截至今年5月份，中國保監(jiān)會共批準發(fā)行次級債84.5億。5月30日到6月2日，中國保監(jiān)會又批準了信泰人壽、金盛人壽、華安財產(chǎn)保險變更注冊資本金。在中國保險業(yè)首次公布2010年年報之后僅2月，保險企業(yè)融資潮已開始波瀾起伏。 

　　作為國內(nèi)保險業(yè)三巨頭的中國人壽、中國平安(601318,股吧)、中國太保(601601,股吧)2011年中期業(yè)績已全部出齊，三家公司上半年凈利達315.37億人民幣，其中中國太保以上半年凈利58.16億，同比增長44.7%的成績拔得“中考”頭籌。

　　根據(jù)昨日公布的中國太保中報顯示，上半年歸屬于母公司股東的凈利潤實現(xiàn)58.16億元，同比增長44.7%。之前，中國人壽與中國平安已相繼發(fā)布中期業(yè)績，上半年兩大公司分別實現(xiàn)盈利129.64億元和127.57億元。其中，上半年平安凈利同比增長32.7%，而國壽則下滑28.1%。相比之下，中國太保凈利增幅力壓平安和國壽。

　　放大鏡

　　上市險企償付能力齊降

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月底，太保集團的償付能力充足率為298%，盡管較2010年底下降59個百分點，但仍屬于行業(yè)內(nèi)較好水平。

　　然而這只是中國太保一家公司做出“不融資”的承諾，日前中國人壽發(fā)布公告稱擬發(fā)行總額不超過300億元的次級債。這將是中國人壽上市8年來首次發(fā)行次債。此外，中國平安也在融資問題上未置可否。

　　根據(jù)國壽中報解釋，由于資本市場波動、公司業(yè)務(wù)發(fā)展對償付能力正常消耗等因素，中國人壽的償付能力充足率由2010年年底的211.99%下降到164.21%。中國人壽副總裁劉家德稱，國壽的償付能力從今年第二季度開始出現(xiàn)大幅下滑。

　　平安的償付能力也面臨下降壓力。中報顯示，截至2011年6月30日，平安壽險的償付能力充足率158.1%，較2010年末的180.2%有所下降，主要原因是受業(yè)務(wù)發(fā)展、資本市場波動及股息分配的影響。

　　對此，宏源證券(000562,股吧)認為，平安集團對平安壽險的注資迫在眉睫。假定平安對深發(fā)展(000001,股吧)注資170億元，那么平安集團實際資本剩余為1270億元，距離監(jiān)管下限1081億元僅190億元的空間。所以平安再融資或?qū)⒃俅翁嵘献h事日程。

而在保險公司償付能力下降后，發(fā)債、增資擴股、謀求上市，成為保險公司補充資本的重要渠道。