近日，有媒體曝出，中國人壽計劃發(fā)至多300億元次級債（次級債金額將視市場情況以及公司資本金需求而調整），期限暫定為10年期，附第五年末發(fā)行人贖回權。甚至還有傳聞披露細節(jié)指出，中國人壽此次次級債的發(fā)行由高盛高華和中金公司為主承銷商。

　　在3月23日舉行的2010年業(yè)績發(fā)布會上，中國人壽副總裁劉家德表示，目前沒有針對償付能力下降而進行再融資的計劃，雖然償付能力充足率有所下降，但中國人壽仍然屬于償付能力充足的公司，212%的償付能力水平應該足夠支持公司業(yè)務2-3年的健康發(fā)展，而隨著資本市場的回升，償付能力充足率會進一步提升。

　　中國人壽截至2010年末的償付能力充足率為211.99%，而2009年末的償付能力充足率為303.59%。根據保監(jiān)會《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)定》，按照償付能力保險公司被分為3類分別采取不同的監(jiān)管措施：償付能力充足率低于100%為不足類公司，100%-150%為充足Ⅰ類公司，高于150%為充足Ⅱ類公司。

　　疲弱的保費增長和差強人意的投資收益或許是中國人壽不得不提前推出再融資計劃的原因。2011年1-7月，中國人壽共實現原保險保費2153億元，同比僅增長5.23%，該增速不僅低于同業(yè)，也遠低于公司2010年全年15.6%的增速。而且，1季度投資收益率僅為1.11%（簡單年化為4.50%），導致中國人壽1季度凈利潤同比下滑了22%。就在6月25日，中國人壽還宣布按照40%的持股比例向中國人壽財產保險股份有限公司增資16億元。

　　數據顯示，中國人壽去年末償付能力充足率明顯下滑至211%，較2009年末下滑高達92個百分點。市場在一季度就傳出中國人壽將啟動融資計劃，不過該公司高層否認“融資”一說。今年上半年，中國人壽又有高達1955億元的保費入賬，公司的償付能力充足率將再次明顯下滑，再加上今年六七月間中國人壽對關聯公司國壽財險增資16億元，此次發(fā)次級債補充資本金并不意外。

　　截至2010年底，中國人壽償付能力充足率為212%，同比下降30%。中國人壽副總裁劉家德曾在2010年年報發(fā)布會上表示，目前該償付能力水平尚能支持今后兩三年業(yè)務的正常發(fā)展。業(yè)內已有多家保險公司發(fā)行過次級債。有業(yè)內人士認為，中國人壽發(fā)行次級債，可能亦是提升償付能力充足率的需要。無獨不偶，中國平安(601318,股吧)日前發(fā)布的中報亦顯示，其償付能力吃緊，有分析師預測，年末平安集團償付能力將下降至約180%，接近150%的水平線。

　　針對市場傳聞中國人壽（601628.SH/02628.HK)近期計劃發(fā)行次級債，8月21日晚間，中國人壽發(fā)布公告稱，公司目前確在考慮次級定期債務發(fā)行及厘定相關細節(jié)，并將盡快提交董事會審議有關議案。

　　據外電報道，中國人壽正在計劃總額至多300億元的次級債發(fā)行，該期次級債年限暫定為10年期，高盛高華和中金公司為主承銷商，中誠信國際給予債項和發(fā)行人主體信用評級同為AAA級。