【摘要】周四，滬指尾盤跳水失守2200點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)近五個月以來新低。對于大盤未來走勢，作為機構(gòu)投資者的保險資金，目前形成了多空對峙的局面。但無論是看多還是看空，受訪的多數(shù)保險機構(gòu)坦言，不會輕易釋放低廉籌碼，并預判7月或8月可能出現(xiàn)一波反彈行情，但高度或有限。
　　季末因素是影響目前大盤走弱的原因之一。一家保險資產(chǎn)管理公司相關(guān)負責人分析說，近期股指調(diào)整與資金面持續(xù)偏緊有關(guān)。“銀行存貸比考核時間點及25日各銀行需要上繳存款準備金，該因素可能使資金面出現(xiàn)緊張。”
　　另外，內(nèi)外圍經(jīng)濟環(huán)境的不明朗，也使部分保險機構(gòu)操盤謹慎。一家保險機構(gòu)投資部人士說，“上半年數(shù)據(jù)將出，宏觀經(jīng)濟主動性調(diào)整究竟調(diào)到什么地步，目前還不清楚；加上美國經(jīng)濟復蘇遲緩，歐債危機仍趨嚴峻，世界經(jīng)濟環(huán)境并不樂觀。在內(nèi)外環(huán)境不明朗的情況下，企業(yè)效益恐難以持續(xù)，最終掣肘大盤上行步伐。”
　　“小心駛得萬年船。”北京一家大型保險資產(chǎn)管理公司表現(xiàn)出的觀望情緒同樣濃厚。目前僅從政策消息面上來看，券商創(chuàng)新、QFII門檻降低、吸引養(yǎng)老金等長期資金入市等舉措，在一定程度上有助于提振大盤。但由于經(jīng)濟回調(diào)和供求失衡在短期內(nèi)難以得到明顯改善，因此目前大盤的調(diào)整趨勢仍有可能繼續(xù)，不排除考驗新低的可能性。
　　但逾半以上的受訪險資相對樂觀。他們認為，在成交持續(xù)縮量的背景下，短期殺跌潮將逐步進入尾聲階段。多位保險機構(gòu)投資負責人認為，目前市場處于箱體下延，中短線不必太過悲觀。
　　他們的理由是：資金面緊張情況將在7月改觀，預計7月份會有一次降準，而目前的點位已是機構(gòu)投資者加倉區(qū)域，市場有望迎來反彈。
　　一家保險巨頭投資部人士分析說，“上市公司半年報業(yè)績下滑未必如預期般糟糕，加上市場傳出人保等大盤股A股IPO延后等消息，綜合多個因素來看，盡管大環(huán)境難以見起色，但此時遭錯殺的優(yōu)質(zhì)品種則提供了戰(zhàn)略性的中期低吸機會。在部分行業(yè)和領(lǐng)域內(nèi)，許多上市公司的估值偏低，投資價值凸顯。目前市場熱點不斷，亦是市場積極面的反映。”
　　據(jù)了解，目前，保險公司的權(quán)益?zhèn)}位處于歷史較低水平，具備較大的回補能力。今年以來，多數(shù)保險機構(gòu)的投資策略相對謹慎，權(quán)益類投資維持在去年的中性偏下水平(約10%)。低比例持倉現(xiàn)狀，顯然有利于保險資金進退。
　　板塊布局上，保險資金短期看好成本下降、盈利趨好的電力及天然氣板塊，目前已有資金開始介入布局。在整個下半年里，他們普遍都看好醫(yī)藥板塊，其中醫(yī)療服務等細分醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)股尤其值得關(guān)注。不少保險機構(gòu)權(quán)益投資經(jīng)理認為，由于醫(yī)藥行業(yè)長期需求穩(wěn)定向上，因此對醫(yī)藥股可以適當進行超配。
　　【無憂保提示】目前，保險機構(gòu)的普遍心態(tài)是：不會輕易放棄一寸籌碼，當然也絕不盲目追高。值得一提的是，即使是相對看空的保險機構(gòu)，也多是看空不做空。