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　　最近國(guó)內(nèi)三大上市保險(xiǎn)公司公布了他們的11年度中期業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示三公司業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重。
　　2011年上半年,國(guó)內(nèi)三大上市保險(xiǎn)公司中期業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重,主要是受制于銀保新規(guī)、銀行高息攬儲(chǔ)等影響,壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)顯著放緩,而憑借新渠道的發(fā)力,產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)人壽上半年凈利潤(rùn)同比下降28.1%,而中國(guó)平安和中國(guó)太保上半年凈利潤(rùn)則分別增長(zhǎng)32.7%和44.7%。
　　值得注意的是,三大保險(xiǎn)公司均未能避免償付能力的資本壓力。6月末,中國(guó)人壽的償付能力充足率由2010年底的211.99%下降到164.21%;平安壽險(xiǎn)的償付能力充足率158.1%,較2010年末的180.2%也有明顯下降;中國(guó)太保集團(tuán)和壽險(xiǎn)的償付能力分別從2010年末的357%和241%下降到298%和192%。
　　行業(yè)高速發(fā)展的背后,保險(xiǎn)公司償付能力不足的問題在全行業(yè)逐漸蔓延。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾上月發(fā)布的報(bào)告,假設(shè)未來(lái)三年沒有外部資金注入,資產(chǎn)和股東權(quán)益同時(shí)保持15%的增長(zhǎng),凈保費(fèi)保持15%的增長(zhǎng),那么,到了2013年,壽險(xiǎn)公司資金缺口為320億元人民幣,財(cái)險(xiǎn)公司為820億元人民幣,合計(jì)資金缺口高達(dá)1100億。
　　2011年上半年,已有36家保險(xiǎn)公司進(jìn)行了股權(quán)融資,6家保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)債,總?cè)谫Y規(guī)模超過(guò)540億元。中國(guó)人壽日前公告稱將發(fā)300億元的次級(jí)債,以充實(shí)附屬資本以及提高公司的償付能力;平安集團(tuán)高層也表示,會(huì)關(guān)注發(fā)行次級(jí)債和注資等方式提高公司的償付能力,壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)會(huì)考慮發(fā)行次級(jí)債的方式來(lái)補(bǔ)充。

　　但上述方式均為權(quán)益之計(jì),上市是保險(xiǎn)公司的共同選擇。據(jù)市場(chǎng)最新消息,原定2011年9月“A+H”上市的新華保險(xiǎn)上市時(shí)間已由9月推遲至10月底11月初;而早已遞交上市申請(qǐng)的中國(guó)人保已在全球開始“準(zhǔn)路演”,向全球機(jī)構(gòu)投行推薦自己,遴選H股的戰(zhàn)略投資者,初定的上市時(shí)間點(diǎn)也為10月底到11月間。但若這兩家險(xiǎn)企同時(shí)上市,將會(huì)對(duì)市場(chǎng)擴(kuò)容產(chǎn)生很大壓力。如果新華保險(xiǎn)10月無(wú)法成行,其IPO或?qū)?huì)推遲至年底或2012年初。兩家公司究竟誰(shuí)能成為“保險(xiǎn)第四股”,關(guān)鍵在于哪家公司的融資需求更迫切。
　　公布中期業(yè)績(jī)后，中國(guó)人壽表示，下半年將積極采取措施，靈活應(yīng)對(duì)償付不足壓力，提高業(yè)績(jī)。