)，該賬戶結(jié)算利率2011年8月是5%，去年11月降為4.9%，今年3月~5月分別降為4.8%、4.7%、4.55%。
　　資料顯示，7月第一周銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品464只，較6月最后一周的597只減少133只；從收益率來看，不同期限的銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)收益率上限，較6月都有不同程度下降，三個(gè)月以內(nèi)、3~6個(gè)月、6個(gè)月~1年以內(nèi)、1年以上理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)收益率上限分別下降3、20、24和35個(gè)基點(diǎn)。此外，央行進(jìn)一步降息后，5年期定期存款利率下降35個(gè)基點(diǎn)至4.75%，與萬能險(xiǎn)結(jié)算利率差距進(jìn)一步縮小。
　　萬能險(xiǎn)吸引力尚待提高從居民消費(fèi)價(jià)格水平來看，2012年6月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.2%。其中，城市上漲2.2%，農(nóng)村上漲2.0%；食品價(jià)格上漲3.8%，非食品價(jià)格上漲1.4%；消費(fèi)品價(jià)格上漲2.3%，服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格上漲1.9%。上半年，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲3.3%。
　　相對于高漲的物價(jià)水平，萬能險(xiǎn)對投保人的吸引力尚需提高。而對于萬能險(xiǎn)目前的窘境保險(xiǎn)公司已有對策，部分保險(xiǎn)公司已主動(dòng)停售萬能險(xiǎn)產(chǎn)品，一些代理人也不再主動(dòng)向客戶推薦。
　　中信建投證券分析師表示，2011年以來5年定存利率持續(xù)維持5.5%水平，對于保單存在較大替代作用。本次降息后5年定存基準(zhǔn)利率下降到4.75%，使得保險(xiǎn)產(chǎn)品與5年定存利率缺口進(jìn)一步縮窄，這對于保險(xiǎn)產(chǎn)品競爭力恢復(fù)有一定促進(jìn)作用。隨著降息通道打開，保險(xiǎn)產(chǎn)品競爭力將會(huì)有實(shí)質(zhì)性恢復(fù)。
　　無憂保提示：在險(xiǎn)資結(jié)構(gòu)中，定存類資產(chǎn)占比較大，主要得益于協(xié)議存款較好的收益率。在降息的大背景下，這一優(yōu)勢難以為繼，或?qū)⒍卮俦ｋU(xiǎn)資金積極調(diào)整結(jié)構(gòu)，做出合理的資產(chǎn)配置。