“股市紅火，保險(xiǎn)資金遭分流”是這兩年保險(xiǎn)市場(chǎng)的一個(gè)中心話題。一心想靠投連險(xiǎn)力挽壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)銳減頹勢(shì)的保險(xiǎn)公司，直到最近才發(fā)現(xiàn)這算盤(pán)并不怎么好打。

    盡管以聯(lián)泰大都會(huì)人壽為代表的外資（包括合資）壽險(xiǎn)公司在2007年的投連險(xiǎn)市場(chǎng)做得風(fēng)生水起，單月銷(xiāo)售業(yè)績(jī)過(guò)億的驕人成績(jī)，令中資同業(yè)艷羨不已，保險(xiǎn)公司借助一款產(chǎn)品令總保費(fèi)規(guī)模同比翻幾番的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也不再成為一個(gè)行業(yè)神話。然而，這些風(fēng)頭并不能掩蓋住投連險(xiǎn)利潤(rùn)率較低的自身特性 。

    一家壽險(xiǎn)公司銀代部負(fù)責(zé)人向本報(bào)小編透露，投連險(xiǎn)雖能在短期內(nèi)產(chǎn)生大量現(xiàn)金流，但該產(chǎn)品賬戶收益全部歸購(gòu)買(mǎi)者所有，保險(xiǎn)公司只從中收取管理費(fèi)，而為了吸引消費(fèi)者眼球、提升市場(chǎng)份額，各家公司對(duì)投連險(xiǎn)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一降再降，這樣一來(lái)，保險(xiǎn)公司要想在投連險(xiǎn)上賺到錢(qián)就只能“拼規(guī)模”。

    而據(jù)相關(guān)人士透露，去年在投連險(xiǎn)市場(chǎng)上做得較好的幾家壽險(xiǎn)公司，利潤(rùn)方面也只是打平或略有盈余。相比之下，其它在投連險(xiǎn)市場(chǎng)上做得“不溫不火”或稍晚進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的保險(xiǎn)公司，則多是在賠本賺吆喝。

    對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，較低的利潤(rùn)率使投連險(xiǎn)對(duì)公司精算價(jià)值貢獻(xiàn)也相對(duì)較小，加上2008年資本市場(chǎng)波動(dòng)性加劇的預(yù)期，投連險(xiǎn)銷(xiāo)售已經(jīng)面臨著一個(gè)頗為尷尬的瓶頸期。

    萬(wàn)能險(xiǎn)或異軍突起

    由于２０07年難見(jiàn)盈利的成績(jī)，２０08年投連險(xiǎn)要實(shí)現(xiàn)翻身，并保持２０07年的“井噴”之勢(shì)，難度可想而知。

    而據(jù)小編了解，曾押注投連險(xiǎn)的多家壽險(xiǎn)公司也暗地里做起了開(kāi)發(fā)、升級(jí)萬(wàn)能險(xiǎn)的考量。一位業(yè)內(nèi)人士向小編透露，不少公司最近在向業(yè)務(wù)員宣導(dǎo)“增加萬(wàn)能險(xiǎn)配比”的銷(xiāo)售思路，因?yàn)槿f(wàn)能險(xiǎn)的利潤(rùn)價(jià)值相對(duì)較高。

    一家壽險(xiǎn)公司產(chǎn)品研發(fā)部人員告訴小編，由于公司品牌認(rèn)知、市場(chǎng)份額及渠道戰(zhàn)略率的有限，令其難以實(shí)現(xiàn)關(guān)乎投連險(xiǎn)盈利的“規(guī)模效應(yīng)”，加上２０08年股市變化難料，公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售策略自然有所調(diào)整。

    雖然，從目前來(lái)看，萬(wàn)能險(xiǎn)有望成為各路選手搶占2008年壽險(xiǎn)市場(chǎng)份額的重要籌碼，不過(guò)，這并不代表投連險(xiǎn)將全線退出市場(chǎng)。萬(wàn)能險(xiǎn)替代投連險(xiǎn)的銷(xiāo)售策略并非一觸即發(fā)。多數(shù)壽險(xiǎn)公司的計(jì)劃是：根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)的變化來(lái)決定何時(shí)撥動(dòng)萬(wàn)能險(xiǎn)推出的時(shí)間表，“投連與萬(wàn)能并舉”將成為２０08年部分壽險(xiǎn)商們的銷(xiāo)售主基調(diào)。

    當(dāng)然，也有市場(chǎng)人士向小編表示，2008年股市大趨勢(shì)還是往上，因?yàn)橹С止墒虚L(zhǎng)期走好的因素還在，比如高流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、資源價(jià)值重估、城市化進(jìn)程、消費(fèi)升級(jí)、人民幣升值、居民對(duì)金融資產(chǎn)配置的增強(qiáng)等，因而作為大部分資產(chǎn)配置于權(quán)益資產(chǎn)的投連險(xiǎn)產(chǎn)品，應(yīng)該還是有較好銷(xiāo)路的。不過(guò)，隨著股市振蕩走高，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，調(diào)整是難免的，而且可能比2007年更加頻繁，所以投連險(xiǎn)市場(chǎng)的銷(xiāo)售可能出現(xiàn)間歇性的好壞。