7月25日，中國保監(jiān)會正式下發(fā)《保險資金境外投資管理暫行辦法》(下稱“《暫行辦法》”)。

　　較之2004年和2006年的規(guī)定，《暫行辦法》最大的變化有四：首先，將境外投資范圍從固定收益類拓寬到股票、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品，支持保險機構(gòu)自主配置；再者，將投資市場從香港擴大至美國、英國、中國香港、新加坡等國家和地區(qū)的成熟資本市場；第三，將按單個品種逐一規(guī)定投資比例，改為控制單一主體投資比例(總資產(chǎn)的15％)；此外，改變了“一事一批”的審批方式。

　　保監(jiān)會有關(guān)負責人當日對《暫行辦法》出臺的背景分析稱，“放行保險資金走出國門，有利于緩解人民幣升值壓力，支持國家宏觀調(diào)控，有利于保險機構(gòu)改善資產(chǎn)配置，分散風險，增加收益，提高競爭力。”

　　保監(jiān)會統(tǒng)計顯示，截止到今年6月末，保險境外投資余額折合人民幣197億元。“這些資金主要投向了H股。”一家保險資產(chǎn)管理公司人士說。

　　他稱，《暫行辦法》出臺前，很多保險資金已經(jīng)通過個案審批的途徑走出國門，尤其是幾大國有銀行在香港上市之際，保險資金曾經(jīng)集體殺入，并獲得了不錯的收益。“按照保監(jiān)會的規(guī)定，這部分已經(jīng)出去的資金可以在境外自由運用。”

　　與過去不同，保監(jiān)會將借鑒國際通行做法，對委托人、受托人和托管人采取一次性形式審核，核準“有關(guān)當事人”資質(zhì)。“有關(guān)當事人”取得資格后，無需重復申請。25日，中國保險學會秘書長黎宗劍解讀說。

　　對于同樣體現(xiàn)監(jiān)管部門支持保險機構(gòu)自主性的一處調(diào)整——投資比例從“單個品種逐一規(guī)定”到“控制單一主體總量”——黎認為，這一方面為保險機構(gòu)自主決定配置結(jié)構(gòu)和比例，保險機構(gòu)可以充分利用市場時機、挖掘市場資源，優(yōu)化投資組合；另一方面，也突出了信用風險管理，促使保險機構(gòu)有效防范單一主體風險。

　　從制度上看，此次《暫行辦法》確立了以委托人、受托人、托管人為主體的運營架構(gòu)，有利于形成決策、執(zhí)行、監(jiān)督相互分離、相互制衡的管理模式。

　　這同時意味著，以前按照個案方式操作的投資，將必須按照新規(guī)定進行規(guī)范運作。例如，以前的很多海外投資只通過托管行，而新辦法發(fā)布后，保險公司必須在一定期限內(nèi)將資產(chǎn)委托給受托人進行管理，回到政策規(guī)定的軌道上來。

　　值得一提的是，《暫行辦法》的發(fā)布，將境外投資主體從人保、國壽、平安等少數(shù)幾家機構(gòu)拓展到全行業(yè)，公司不論中外、不分大小，一旦符合保監(jiān)會規(guī)定的資質(zhì)要求，均可以參與境外投資。

　　以中國人壽為例，它可以選擇的受托人包括，集團內(nèi)部的中國人壽資產(chǎn)管理公司、中國人壽資產(chǎn)管理(香港)公司以及其他境內(nèi)外投資機構(gòu)。

　　知情人士透露，《辦法》出臺后，保監(jiān)會將隨后頒布更具操作性的“實施細則”和具體品種的管理規(guī)定，形成“辦法＋細則＋若干規(guī)定”的政策組合。