【摘要】央行降息了。央行降息雖然一定程度上能刺激經(jīng)濟(jì)，但對(duì)于保險(xiǎn)而言，這個(gè)消息喜憂參半。作為消費(fèi)者，在降息時(shí)代要如何買保險(xiǎn)才最劃算？在不少業(yè)內(nèi)人士看來，央行降息，對(duì)于保險(xiǎn)產(chǎn)品而言，有著多重利好。降息將吸引更多的人購買壽險(xiǎn)產(chǎn)品。
　　人們?cè)诰o張自己手中的理財(cái)產(chǎn)品之時(shí)，爭相想從中窺探到更為樂觀的未來。對(duì)于以保障為本的保險(xiǎn)產(chǎn)品，更是如此。
　　在2012年，保險(xiǎn)產(chǎn)品的競爭力日益滑落，無論是保單分紅收益率，抑或是萬能結(jié)算利率，與曾經(jīng)的銀行定存相比差距明顯，由此帶來的是整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增速緩慢。
　　據(jù)悉，目前各家保險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)結(jié)算利率一般在4%左右，而銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率則多在5%左右，并沒有競爭力。
　　平安證券保險(xiǎn)分析師羅琦認(rèn)為，市場利率的上揚(yáng)，使得銀行理財(cái)產(chǎn)品更受歡迎，相對(duì)而言理財(cái)型壽險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力卻在逐漸降低，各壽險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速均出現(xiàn)不同程度的大幅下滑甚至負(fù)增長。“2010年加息之后，中國壽險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入業(yè)務(wù)低谷。”羅琦說。
　　降息之后，市場利率尤其是銀行理財(cái)產(chǎn)品的利息率勢(shì)必下降，對(duì)于壽險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售而言無疑是個(gè)利好，因?yàn)樵诤贤趦?nèi)，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率變化并不大。
　　國泰君安保險(xiǎn)研究員熊林認(rèn)為，央行下調(diào)存款利率，在一定程度上能夠幫助壽險(xiǎn)公司減輕保費(fèi)壓力。“降息可縮小保險(xiǎn)產(chǎn)品與理財(cái)產(chǎn)品的利差，從而對(duì)手續(xù)保費(fèi)恢復(fù)的壓制作用減輕。”熊林介紹。
　　在熊林看來，債券市值很敏感，降息會(huì)使新增債券收益率下降，從而助推保險(xiǎn)公司的存量債券投資資產(chǎn)升值，提升凈資產(chǎn)。“險(xiǎn)企中中國人壽可供出售的債券占比較高，隨著降息，凈資產(chǎn)最容易受益，緩解保險(xiǎn)公司的償付壓力。”熊林介紹。
　　投資型產(chǎn)品收益受沖擊
　　不過，友邦保險(xiǎn)營銷專家單衛(wèi)青則認(rèn)為，實(shí)際上利率波動(dòng)短
　　期內(nèi)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售產(chǎn)生的影響很有限。“消費(fèi)者購買保險(xiǎn)產(chǎn)品不會(huì)像購買其他理財(cái)產(chǎn)品一樣，相比于收益率，更關(guān)注的是保障功能。”單衛(wèi)青表示，在降息決定宣布一周后，其所在友邦保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售依然一如以前，并沒有變化。實(shí)際上，對(duì)于壽險(xiǎn)產(chǎn)品而言，降息的不利影響是顯而易見的。降息，沖擊著投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品。新增投連和萬能險(xiǎn)，甚至分紅險(xiǎn)的銷售都將受到影響。國泰君安保險(xiǎn)研究員熊林表示，盡管降息對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)而言，有一定的利好，但也有其弊端。他認(rèn)為降息對(duì)固息收益率有負(fù)面影響，尤其是對(duì)新增資產(chǎn)的收益。降息降低了新增協(xié)議存款和新增債券收益率。2011年，央行3次加息，4家上市保險(xiǎn)企業(yè)新增固息資產(chǎn)投資收益率變動(dòng)幅度，均為利率變動(dòng)水平的一半左右。熊林介紹。
　　平安證券羅琦解釋，加息對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)能夠形成長期利好，而降息則恰恰相反。壽險(xiǎn)行業(yè)的主要利潤來自于利差，降息會(huì)縮窄保險(xiǎn)公司的利差空間。
　　只是，近兩年，中國保險(xiǎn)行業(yè)受市場利率快速上的負(fù)面影響較大，已經(jīng)大過加息對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)的正面影響。
　　年金險(xiǎn)被看好
　　降息之后，又該如何挑選壽險(xiǎn)產(chǎn)品呢？保險(xiǎn)公司在之后推出的新險(xiǎn)種是否是第一選擇呢？
　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，由于央行下調(diào)存款利率降低了固息收益率，使得新增資產(chǎn)的收益率減少。因此，降息之后，保險(xiǎn)公司推出的新壽險(xiǎn)產(chǎn)品，其收益率一般也會(huì)有所降低。
　　不過，熊林介紹，降息之后，由于新增和到期固息類投資資產(chǎn)占比并不高，如國壽占比為16.1%，太保為18.9%，因此，可選產(chǎn)品并不多，降息對(duì)收益率影響也有限。
　　而分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品，因?yàn)榻迪⒂绊?，保險(xiǎn)公司與銀行間的協(xié)議存款利率一起下降，其浮動(dòng)收益部分會(huì)受到影響，收益有所下降。如果，你想著高分紅，恐怕要失望了。
　　熊林介紹，降息周期中，萬能險(xiǎn)由于結(jié)算利率比定期存款稍高，由此成為不少儲(chǔ)戶的替代性選擇。其收益率一般在2.5%以上。但在2008年上一輪降息中，表現(xiàn)并不好。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2008年6月份，各保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)收益一般在6%-7%；但到當(dāng)年11月，32家壽險(xiǎn)公司151款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品年化結(jié)算利率的平均水平已降至約4.07%。
　　相對(duì)而言，年金類保險(xiǎn)產(chǎn)品更容易在降息之后受到青睞。
　　【無憂保提示】年金類保險(xiǎn)產(chǎn)品一般繳費(fèi)時(shí)間較長，同時(shí)一些年金險(xiǎn)的固定收益甚至超過了降息后的存款利率。相比于對(duì)資本市場依賴比較高的投連險(xiǎn)等，年金險(xiǎn)保值功能更好，而相比其他產(chǎn)品，其收益率也不差。