【摘要】截至5月底，國(guó)家發(fā)改委共審批通過(guò)1271個(gè)項(xiàng)目。項(xiàng)目涉及鐵路、節(jié)能環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施等多個(gè)領(lǐng)域。預(yù)計(jì)未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施方面的資金需求量將大增。 險(xiǎn)資人士普遍認(rèn)為額，國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，會(huì)為保險(xiǎn)投資提供更多選擇。
　　去年以來(lái)，包括中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保的資產(chǎn)管理公司都儲(chǔ)備了為數(shù)不少的債權(quán)計(jì)劃。粗略統(tǒng)計(jì)，今年迄今至少已有4單債權(quán)計(jì)劃獲批并進(jìn)入募集階段。
　　如，今年3月，太平資產(chǎn)-南水北調(diào)工程第三期債權(quán)投資計(jì)劃獲保監(jiān)會(huì)備案核準(zhǔn)，總規(guī)模400億元。華泰資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的華泰晉煤能源項(xiàng)目債權(quán)投資計(jì)劃3月15日設(shè)立，募資26億元，投資于山西晉煤集團(tuán)旗下煤炭項(xiàng)目。人保資產(chǎn)也有一些項(xiàng)目獲得保監(jiān)會(huì)批復(fù)。
　　在多位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資負(fù)責(zé)人看來(lái)，基礎(chǔ)項(xiàng)目扎堆獲批，首先需要警惕地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。
　　此外，一位大型資產(chǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)控制部負(fù)責(zé)人還說(shuō)，不少償債主體由其母公司提供擔(dān)保，這種擔(dān)保的有效性讓人懷疑。他認(rèn)為，要主要尋找那些背景實(shí)力雄厚、銀行愿意提供擔(dān)保的項(xiàng)目，“要認(rèn)真考察資金安全性、投資收益比等綜合因素。”
　　一家大型資產(chǎn)管理公司債權(quán)計(jì)劃負(fù)責(zé)人預(yù)期下半年貨幣政策有進(jìn)一步放松的趨勢(shì)。債權(quán)投資計(jì)劃的投資策略，是在目前盡可能爭(zhēng)取收益水平相對(duì)固定的交易結(jié)構(gòu)安排。
　　2010年底開始，在存貸比考核下，銀行對(duì)很多具有吸引力的基礎(chǔ)設(shè)施貸款項(xiàng)目“無(wú)資可貸”，為了分得一杯羹，銀行會(huì)引入保險(xiǎn)資金，通過(guò)收取擔(dān)保費(fèi)獲得收益。
　　“有時(shí)，我們會(huì)對(duì)一些資質(zhì)不錯(cuò)的貸款客戶說(shuō)，為什么不去找找保險(xiǎn)資金呢？”一家大型股份行大客戶部相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。
　　這是穩(wěn)賺且樂(lè)意的買賣。銀行通過(guò)擔(dān)保形式獲取擔(dān)保金，不占用貸款額度，且有一筆額外的中間收入。保險(xiǎn)資金有了銀行信用擔(dān)保，為項(xiàng)目提供資金支持的積極性會(huì)更高。
　　這種情況下進(jìn)入的保險(xiǎn)資金有相當(dāng)?shù)淖h價(jià)權(quán)，不少產(chǎn)品收益率甚至明顯高于同期債券收益率，甚至達(dá)7%。
　　不過(guò)，今年情況有所變化。貸款需求下降，對(duì)于資信良好的項(xiàng)目，銀行不再樂(lè)意引入保險(xiǎn)資金，而愿意直接放貸。至少兩家大型資產(chǎn)管理公司相關(guān)人士表示，尋找具有銀行擔(dān)保的項(xiàng)目比去年更困難。
　　無(wú)憂保提示：為保險(xiǎn)投資注入更多資本，可能是對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)是一個(gè)新的契機(jī)，也可能是強(qiáng)大的挑戰(zhàn)。提醒廣大投資愛(ài)好者，投資時(shí)一定要謹(jǐn)慎，把握好風(fēng)險(xiǎn)關(guān)，不要盲目投入，賠得血本無(wú)歸。