【摘要】上周出爐的《關(guān)于拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范圍的通知》（征求意見(jiàn)稿），引起了各界廣泛關(guān)注。按照新規(guī)定，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司除受托管理保險(xiǎn)資金外，還可受托管理養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金和其他企業(yè)委托的資金。
　　這被基金業(yè)界人士解讀為，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以像基金公司那樣發(fā)行基金產(chǎn)品，向公眾募集資金。
　　小編初步統(tǒng)計(jì)顯示，保險(xiǎn)資金已經(jīng)成為公募基金產(chǎn)品的重要持有人之一。據(jù)保守測(cè)算，目前險(xiǎn)資投資公募大約在2000億元，為基金貢獻(xiàn)約一成管理費(fèi)。
　　多位基金業(yè)內(nèi)人士表示，一旦保險(xiǎn)公司像基金公司一樣發(fā)行產(chǎn)品，意味著上述資金可能從基金公司流失。
　　2000億“投基”
　　保險(xiǎn)公司手握重金，是名副其實(shí)的“財(cái)主”。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額為6.01萬(wàn)億元，其中2011年末銀行存款期末余額為1.77萬(wàn)億元，投資余額為3.77萬(wàn)億元。當(dāng)前保險(xiǎn)資金投資的主要渠道有銀行存款、債券、股票、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、境外投資和房地產(chǎn)等。
　　2000億險(xiǎn)資或搬家 基金一成管理費(fèi)堪憂
　　其中，公募基金也是險(xiǎn)資重點(diǎn)投資的對(duì)象。這部分?jǐn)?shù)據(jù)并不公開(kāi)，但小編采訪多家大型基金公司均表示，目前保險(xiǎn)資金持有基金規(guī)模大約占公司總規(guī)模的5%。換句話說(shuō)，結(jié)合過(guò)往數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)資金目前大約持有2000億元左右的公募基金。
　　而來(lái)自保監(jiān)會(huì)的消息顯示，截至2011年6月底，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到57469.86億元，其中投資基金和股票占比13.2%，共計(jì)7585億元。
　　而小編初略統(tǒng)計(jì)，同期保險(xiǎn)資金持股市值為4815億元。剔除這部分后，保險(xiǎn)資金持有基金大約為2770億元。
　　保險(xiǎn)資金申購(gòu)公募產(chǎn)品，一般只選擇偏股型基金。“保險(xiǎn)資金"投基"，不少投資于老封閉式基金，這部分封閉式基金在2013年至2014年將密集到期，能享有比較確定的收益。除此之外，保險(xiǎn)資金對(duì)于指數(shù)型基金也較為青睞，有些保險(xiǎn)資金喜歡通過(guò)申購(gòu)、贖回指數(shù)型基金做波段操作。”一位券商分析師表示。
　　所以大致測(cè)算可知，上述2700億元的資產(chǎn)規(guī)模，如果按照平均1%的管理費(fèi)收取，一年大約為基金貢獻(xiàn)管理費(fèi)27億元。2011年，公募基金收取的管理費(fèi)一共為288.64億元，換句話說(shuō)，保險(xiǎn)為基金貢獻(xiàn)大約10%的管理費(fèi)。
　　基金行業(yè)壟斷欲打破
　　那么，一旦保險(xiǎn)資管被核準(zhǔn)開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)，公募基金將受到何種沖擊？
　　“保險(xiǎn)資管的轉(zhuǎn)型給基金業(yè)增添了不少的壓力。公募基金資產(chǎn)規(guī)模從2007年開(kāi)始原地踏步，話語(yǔ)權(quán)越發(fā)下降。一旦保險(xiǎn)資管開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)，首當(dāng)其沖的是保險(xiǎn)資金申購(gòu)公募基金產(chǎn)品規(guī)模會(huì)急劇下降。正所謂肥水不流外人田，上千億資產(chǎn)肯定會(huì)自購(gòu)自己公司產(chǎn)品。”一位接受小編采訪的某基金公司高管認(rèn)為。
　　其他接受小編采訪的多位基金界人士也表示，新規(guī)對(duì)他們來(lái)說(shuō)壓力很大，前景更難。甚至有基金公司從業(yè)人員認(rèn)為“狼來(lái)了”。
　　不過(guò)，“公募基金產(chǎn)品的重要持有人仍舊是散戶。目前新發(fā)的公募基金產(chǎn)品都有歷史業(yè)績(jī)，且擁有一定的品牌知名度，所以散戶資金暫不會(huì)發(fā)生大挪移。”有基金公司人士分析。
　　“而且目前監(jiān)管層給出的只是征求意見(jiàn)稿，等保險(xiǎn)資管真正開(kāi)展公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，可能還有很長(zhǎng)一段時(shí)間。目前的政策并沒(méi)有寫(xiě)清楚保險(xiǎn)資管開(kāi)展何種公募業(yè)務(wù)，是像基金公司一樣，認(rèn)購(gòu)門(mén)檻1000元，還是像券商理財(cái)產(chǎn)品那樣，認(rèn)購(gòu)門(mén)檻5萬(wàn)元或10萬(wàn)元？”一位基金人士分析。
　　無(wú)憂保提示：保險(xiǎn)資管一旦開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)，勢(shì)必會(huì)分食這塊大蛋糕，而基金牌照估值恐會(huì)下降。險(xiǎn)資很可能另辟戰(zhàn)場(chǎng)，角逐企業(yè)年金、養(yǎng)老金、專戶理財(cái)業(yè)務(wù)等項(xiàng)目。