保險股弱市搶眼 后續(xù)空間業(yè)績說話昨日，中國人壽盤中最高達到49.8元，創(chuàng)出了自上市以來的最高價。

　　實際上，自7月6日開始，各路已證實和未證實的消息便開始助推中國人壽（601628）和中國平安（601318）兩只保險股不斷走高。

　　不過在各路消息落幕之后，東方證券分析師認為：“目前保險股的估值已經(jīng)到了一個合理的水平，上漲的空間不大，后期表現(xiàn)如何就要等中報業(yè)績公布后，看實質(zhì)內(nèi)容來定了。”

　　險資入市可達10%險資入市比例的提高可以說是保險股近期良好表現(xiàn)的首因，這從消息得到證實當天的股票走勢也能看出。

　　7月17日，在大盤上漲74個點的情況下，中國人壽、中國平安開盤后一路下跌，國壽股價最低達到44.86元，平安最低到了78.53元，最后兩只股票分別以微漲0.26%和微跌0.27%收盤。

　　“這是因為市場在前期已經(jīng)對這一消息作出了反應(yīng)，現(xiàn)在處于獲利回吐階段。”國金證券分析員李偉奇當天對小編表示。

　　雖然沒有正式對外公布，但保監(jiān)會允許保險資金直接入市比例可由不超過上年末總資產(chǎn)的5％調(diào)高至10％的非正式通知已經(jīng)在上周末傳達到了多家保險機構(gòu)。

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2006年12月末，保險業(yè)總資產(chǎn)約為1.97萬億元。理論上的保險資金投資增量約有近千億。雖然有保險機構(gòu)明確表示不會立即大規(guī)模提高入市資金量，但幾乎所有接受采訪的保險機構(gòu)都表示“這將提高公司在投資上的靈活性”。

　　進入同業(yè)拆借市場央行日前公布的《同業(yè)拆借管理辦法》是保險行業(yè)是另一項明確的利好。

　　《辦法》規(guī)定，保險公司和保險資產(chǎn)管理可以進入銀行間同業(yè)拆借市場。同時要求保險公司應(yīng)在申請進入同業(yè)拆借市場前最近四個季度連續(xù)的償付能力充足率在120%以上，而保險資產(chǎn)管理公司在申請進入同業(yè)拆借市場前最近兩個年度連續(xù)盈利。按照規(guī)定，國壽和平安都能夠達到這一要求，兩家資產(chǎn)管理公司也都成立兩年以上，因此不會受到限制。

　　“這將會提高保險資產(chǎn)的流動性，同時還能提高保險資金的收益率”。業(yè)內(nèi)人士分析，與此同時，由于同業(yè)拆借僅限于金融機構(gòu)，投資風險也不高。

　　保險QDII呼之欲出雖然保險資金境外投資管理辦法的細則仍然呼之未出，但隨著銀行、券商、基金系QDII產(chǎn)品的陸續(xù)面世，保險QDII也是箭在弦上。

　　馬明哲日前曾經(jīng)表示，期望監(jiān)管部門能進一步放開保險公司境外投資，分散整體投資風險，提升保險產(chǎn)品競爭力。他還提到公司正在研究QDII的具體產(chǎn)品及投資組合策略。

　　出于風險考慮，保險QDII前期主要考慮香港市場，并且不會進行高風險投資，而且存在匯兌損益，決定了保險QDII理財產(chǎn)品的收益率也不會很高，甚至可能不如投資于國內(nèi)市場的投連產(chǎn)品。但是有業(yè)內(nèi)人士堅定表示：“QDII出海對于分散國內(nèi)市場風險意義重大，隨著經(jīng)驗的積累，保險投資領(lǐng)域?qū)U大到全球成熟資本市場，投資工具也更加豐富，這是保險業(yè)投資的一大趨勢。”

　　有望投資無擔保債保險資金投資無擔保債券目前仍是“此路不通”，但據(jù)悉監(jiān)管部門的態(tài)度已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變。

　　按照證監(jiān)會的要求，發(fā)行“無擔保”公司債的上市公司必須是大型國有上市公司、主業(yè)突出、現(xiàn)金流穩(wěn)定、擁有良好的信用記錄。同時，5年期無擔保企業(yè)債收益率在5%左右，2006年保險資金全年收益率才達到5.8%，而且還是一個很出色的成績。

　　“無擔保債的安全性和收益率都很高，對保險公司有很大的吸引力。”分析人士指出。

　　事實上，保險公司原本都是投資債券的“大戶”，去年，保險資金投資債券的比例達到了一半以上，一旦放行無擔保債券的投資，業(yè)內(nèi)人士預測，將會對保險公司的資產(chǎn)配置造成一定影響。