股市的深度調(diào)整，使投資者在體驗(yàn)坐“過山車”的同時(shí)，也使保險(xiǎn)公司投資部門承受了較大的壓力。本月，通脹仍維持高位，伴隨著經(jīng)濟(jì)減速進(jìn)一步導(dǎo)致了市場恐慌情緒。日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》小編就一些熱點(diǎn)問題獨(dú)家專訪了長生人壽投資總經(jīng)理張耀琨先生。
　　張耀琨在訪談中坦言，保險(xiǎn)資金管理最大的困難是 “保費(fèi)進(jìn)來的時(shí)點(diǎn)和在投資上想去抓的時(shí)點(diǎn)是不同步的。”張耀坤也坦言，保險(xiǎn)資金的投資和他此前在資產(chǎn)管理公司從事投資有很大的不同。張耀琨表示：“在資產(chǎn)管理公司的時(shí)候，大家簽訂 ‘生死狀’，去搏一個(gè)較高的收益率；到了保險(xiǎn)公司之后，更多的是考慮對投保人的責(zé)任，在投資上面也是‘穩(wěn)’字當(dāng)頭，不去碰不熟悉、不了解的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　下半年重點(diǎn)關(guān)注固定收益
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡稱NBD）:目前長生人壽在資產(chǎn)管理方面的投資策略是什么樣的？
　　張耀琨：今年整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢比較復(fù)雜。隨著中國依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的邊際效應(yīng)越來越小，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型也更加復(fù)雜。從二級市場上來看，4月18號股市下跌以后在幾個(gè)平臺(tái)上短時(shí)間停留，基本上沒有形成有效支持就又開始下滑了。我們判斷今年的股票市場不會(huì)有太大的行情。作為保險(xiǎn)資金來說，今年的資金面也比較緊。在權(quán)益市場上，我們不準(zhǔn)備有太大的動(dòng)作；我們下半年著重關(guān)注的還是固定收益市場，包括大額協(xié)議存款（銀行今年很缺錢）等一些固定收益類的投資。

　　保險(xiǎn)風(fēng)控是第一要?jiǎng)?wù)
　　NBD:作為長生人壽來說，可能受股東方風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)格的影響，不會(huì)去搏一個(gè)較高的收益率，這是不是會(huì)影響到客戶的投保熱情？
　　張耀琨：當(dāng)然這個(gè)挑戰(zhàn)是很大的，不過這個(gè)過程講究的是平衡。主要是收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。從專業(yè)上說，就是在風(fēng)險(xiǎn)收益曲線上你選擇哪一個(gè)點(diǎn)？說起來大家似乎都是追求高收益，但是如果我們細(xì)致地來探究每一個(gè)人的話，最后大家還會(huì)發(fā)現(xiàn)，有很多人在追逐高收益的同時(shí)，他沒有能力去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。對我們來說，主要是給客戶一個(gè)安心的收益保障。從本質(zhì)上來說，保險(xiǎn)公司還是看中長期、穩(wěn)定的收益，并最終對客戶的保險(xiǎn)收益給予保證。我們在投資上的風(fēng)險(xiǎn)控制是很嚴(yán)格的。我們看不到的風(fēng)險(xiǎn)，或者說我們無法管理和控制的風(fēng)險(xiǎn)，盡量不去碰他；能看得懂的，我們才去做。此前，我在資產(chǎn)管理公司處理不良資產(chǎn)的時(shí)候就對風(fēng)險(xiǎn)深有體會(huì)，到保險(xiǎn)公司工作之后，更深刻地體會(huì)到風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)該是首要的。
　　NBD:那么在您看來，保險(xiǎn)公司投資部門之間機(jī)動(dòng)的空間有多大？
　　張耀琨：從寬泛的視角來看，我們都希望一夜暴富。但是，正確的投資理念應(yīng)該注重時(shí)間。一夜暴富的故事是有的，但是大多數(shù)人是做“分母”的。以國外保險(xiǎn)公司經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)來講，國外大部分倒閉的保險(xiǎn)公司，基本上都是在資產(chǎn)運(yùn)用上控制不住風(fēng)險(xiǎn)的，即在追求高收益的時(shí)候，后面的風(fēng)險(xiǎn)沒有意識(shí)到，也沒有很好地管控。到最后，真正的贏家是能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管控的公司。
　　NBD:保險(xiǎn)公司在投資的時(shí)間上怎么匹配與調(diào)整？
　　張耀琨：保險(xiǎn)公司投資策略之一是資產(chǎn)負(fù)債匹配的策略。通過一些固定收益產(chǎn)品來滿足基本債務(wù)；通過主動(dòng)性的操作來獲取一些超額收益。所以長期和短期的負(fù)債對應(yīng)的投資策略不同。

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