【摘要】近期，13項險資投資新政的征求意見稿，被業(yè)界稱為保險資金新政“13條”就保險資產(chǎn)管理范圍和保險投資渠道兩大方向，并就拓寬保險資產(chǎn)管理范圍和險資委托投資進行了實施，保險公司將可以參與投資銀行、證券和信托等發(fā)行的投資品種，以及委托其他投資管理機構(gòu)管理保險資金。
　　一系列關(guān)于保險資金放松投資管制的“組合拳”，在市場被高度關(guān)注。旨在拓寬投資渠道的13條新政措施中，險資投資不動產(chǎn)的界定較之前已有放寬。這對于引頸盼望資金血液注入的房地產(chǎn)企業(yè)而言，或許將會是一針“強心劑”。
　　6月，中國保監(jiān)會相關(guān)負責人公開表示，在基于研判市場形勢，做好投資政策儲備的前提下，修訂了一系列關(guān)于險資投資的新規(guī)定。此后不久，13項政策征求意見稿（下稱《意見稿》）隨即浮出水面。
　　從《第一財經(jīng)日報》小編獲取的《意見稿》內(nèi)容來看，若13項新政最終予以實施，保險投資的介入范圍可謂全方面，除去資產(chǎn)管理、融資融券以及金融衍生品之外，隸屬于另類投資資產(chǎn)的“不動產(chǎn)”準入門檻亦隨之予以放寬。
　　根據(jù)《意見稿》規(guī)定，保險企業(yè)投資不動產(chǎn)的凈資產(chǎn)要求，從之前的10億元降至1億元，且取消盈利要求；投資的不動產(chǎn)項目公司抵押擔保時，對外融資不超過項目總投資的40%；此外，險資投資的基礎設施債權(quán)投資計劃、不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的比例，3項相加起來不超過總資產(chǎn)的20%。而在此前發(fā)布的《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》中規(guī)定，投資不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%。
　　“雖然只是一些數(shù)據(jù)上的調(diào)整，但對于保險企業(yè)來說，投資不動產(chǎn)的靈活性有所提高。”一位保險業(yè)界人士分析道。國泰君安證券在一份分析報告中指出，雖然名義上中國保險投資渠道已基本放開，但許多渠道由于審批和限制較多，導致可操作性普遍較低，因此險資投資渠道仍以固定收益類資產(chǎn)為主，且受股市波動影響很大。
　　該報告稱，根據(jù)4家上市保險公司年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，估計2011年保險資金中其他類投資渠道占比僅為9.6%。在2005年之前，其他類投資渠道資金幾乎為空白。分析師彭玉龍認為，雖然經(jīng)歷這幾年的發(fā)展，但包括了基礎投資以及不動產(chǎn)投資在內(nèi)的“另類投資”，規(guī)模仍然有限。“隨著新政放開，保險資金參與實體經(jīng)濟的比重會上升，基礎設施和不動產(chǎn)投資將是未來重點方向。”
　　《意見稿》規(guī)定進一步指出，投資不動產(chǎn)的賬面余額，不高于上季度末總資產(chǎn)的10%；投資基礎設施債權(quán)計劃和不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計不高于15%。一位投資業(yè)界人士稱：“這對于愿意投資不動產(chǎn)方面的保險公司來說，可以通過自主調(diào)整投資業(yè)務比例來增大或縮減不動產(chǎn)方面的投資額度。”
　　此外，與之前保險企業(yè)投資不動產(chǎn)要求自有資金完全投入的情況不同，《意見稿》中對于項目抵押擔保對外融資可占40%的比例規(guī)定，在業(yè)內(nèi)人士的眼中，更意味著算是資金放寬的分水嶺。“這預示著保險公司也可以運用杠桿的方式操作不動產(chǎn)投資項。”上述人士表示，“再加上凈資產(chǎn)的相關(guān)調(diào)整，可能會產(chǎn)生的影響是，從事不動產(chǎn)投資的保險企業(yè)，可能會從目前的幾家大型企業(yè)擴散至中小規(guī)模。”
　　中國保監(jiān)會5月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，保險行業(yè)資產(chǎn)總額達6.37萬億元，用于各類投資的保險資金運用3.82萬億元，銀行存款2.07萬億元。如果按照國泰君安報告中2011年其他類投資渠道資金9.6%的比例做測算，預計可放出千億元資金。
　　不過，亦有房地產(chǎn)業(yè)界人士表示對此“謹慎觀望”。
　　無憂保網(wǎng)提示:13條的實施，保監(jiān)動作非常大，保險投資的介入范圍可謂全方面。這意味著保險資金的投資范圍將打破以往體內(nèi)循環(huán)的封閉現(xiàn)狀，實現(xiàn)與銀行、證券、信托的對接。此外，保險資產(chǎn)管理公司也將借機逐步淡化保險資管的行業(yè)局限，參與到泛資產(chǎn)管理行業(yè)之中。