【摘要】如果說保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波自上任以來對保險(xiǎn)業(yè)燒的第一把火是整治誤導(dǎo)銷售、重塑行業(yè)形象，那么他已經(jīng)開始燒的第二把火就是要給一直受限于投資渠道過于狹窄，但資產(chǎn)總額已經(jīng)攀升到6萬億元的保險(xiǎn)資金進(jìn)行全方位松綁。
　　6月12日，有報(bào)道稱保險(xiǎn)業(yè)投資改革創(chuàng)新閉門討論會正在大連召開，其中13項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政（均為征求意見稿）悉數(shù)亮相，幾乎所有境內(nèi)外資本市場可以參與的投資交易，只要符合規(guī)定，保險(xiǎn)資金都可以暢通無阻成為一員。受這一消息影響，6月13日，上證綜指出現(xiàn)1.27%的反彈，重新站上2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，而四只保險(xiǎn)股，則出現(xiàn)幾年來難見的瘋狂飆漲，總體漲幅達(dá)到7.62%，新華保險(xiǎn)(601336,股吧)直接封于漲停板，中國人壽、中國太保(601601,股吧)、中國平安(601318,股吧)則依次漲幅有7.19%、6.73%、6.54%。
　　13新政征意見
　　在大連舉行的閉門研討會上，保監(jiān)會一并拿出了所有的險(xiǎn)資投資征求意見稿，這與以往保監(jiān)會相隔較長一段時(shí)間才會公布一個(gè)投資新政相比有很大不同。
　　13項(xiàng)征求意見主要分兩大類，一類是保險(xiǎn)資金管理人的多元化，包括《保險(xiǎn)資產(chǎn)配置管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品暫行辦法》、《關(guān)于拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范圍的通知》、《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》和《保險(xiǎn)資產(chǎn)托管管理暫行辦法》五個(gè)文件的征求意見稿；另一類則是直接放開保險(xiǎn)資金的投資范圍，包括《保險(xiǎn)資金投資債券暫行辦法》、《關(guān)于調(diào)整基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃有關(guān)規(guī)定的通知》、《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)有關(guān)問題的通知》、《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)融資融券管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金參與金融衍生品交易暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易監(jiān)管規(guī)定》，最后一個(gè)則是《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資金公平交易防范利益輸送的通知》。
　　其中備受矚目的當(dāng)屬保險(xiǎn)資金投資境外市場、融資融券、股指期貨、金融衍生品的幾大門類。
　　“監(jiān)管層一下子拿出這么多內(nèi)容進(jìn)行討論，很出乎意料，這符合新主席雷厲風(fēng)行的性格，把所有的內(nèi)容都準(zhǔn)備好，然后拿出來一并討論并多次修改，等待完善之后再對外發(fā)布。”6月15日，一位參加完上述會議回到上海的業(yè)界人士接受采訪時(shí)表示。
　　相對于所有新政中其它仍比較粗線條的投資辦法，醞釀時(shí)間已經(jīng)三年的《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》則是相對成熟的，其中規(guī)定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資余額不超過上年末總資產(chǎn)的15%，若照此測算，總資產(chǎn)已經(jīng)超過6萬億的保險(xiǎn)資金理論上可以有9000億元選擇“出海”，境外可投資國家或地區(qū)多達(dá)45個(gè)。這份細(xì)則還首次提出保險(xiǎn)資金可以直接投資不動產(chǎn)，但限于收購境外項(xiàng)目公司股權(quán)方式，投資其位于中國境內(nèi)的商業(yè)不動產(chǎn)和辦公不動產(chǎn)。
　　機(jī)構(gòu)搶籌保險(xiǎn)股
　　受13項(xiàng)保險(xiǎn)新政利好刺激，6月13日，保險(xiǎn)股集體噴發(fā)。
　　當(dāng)日，上證指數(shù)漲幅為1.27%，保險(xiǎn)板塊扮演了指數(shù)上漲的最大推手，新華保險(xiǎn)、中國人壽、中國太保、中國平安均絕地反擊。6月14日，上證指數(shù)沖高回落跌0.99%，中國平安也微跌0.33%，中國人壽跌0.39%，中國太保微漲0.05%，新華保險(xiǎn)則大漲2.26%，保險(xiǎn)股抗跌性顯現(xiàn)出來。
　　對此，湘財(cái)證券保險(xiǎn)行業(yè)分析師戚海鵬表示，新政超業(yè)內(nèi)預(yù)期，這是保險(xiǎn)板塊爆發(fā)的直接原因，但新政短期內(nèi)沒法給保險(xiǎn)公司的投資收益增彩，長期則能促進(jìn)整個(gè)保險(xiǎn)投資體系的梳理。
　　值得一提的是，在13項(xiàng)新政中，除了投資范圍的相應(yīng)拓寬，《關(guān)于拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范圍的通知（征求意見稿）》中，保險(xiǎn)公司也將被允許向保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司以外的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)委托投資，包括證券公司、證券資產(chǎn)管理公司，基金管理公司等專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)。其中受托機(jī)構(gòu)需滿足客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)余額不低于200億元，其中，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)余額不得低于100億元，而對于基金公司受托保險(xiǎn)資金，保監(jiān)會規(guī)定則需要符合獲得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格滿三年，且特定客戶資產(chǎn)管理資產(chǎn)余額不低于200億元，其中非關(guān)聯(lián)方機(jī)構(gòu)資產(chǎn)余額占比不超過50%。
　　險(xiǎn)資存款會加速流出？
　　在13項(xiàng)險(xiǎn)資投資新政發(fā)布之前，險(xiǎn)資有一大半的資金用來投資銀行存款，但是以后，待各項(xiàng)投資新政陸續(xù)出臺，銀行存款占比的下降是可以預(yù)見的事情。
　　數(shù)據(jù)顯示，4月保險(xiǎn)資金的銀行存款流出超過1000億元，而6月份，有相關(guān)報(bào)道稱四大行首周銀行存款再度流出2700億元，保險(xiǎn)資金分流的效應(yīng)愈加明顯。
　　據(jù)了解，在13條新政中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以參與投資境內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)起的信貸資產(chǎn)支持證券、保證收益型理財(cái)產(chǎn)品，信用評級在AAA或相當(dāng)于AAA的信用級別，可以投資境內(nèi)信托公司發(fā)起設(shè)立的集合資金信托計(jì)劃和券商或券商資產(chǎn)管理公司發(fā)起的有擔(dān)保的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。這些產(chǎn)品的收益與銀行存款收益相比，都只會高而不會低。
　　相比保險(xiǎn)資金投資債券條例中增加的險(xiǎn)資可投資外幣債券、地方政府債券、準(zhǔn)政府債券等品種外，外界則更關(guān)注保險(xiǎn)資金可參與投資股指期貨和融資融券，不過在這兩份投資意見征求稿中，小編發(fā)現(xiàn)其中并沒有提到具體的投資比例，只是規(guī)定了選擇期貨公司的條件以及人員配備等粗線條的框架，在融資融券中，也只是列出了實(shí)際業(yè)務(wù)的操作范圍等等。
　　無憂保提示：俗話說，新官上任三把火。保監(jiān)會新主席剛上任就開始對諸多議題展開討論。期待他的工作能夠真正給中國保險(xiǎn)行業(yè)帶來新的氣息，我們將拭目以待。