在保險資金投資國內(nèi)房地產(chǎn)的大門口尚未真正打開之時，境外地產(chǎn)投資路徑卻逐漸清晰。

　　7月25日，中國保監(jiān)會公布《保險資金境外投資管理暫行辦法》，規(guī)定保險公司上年末總資產(chǎn)的15％可投資境外固定收益類以及權(quán)益類等產(chǎn)品。就在《暫行辦法》頒布后，保險業(yè)巨頭平安保險高層遂表示：“15％的額度不會用盡，走出去的資金在做組合投資時不放棄對房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資。”

　　與此同時，小編從平安保險內(nèi)部某高層處得知，對于保險資金投資國內(nèi)房地產(chǎn)的規(guī)定，目前保監(jiān)會還在積極醞釀中，初步確定將為“以購買成熟物業(yè)”為主的保險資金放行，但目前還沒有具體的時間表。

　　境外曲線投資

　　此次《暫行辦法》將境外投資范圍從固定收益類拓寬到股票、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品。

　　平安保險新聞發(fā)言人盛瑞生表示，新增的資金額度準(zhǔn)備投往香港和全球市場，至于投資于股票和債券的比例，則要看市場情況。

　　值得注意的是，雖然保險資金投資通道近年來一再放寬，但投資海外房地產(chǎn)目前尚屬于不被允許的范疇。

　　“國內(nèi)資金（包括保險資金在內(nèi)）投資境外房地產(chǎn)從額度到審批都是相當(dāng)嚴(yán)格的，商務(wù)部的審批權(quán)限也在逐步加大，所需關(guān)口眾多。”世邦魏理仕中國企業(yè)海外業(yè)務(wù)服務(wù)副董事陳希在接受小編采訪時表示，“而一旦走出海外，房地產(chǎn)是必然選擇的投資領(lǐng)域之一。”

　　“最初的階段，由于不熟悉當(dāng)?shù)剡\作和缺乏相關(guān)的操作經(jīng)驗，保險公司直接投資的可能性非常小，有可能會通過與基金合作，把資金注入到基金，然后再聯(lián)合出資購買當(dāng)?shù)匚飿I(yè)。”陳希如是說。

　　平安保險總經(jīng)理張子欣此前在接受媒體采訪時稱，他們對投資金融機(jī)構(gòu)較有興趣，因為全球金融機(jī)構(gòu)正在轉(zhuǎn)型。至于投資方式，張表示，投資金融類權(quán)益，如果是上市機(jī)構(gòu)，可以由平安保險單獨進(jìn)行；如果是非上市金融權(quán)益以及基建、物業(yè)項目，可借助高盛、摩根士丹利國際機(jī)構(gòu)等進(jìn)行合作投資。

　　顯然，一旦這部分新增加資本投資境外不動產(chǎn)，無論怎樣都將是大手筆。

　　來自保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月末，保險業(yè)總資產(chǎn)約為1.97萬億元。按照15％的新增額度計算，可投資海外的保險資金將達(dá)到2955億元。

　　單就平安保險而言，截至去年底的總資產(chǎn)為4943億元，按照15％上限來計算，最多可有741億元的境外投資額度。目前，平安在市場的投資已達(dá)17.5億美元，其中，90％投資在海外債券和結(jié)構(gòu)性存款，10％投資于股票。因此可投資空間巨大。

　　當(dāng)小編致電平安信托投資有限公司物業(yè)投資部相關(guān)負(fù)責(zé)人，詢問具體房地產(chǎn)投資的具體比重時，他表示，目前還沒有具體投資意向。

　　饕餮地產(chǎn)

　　早先，保險公司一直在爭取涉足內(nèi)地房地產(chǎn)，有時不惜大打政策的“擦邊球”。

　　2006年8月，中國平安保險集團(tuán)股份有限公司的控股子公司——平安信托與中信深圳集團(tuán)簽署合作協(xié)議，平安信托斥資20億元購買中信深圳集團(tuán)公司部分資產(chǎn)，另外10億元信托資金用于中信深圳的長沙和蘇州項目建設(shè)。

　　2007年6月20日，中國人壽與美國地產(chǎn)集團(tuán)艾托斯資產(chǎn)公司簽訂協(xié)議，雙方將合作進(jìn)入內(nèi)地房地產(chǎn)市場這一舉動再次將保險公司進(jìn)軍房地產(chǎn)的用心顯露無疑。

　　除此之外，中國人保、泰康保險等也擬動用大批保險資金投入到基礎(chǔ)建設(shè)項目，投資地產(chǎn)的計劃也提上了一些保險機(jī)構(gòu)的議事日程。

　　據(jù)資料顯示，2006年泰康保險股份有限公司分別購買了37913平方米的金融街F2B和約6.5萬平方米的北京國際中心1號樓，共計14億元。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這些優(yōu)質(zhì)物業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了泰康保險的辦公需求，主要用于投資。

　　事實上，保險公司的大打政策擦邊球也頗為無奈。

　　“由于投資渠道所限，國內(nèi)保險公司的投資收益只有4％左右。而國外統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，只有當(dāng)保險公司的資金年收益率在7％以上時，其經(jīng)營才能進(jìn)入良性發(fā)展軌道。”某保險公司人士表示。

　　所幸政府一直在為保險資金“松綁”。

　　2006年3月，基礎(chǔ)設(shè)施項目投資向保險資金開閘，揭開了國內(nèi)保險公司間接投資不動產(chǎn)的序幕。只有公路、鐵路和市政項目等被列入投資項目中，其中并無高回報的房地產(chǎn)。

　　最近有消息稱，保險資金投資房地產(chǎn)的要求已原則上獲批，監(jiān)管部門正在研究制定保險資金直接投資房地產(chǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管細(xì)則，并有望于今年年底出臺。

　　同時，據(jù)知情人士透露，保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域可能采取分類監(jiān)管的方式，對達(dá)到條件的保險公司放行，投資領(lǐng)域則以購買成熟商業(yè)物業(yè)為主，房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域可能不對保險公司開放。