2007年1-7月份，壽險公司總保費收入2889.9億元，同比增長15.44%，其中7月份當月保費收入300.62億元，同比增長20.99%。而去年1-7月份和7月份的同比增速分別為12.46%和14.13%。因此，我們認為壽險保費收入同比增速并未下降，甚至還略有上升。隨著國壽和平安這樣的大公司開始銷售萬能險和投聯(lián)險，我們認為對保費收入并不需要過多擔心。

　　2007年1-7月份，中國人壽(55.10,1.10,2.04%)總保費收入1318.89億元，同比增長7.96%，其中7月份當月保費收入105.62億元，同比下降2.03%；2007年1-7月份，平安人壽總保費收入472.65億元，同比增長13.48%，其中7月份當月保費收入50.46億元，同比增長16.55%。我們認為中國人壽7月份保費收入的同比下降主要由于其結構調(diào)整，從上半年的細項數(shù)據(jù)來看，其核心業(yè)務個人首年期繳保費的同比增速22.45%，在歷史上相比并不算慢。

　　2007年1-7月份，壽險公司通過非銀行保險渠道銷售的保費收入為2103.3億元，同比增長16.55%，其中7月份當月保費收入223.5億元，同比增長22.11%?？梢钥闯龇倾y行保險渠道保費收入快于總保費收入增速，因此對保險公司內(nèi)涵價值貢獻最大的核心業(yè)務的增長速度仍是相當健康的。

　　2007年1-7月份，壽險公司通過銀行保險渠道銷售的保費收入為786.6億元，同比增長12.56%，其中7月份當月保費收入77.12億元，同比增長17.85%。從歷史上來看，加息對于銀行保險保費收入有明確的負面影響。但情況可能正在發(fā)生變化，因為該渠道的產(chǎn)品已經(jīng)有明顯的“投聯(lián)”趨勢，正在擺脫“儲蓄替代品”的角色。.. 2007年1-7月份，財險公司總保費收入為1272.49億元，同比增長38.18%，其中7月份當月保費收入143.66億元，同比增長50.35%。由于車險的強力拉動，我們可以看到財險業(yè)處于歷史上最快的發(fā)展階段之一。車險的綜合成本率有下降的趨勢，財險業(yè)的盈利狀況正在逐步改善。

　　2007年1-7月份，中國財險總保費收入522.25億元，同比增長27.04%，其中7月份當月保費收入57.72億元，同比上升11.26%；2007年1-7月份，平安財險總保費收入128.87億元，同比增長31.78%，其中7月份當月保費收入13.71億元，同比增長41.94%。

　　從2007年中報情況來看，權益類資產(chǎn)占比最高的是中保國際，最低的是民安控股；債權類投資占比最高的是中國平安(99.30,1.19,1.21%)，最低的是民安控股。從2007年中報情況來看，權益類資產(chǎn)投資收益占比普遍有了大幅提高，占比均在70%以上，中國財險最多，占比達到了81%。

　　中國人壽中報的首年保費比去年同期增長11.44%，其中個險的首年期繳保費同比增長22.45%，標準保費同比增長16.64%。中國平安中報的首年保費比去年同期增長20.24%，高于去年同期的增長速度。其中個險同比增長37.2%，遠高于去年，標準保費同比增長34%，也遠高于去年。平安中報的保費增長和結構優(yōu)化超出了我們的預期。

　　中國財險中報保費收入同比增長26.54%，快于去年同期，其中車險的占比進一步提高，可喜的是在車險比重上升的情況下綜合成本率同比還略有下降，重要原因在于車險的盈利狀況改善，綜合成本率下降。平安財險中報保費收入同比增長31.18%，車險比例上升，綜合成本率上升較快，應給予一定關注。

　　1.行業(yè)保費數(shù)據(jù)

　　1.1.壽險業(yè)

　　1.1.1.壽險保費收入同比增速并未下降2007年1-7月份，壽險公司總保費收入2889.9億元，同比增長15.44%，其中7月份當月保費收入300.62億元，同比增長20.99%。而去年1-7月份和7月份的同比增速分別為12.46%和14.13%。因此，我們認為壽險保費收入同比增速并未下降，甚至還略有上升。隨著國壽和平安這樣的大公司開始銷售萬能險和投聯(lián)險，我們認為對保費收入并不需要過多擔心。

　　1.1.3.非銀行保險保費收入基本未受加息影響2007年1-7月份，壽險公司通過非銀行保險渠道銷售的保費收入為2103.3億元，同比增長16.55%，其中7月份當月保費收入223.5億元，同比增長22.11%?？梢钥闯龇倾y行保險渠道保費收入快于總保費收入增速，因此對保險公司內(nèi)涵價值貢獻最大的核心業(yè)務的增長速度仍是相當健康的。

　　1.1.5.各省市壽險保費收入同比增速2007年1-7月份，壽險保費收入排名前5名的省市分別是江蘇、廣東、北京、上海和山東，排名后5名的廈門、寧夏、海南、青海和西藏；同比增速排名前5名的省市分別是西藏、深圳、天津、湖南、內(nèi)蒙，排名后5名的省市分別是黑龍江、大連、貴州、云南和北京。

　　3.證券業(yè)務平安證券在集團中的利潤占比與去年同期相比有了很大提高，從去年的4.34%提高到了今年的8.12%。同時經(jīng)紀業(yè)務的收入與凈利潤之間有較好的相關關系，平安證券的經(jīng)紀業(yè)務收入是去年的5倍，而凈利潤是去年的4倍?；谝陨蟽蓚€原因，我們將逐月跟蹤平安證券的經(jīng)紀業(yè)務狀況，主要以股票交易量為跟蹤指標。

　　2007年1-7月，平安證券兩市股票交易量為55.8萬億元，同比增長403.07%，滬市市場份額1.93%，比年初有所下降，深市市場份額2.32%和年初基本持平。