【摘要】保監(jiān)會計劃允許保險機構(gòu)參與融資融券業(yè)務(wù)和金融衍生品交易，相關(guān)政策亦正在征求意見。根據(jù)《第一財經(jīng)日報》獲得的10余項新政征求意見稿，保監(jiān)會計劃允許保險機構(gòu)投資銀行、券商和信托發(fā)起設(shè)立的多種理財產(chǎn)品，同時計劃引入券商、基金參與保險資產(chǎn)管理，并將推動保險資產(chǎn)管理公司開展公募業(yè)務(wù)。
　　某保險公司投資負責人向本報小編表示，“此舉打通了保險和證券、基金、銀行、信托行業(yè)在的業(yè)務(wù)通道。在嚴格的風控之下，將保險機構(gòu)與其他金融機構(gòu)置于同一個起跑線上，使之相互促進，相互競爭，達成共贏。”
　　解禁銀證信產(chǎn)品
　　征求意見稿顯示，保監(jiān)會醞釀允許保險機構(gòu)投資商業(yè)銀行發(fā)起的信貸資產(chǎn)支持證券、保證收益型理財產(chǎn)品，券商發(fā)起設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計劃，以及信托公司的集合資金信托計劃。
　　“保監(jiān)會思路很明確，對于銀監(jiān)會、證監(jiān)會等監(jiān)管部門已經(jīng)認可的證券化產(chǎn)品，均允許保險資金進行配置。既然銀監(jiān)會、證監(jiān)會都允許相關(guān)機構(gòu)投資，保監(jiān)會沒有理由不放行。”上述負責人指出。
　　分析人士指出，這將極大擴充保險資金投資證券化產(chǎn)品的范圍，擺脫單一的股票與債券限制，既有利于規(guī)定保險資金分享更高收益的產(chǎn)品，還有利于保險機構(gòu)提高風險管理水平；除此之外，此舉在一定程度上還將促進商業(yè)銀行、信托公司、證券公司和基金管理公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
　　保監(jiān)會還計劃允許保險機構(gòu)參與融資融券業(yè)務(wù)和金融衍生品交易，相關(guān)政策亦正在征求意見。
　　發(fā)行人門檻不低
　　根據(jù)征求意見稿規(guī)定，保險公司可以投資境內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的信貸資產(chǎn)支持證券、保證收益型理財產(chǎn)品。出于審慎考慮，保監(jiān)會對商業(yè)銀行提出了門檻要求，要求只能是國有商業(yè)銀行和股份制上市銀行，凈資產(chǎn)不低于1000億元，并且具有國內(nèi)評級機構(gòu)評定的不低于A的信用評級。
　　“銀行理財產(chǎn)品本身并沒有標準化，對于不保本的品種，其結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，蘊藏的風險可能比較大，因此暫時不會放開。”接近監(jiān)管層的權(quán)威人士向本報小編表示。
　　即將放行的還包括有擔保的集合資產(chǎn)管理計劃，以及集合資產(chǎn)信托計劃。在門檻上，保監(jiān)會要求券商或券商資管凈資本不低于20億元，并且上一年度被證監(jiān)會評為A級或A級以上；要求相關(guān)信托公司凈資產(chǎn)不低于20億元，長期信用級別不低于A級。
　　對此，一位壽險公司高管提出，“征求意見稿門檻有點高，滿足要求的機構(gòu)并不多。希望不要說是放開了，但只開了很小的一個口子，這等于沒有放開，因為投資范圍仍然太小了。”
　　防止產(chǎn)品復(fù)雜化
　　為了進一步防范風險，保監(jiān)會擬作出規(guī)定：保險公司投資的信貸資產(chǎn)支持證券、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托計劃和集合資產(chǎn)管理計劃等產(chǎn)品，應(yīng)當符合相關(guān)金融監(jiān)管部門規(guī)定，且基礎(chǔ)資產(chǎn)清晰，具有國內(nèi)AAA級或者相當于AAA級的信用級別，并在指定的金融資產(chǎn)交易機構(gòu)發(fā)行、登記和交易流通。
　　上述權(quán)威人士指出，“對于這些證券化產(chǎn)品，保監(jiān)會的思路很明確，就是要求是一次性證券化，不能是合成或復(fù)雜產(chǎn)品，這也是我們從此次金融危機中汲取的教訓，風險防控始終是第一位的。”
　　該人士還透露，保監(jiān)會暫無意放行保險資金投資中小企業(yè)私募債。“私募債剛剛推出，還處在試點階段，大多數(shù)機構(gòu)都在觀望，保監(jiān)會不會輕易讓保險資金參與。”
　　在債券投資領(lǐng)域，保監(jiān)會擬不再強制要求公開招標發(fā)行，將普遍存在的以簿記建檔方式發(fā)行的無擔保債納入了投資范圍，要求其長期信用評級不低于AA，短期融資券級別須為A-1。
　　值得注意的是，保監(jiān)會還計劃取消發(fā)行人盈利要求，僅要求其最新經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于20億元。
　　無憂保提示：保險業(yè)想要實現(xiàn)跨越式的發(fā)展除了需要保監(jiān)會加大監(jiān)管力度以外，還需要保險公司廣大同仁的一起努力。保險企業(yè)只有不斷創(chuàng)新，以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)滿足客戶的需求，才能應(yīng)對源源不斷的挑戰(zhàn)。