【摘要】春節(jié)后股市回暖，保險機構無疑是一大受益群體，有業(yè)內(nèi)人士認為，由于去年四季度保險資金判斷精準，果斷加倉，險資投資收益觸底反彈已無懸念。保險投資是否來迎來最佳機遇？
　　據(jù)中國保監(jiān)會最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月份，用于各類投資的保險資金總額達到38227億元，同比增長14.4%，比去年底增加了490億元。
　　險資去年四季度逆勢加倉
　　根據(jù)已公布的上市公司2011年年報，險資和社保去年四季度均逆勢加倉。
　　WIND數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已公布的上市公司2011年年報，截至3月7日，保險資金共現(xiàn)身75只股票的前十大流通股股東名單。其中，加倉的有39只，持股不變的有21只，減倉的有15只。從持股數(shù)量看，保險資金去年四季度加倉1.2億股，持股市值增加約6.2億元。數(shù)字顯示，去年12月，保險公司新開A股賬戶數(shù)10個。
　　“假設保險機構的平均權益?zhèn)}位是10%，今年以來個股普遍漲幅在10%至15%，以此粗略計算，今年前兩個月的收益率已經(jīng)相當可觀。”一位投行人士分析說。
　　與此類似，截至3月7日，社保基金現(xiàn)身37只股票的前十大流通股股東名單。其中，加倉的有15只，持股不變的有15只，減倉的有7只。從持股數(shù)量看，社?；?/a>去年四季度加倉近7500多萬股。
　　而這種情況與中登公司此前公布的機構新開賬戶數(shù)相吻合。中登公司近期發(fā)布的統(tǒng)計月報數(shù)據(jù)顯示，去年9月，社?；?/a>新開A股賬戶數(shù)16個；去年12月，保險公司新開A股賬戶數(shù)10個；二者均創(chuàng)下當年新高。分析人士稱，社保基金和保險資金是市場上最穩(wěn)定的機構投資者，其賬戶資金量大，賬戶數(shù)相對較少，新開賬戶體現(xiàn)了其對市場的敏感性。
　　險資或加倉藍籌股字號
　　2011年年報最新數(shù)據(jù)顯示，保險資金四季度仍將注意力放置在有色金屬房地產(chǎn)等周期性個股上。分析師認為，面對政策上的引導，保險機構或許會選擇象征性地加倉藍籌股。
　　有券商表示，保險資金的一貫投入對象大部分都是藍籌股，雖然保險機構不會因為政策的吹風而左右自身的投資判斷，它們還是會根據(jù)對市場的判斷來投資。但是，面對政策上的引導，保險機構或許會選擇象征性地加倉藍籌股。
　　有分析師表示，除非出現(xiàn)2007年牛市行情，正常情況下保險公司倉位增加的空間在3至4個點左右，因此能夠帶來的增量資金為2000億元左右?，F(xiàn)有保險行業(yè)每年新增保費大概1.5萬億，新增保費中按照10%比例計算，每年新增權益資金為1500億元。
　　因此，結合上述兩者，市場分析師認為，2012年保險行業(yè)能夠帶來的增量資金應該在1500億至3000億元之間。
　　中國人壽預計利潤減少超預期
　　券商普遍預期，中國人壽2011年度的盈利將下跌29%至43%：招商證券(600999,股吧)在此前曾預測中國人壽將下跌39%，摩根士丹利預測，中國人壽凈利潤下跌幅度將超過30%。而據(jù)中國人壽3月6日發(fā)布的業(yè)績預警公告，2011年凈利潤下降40%至50%，超過眾券商普遍預測數(shù)字。
　　對于公司2011 年度業(yè)績下降的主要原因，中國人壽表示是受資本市場波動導致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響。
　　有券商表示，隨著國壽業(yè)績公布，其股價將有明顯下跌的風險，而另一個造成股價下跌風險的因素將是新業(yè)務的增長。中金公司發(fā)布的點評報告預計，中國人壽2011年歸屬于母公司每股凈利潤為0.67元，同比下降44%，主要由于全年計提了近130億元人民幣的資產(chǎn)減值損失。美銀美林的報告稱，將中國人壽H股投資評級由“中性”降至“落后大市”，同時將目標價下調5%至20.45港元/股。
　　另一方面也有券商認為，如果股價出現(xiàn)大幅下跌則是買入良機。平安證券在點評報告中指出，2012年中國人壽業(yè)務發(fā)展有望趨穩(wěn)。受益于股債市場回暖和準備金貼現(xiàn)率上行，壽險業(yè)務的盈利情況也將好于2011年。平安證券認為短期內(nèi)受年報業(yè)績和“開門紅”業(yè)務下滑影響，中國人壽股價壓力較大，但大幅下跌則是買入良機。中金公司也表示稱在近期股價大幅下跌10%后，已隱含未來新業(yè)務價值幾乎沒有任何增長的悲觀預期，并稱如果公司股價由于凈利潤大幅下滑而繼續(xù)出現(xiàn)較大跌幅，建議投資者買入。
　　是否由樂觀轉向觀望
　　截至上周末收市，中國人壽最新價報收17.70元/股，較前一個交易日跌0.23%；中國平安(601318,股吧)收于40.07元/股，漲0.40%；中國太保(601601,股吧)報收20.52元/股，漲0.05%；新華保險(601336,股吧)報收29.32元/股，漲0.62%。
　　上周前3個交易日，整個A股大盤走出一波下探震蕩的行情，連續(xù)下跌最終跌破2400點整數(shù)關口，其后有所盤整，并出現(xiàn)反彈。
　　保險股同樣連續(xù)幾日下跌，給整個A股蒙上了一片陰影，而上周中國人壽發(fā)布的業(yè)績預警公告，令保險股行情雪上加霜。到上周二（3月6日）收盤時，中國人壽A股下跌1.07%，報收17.50元/股；H股下跌6.09%，報20.80港元/股。
　　滬綜指的反彈攻勢在2400點附近猶疑不定，有業(yè)內(nèi)人士對階段行情的態(tài)度正由樂觀轉向觀望。“超跌反彈300點后，滬綜指繼續(xù)上行就需要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和寬松流動性預期的支持。在看到這類明確信號前，可考慮兌現(xiàn)獲利部分，調整配置。”某保險機構投資人士稱，“總體來看，目前權益類倉位變化不大。”
　　該人士表示，從3月中下旬開始，一些權重股的年報將陸續(xù)公布，市場關注的重心將回到經(jīng)濟基本面。4月將公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，對經(jīng)濟下行的擔憂可能重新主導市場走勢。在操作上，短期內(nèi)應回避風險。3月以來，受油價走高影響，近期一直高歌猛進的美股開始調整，這也將影響A股表現(xiàn)。
　   【無憂保提示】保險投資指保險企業(yè)在組織經(jīng)濟補償過程中，將積聚的各種保險資金加以運用，使資金增值的活動。保險投資原則是保險投資的依據(jù)。理論界一般認為保險投資有三大原則：安全性；收益性；流動性。