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　　近期，中國平安，中國人壽等公司中期業(yè)績相繼公布。其中中國人壽上半年營業(yè)收入有所增長，但凈利潤與同期相比有所下降。
　　今年上半年，中國人壽總資產(chǎn)15468.91億元人民幣，較2010年年底增長9.7%，內(nèi)含價值2964.93億元人民幣。投資資產(chǎn)14543.81億元人民幣，較2010年年底增長8.8%?？偼顿Y收益率（簡單年化）為4.50%。已賺保費達1948.49億元人民幣，同比增長6.1%。新業(yè)務(wù)價值達121.86億元人民幣，同比增長5.52%；內(nèi)含價值為2980.99億元人民幣，其中，有效業(yè)務(wù)價值為1534.44億元人民幣，同比上升11.22%。

　　發(fā)債融資 提高償付能力
　　報告顯示，中國人壽償付能力充足率由2010年年底的211.99%下降到164.21%。公司副總裁劉家德稱，由于受資本市場波動、利率上升、上年度股息分配以及業(yè)務(wù)發(fā)展等因素的影響，償付能力充足率有較大幅度下降，但這一水平仍然屬于中國保險監(jiān)管償付能力充足二類的范疇內(nèi)，中國人壽任何一項投資業(yè)務(wù)，包括自身保險業(yè)務(wù)不會受到相應(yīng)限制。
　　劉家德提出，下半年，資本市場和利率環(huán)境變化很難確定會出現(xiàn)有利于恢復(fù)償付能力水平的正向變化。因此，需要增補一定資本金。經(jīng)公司董事會決議，將以發(fā)行次級定期債務(wù)的方式來補充資本，提高公司的償付能力充足率水平。
　　劉家德透露，300億元次級定期債務(wù)發(fā)行完成后，將給中國人壽償付能力帶來不低于40%的提升。

　　股票投資浮贏50億元
　　截至2011年6月30日，中國人壽固定收益類投資占比超過77%，符合商業(yè)壽險公司保持自身收益相對穩(wěn)定的客觀要求，權(quán)益投資占比13.38%，比年初下降1.28%。劉家德解釋說，投資比例調(diào)整，是考慮到今年以來資本市場出現(xiàn)震蕩下跌，特別是后期，美債危機、歐債危機的深化給市場帶來了很大的不確定性，對權(quán)益類投資是“立足調(diào)整結(jié)構(gòu)，把握階段性機會，降低持倉成本。”
　　截至6月30日，中國人壽股票投資實現(xiàn)50億元浮贏，基金投資浮虧16億元。
　　劉家德預(yù)計，下半年，資本市場震蕩格局可能是一種常態(tài)，但不排除會出現(xiàn)一些階段性的機會。下半年，中國人壽在權(quán)益類投資方面，將保持配置策略的靈活，根據(jù)市場變化及時調(diào)整。
　　下半年，中國人壽固定收益類投資資產(chǎn)配置客觀需要占到80%的比重，在一些收益率和信用度高的債券投資方面進行適當(dāng)?shù)呐渲?。與此同時，關(guān)注銀行協(xié)議存款需求的進一步變化，做好固定收益類投資資產(chǎn)的配置工作。
　　對于持有的前十大股票中，銀行股占有相當(dāng)比重的現(xiàn)象，劉家德認為，客觀講，今年資本市場經(jīng)過半年震蕩下跌之后，無論是A股市場、還是H股市場上的銀行股，估值水平變得相對合理，投資價值已經(jīng)開始顯現(xiàn)。銀行盈利可期，持有大量金融股票，對中國人壽來講，并不會有什么風(fēng)險。隨著資本市場逐步趨于平穩(wěn)，對投資收益的貢獻會逐步顯現(xiàn)。

　　期待股權(quán)投資基金首單
　　今年6月，中國人壽取得了行業(yè)首家股權(quán)投資的牌照，目前，不動產(chǎn)投資的投資能力申報工作已經(jīng)完成，等待保監(jiān)會現(xiàn)場驗收。
　　劉家德稱，下一步將做好相關(guān)工作，同時積極穩(wěn)健開展對外股權(quán)投資。由于已經(jīng)獲得股權(quán)投資牌照，劉家德透露，中國人壽在股權(quán)投資基金方面已經(jīng)向監(jiān)管部門報備，希望在行業(yè)內(nèi)投出第一單的項目。
　　對于上半年凈利潤下降問題中國人壽開會討論經(jīng)營政策的調(diào)整，強調(diào)要強化基層，在基層公司實行專業(yè)化經(jīng)營，實行與銷售業(yè)績直接掛鉤的激勵機制。
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