5月26日，上海期貨交易所舉行“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目簽約儀式，23家期貨公司與上期所簽署了項(xiàng)目合作協(xié)議書。自此，由上期所發(fā)起并支持的天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目正式啟動(dòng)。

　　響應(yīng)號召 實(shí)地調(diào)研
　　上期所黨委書記、理事長姜巖出席簽約儀式并講話。他指出，“保險(xiǎn)+期貨”連續(xù)兩年被寫入中央一號文件，是利用金融衍生工具保障農(nóng)民收入、轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新模式，經(jīng)過兩年的試點(diǎn)，其重要意義及推廣價(jià)值已獲得中央及各界的充分肯定。
　　姜巖表示，為了響應(yīng)黨中央脫貧攻堅(jiān)的偉大號召，上期所將堅(jiān)決把金融扶貧、“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧作為自身的使命擔(dān)當(dāng)和政治責(zé)任。上期所從起初就明確提出了試點(diǎn)項(xiàng)目必須面向貧困區(qū)縣的要求，并專門安排扶持資金3960萬元，全力支持項(xiàng)目開展。希望參加項(xiàng)目的期貨公司不忘初心，不圖己利，不辱使命，擔(dān)負(fù)起企業(yè)社會(huì)責(zé)任，以自身的期貨專業(yè)能力為工具，切實(shí)幫助廣大膠農(nóng)和貧困區(qū)縣早日脫貧。
　　上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人在簽約儀式后表示，交易所將積極響應(yīng)國家關(guān)于扶貧攻堅(jiān)的戰(zhàn)略號召以及中央一號文件精神，穩(wěn)步開展“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目，并爭取逐年擴(kuò)大試點(diǎn)規(guī)模，力爭幫助橡膠產(chǎn)區(qū)的貧困戶們早日脫貧，以實(shí)現(xiàn)期貨市場服務(wù)橡膠產(chǎn)業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初衷。
　　據(jù)了解，上期所對天然橡膠“期貨+保險(xiǎn)”的項(xiàng)目調(diào)研始于2016年，期間多次組織赴云南、海南等地實(shí)地考察了橡膠產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，和當(dāng)?shù)卣?、各相關(guān)部門、企業(yè)和農(nóng)戶代表深入交流，聽取各方需求和建議，借鑒了各家交易所“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)的開展情況及業(yè)界參與情況，并據(jù)此對所有收到的方案進(jìn)行了仔細(xì)研究和反復(fù)論證。為了確保資金用途，做好后續(xù)監(jiān)管，上期所將為參加試點(diǎn)的期貨公司開立專用子賬戶，用于相關(guān)頭寸的對沖交易，并在試點(diǎn)項(xiàng)目結(jié)束后開展效果評估工作，將實(shí)際賠付情況和項(xiàng)目審核結(jié)果作為當(dāng)年優(yōu)秀會(huì)員評選的考核指標(biāo)。

　　創(chuàng)新模式 助力扶貧
　　上期所天然橡膠期貨成交量位居全球第一，2016年成交金額12萬億元，與國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.95，是套期保值的有力工具。
　　然而，廣大膠農(nóng)并不具備期貨的專業(yè)知識。此時(shí)，“保險(xiǎn)+期貨”模式就成了有效連接膠農(nóng)和期市的紐帶：由保險(xiǎn)公司基于期貨市場上相應(yīng)的天然橡膠農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格，開發(fā)天然橡膠農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格險(xiǎn)，賣給膠農(nóng)或農(nóng)業(yè)合作社；保險(xiǎn)公司通過購買期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的場外看跌期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行再保險(xiǎn)，以對沖天然橡膠農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)；期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司在期貨交易所進(jìn)行相應(yīng)的復(fù)制看跌期權(quán)操作，進(jìn)一步轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，最終形成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、各方受益的閉環(huán)。
　　傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)往往基于“大數(shù)法則”來分散風(fēng)險(xiǎn)。但對農(nóng)業(yè)險(xiǎn)種而言，風(fēng)險(xiǎn)往往集中發(fā)生。因此農(nóng)業(yè)險(xiǎn)種一旦發(fā)生賠付，保險(xiǎn)公司虧損概率較高。而“保險(xiǎn)+期貨”則采取與“大數(shù)法則”不同的原理，通過上述期貨市場的對沖交易完成風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，既保障了膠農(nóng)的收益，又轉(zhuǎn)移了保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)。
　　中國是全球橡膠最大的消費(fèi)國，2016年，全球天膠總消費(fèi)量約為1265萬噸，其中，我國消費(fèi)量高達(dá)500余萬噸，占比約為38.5%，可謂一枝獨(dú)大。同年，全球天膠總產(chǎn)量約為1220萬噸，我國天膠產(chǎn)量約為80萬噸，占比6.5%。我國天膠自給率不足20%，進(jìn)口依賴度高。與此同時(shí)，全球的天膠生產(chǎn)，也存在一定缺口。
　　對于我國云南和海南的多數(shù)產(chǎn)膠區(qū)縣而言，橡膠是大部分農(nóng)民的主要經(jīng)濟(jì)來源。然而，近年來天膠供不應(yīng)求的現(xiàn)狀并沒有改善膠農(nóng)的收入狀況。自2010年以來，天膠價(jià)格逐年下跌，從峰值的每噸43000元，一度跌至2015年最低點(diǎn)的9000元。2016年以來，雖然天然橡膠價(jià)格有明顯的回升，但是由于影響價(jià)格的因素眾多，從季節(jié)、氣候?yàn)?zāi)害到病蟲害等等不一而足，給天然橡膠生產(chǎn)收益帶來很大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，橡膠生產(chǎn)成本大幅上升，嚴(yán)重影響膠農(nóng)收益。2016年與2011年相比，每畝橡膠生產(chǎn)成本費(fèi)用由1050元/畝漲到1800元/畝，橡膠膠乳收購均價(jià)卻由過去的2.5萬元/噸跌至9500元/噸。膠農(nóng)們辛苦勞作，收入不增反降，甚至出現(xiàn)割膠利潤不足以覆蓋割膠成本的現(xiàn)象。
　　目前，國內(nèi)對于橡膠種植戶的農(nóng)業(yè)保護(hù)補(bǔ)貼政策尚不完善。膠價(jià)下跌時(shí)，國儲雖然適時(shí)收儲，但由于天然橡膠的儲存對于倉庫條件要求較高，國儲收儲空間受限。而膠農(nóng)組織形式分散，缺乏避險(xiǎn)意識和工具。在這種大環(huán)境下，棄割現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。以海南某產(chǎn)膠縣為例，當(dāng)前民營天然橡膠種植面積33萬畝，年天然橡膠產(chǎn)值本應(yīng)達(dá)到25000至30000噸。而當(dāng)前該縣民營天然橡膠產(chǎn)量僅約20000噸——其開割率約70%，有6000-10000噸天然橡膠未開割，造成了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的巨大浪費(fèi)，新種膠林面積的不斷減少。而勞動(dòng)人口外流打工，又限制了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。
　　因此，如何幫助數(shù)量眾多且分散的膠農(nóng)規(guī)避天膠價(jià)格波動(dòng)帶來風(fēng)險(xiǎn)，保障其利益，穩(wěn)定其生產(chǎn)積極性，既是關(guān)系到我國橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展的問題，也是關(guān)乎民生的大事。

　　2017年將加大扶貧深度和廣度，在期貨精準(zhǔn)扶貧上創(chuàng)出新路，利用公司的專業(yè)性做到‘幫一把、扶一把、助一把’，用專業(yè)優(yōu)勢扶持貧困縣，從根本上改變當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的經(jīng)營方式。