嚴(yán)格監(jiān)管下，保險資產(chǎn)管理公司的投資風(fēng)格正在發(fā)生變化。最近兩三年會優(yōu)先投資大盤藍(lán)籌股，因?yàn)榇蠖鄶?shù)小盤股已經(jīng)沒有稀缺性?！澳壳翱磥?，股市短期可能反彈，長期看債市會先見底，保險資金在債市的投資肯定多于股市?！?br>
　　險資監(jiān)管趨嚴(yán)
　　4月20日至5月12日，保監(jiān)會連續(xù)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險監(jiān)管維護(hù)保險業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的通知》、《關(guān)于開展保險資金運(yùn)用風(fēng)險排查專項(xiàng)整治工作的通知》、《人身保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力評估標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）》等一系列監(jiān)管文件。資產(chǎn)負(fù)債匹配方面，監(jiān)管要求人身保險公司建立資產(chǎn)負(fù)債管理制度，開啟差異化監(jiān)管；加強(qiáng)監(jiān)管方面，聚焦重大股票股權(quán)投資等領(lǐng)域的風(fēng)險點(diǎn)，并加強(qiáng)對股東的出資審查及關(guān)聯(lián)交易審查；促進(jìn)投資方面，鼓勵保險資金服務(wù)于“一帶一路”建設(shè)等國家發(fā)展戰(zhàn)略，支持PPP項(xiàng)目投資。
　　監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，某大型保險公司的市場部人士告訴中國證券報(bào)小編，除了少數(shù)幾家風(fēng)格激進(jìn)的中小公司外，大多數(shù)保險公司的業(yè)務(wù)并沒有受到太多影響。畢竟，“保險資金的委外投資比例很小，而且一般都是尋找真正有投資優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)進(jìn)行”。
　　對上市保險公司而言，由于“資產(chǎn)端和負(fù)債端均堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營與價值轉(zhuǎn)型，經(jīng)營方式與監(jiān)管要求高度契合，業(yè)務(wù)基本不受監(jiān)管加強(qiáng)限制?！焙ＭㄗC券(600837,股吧)進(jìn)一步指出。
　　海通證券分析認(rèn)為，建立資產(chǎn)負(fù)債管理制度將改善“長錢短配”、“短錢長配”等錯配問題，降低流動性和償付能力風(fēng)險。清查超比例投資及違規(guī)金融產(chǎn)品嵌套可降低市場風(fēng)險傳導(dǎo)。鼓勵“一帶一路”項(xiàng)目、PPP項(xiàng)目等實(shí)業(yè)投資可提升資產(chǎn)久期，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配，改善配置結(jié)構(gòu)。整治虛假出資問題將保證公司擁有充足的自有資金，加大對關(guān)聯(lián)交易的打擊力度將避免保險公司成為其他公司的“提款機(jī)”，減少資金被利益相關(guān)方挪用的風(fēng)險。

　　投資風(fēng)格偏向大盤藍(lán)籌
　　據(jù)該投資經(jīng)理分析，今年的大勢主要在于大盤藍(lán)籌股、價值和成長股里面的白馬股。過去兩三年都是小盤股有優(yōu)勢。但從去年年中開始，情況就有變化了。首先，在目前的新股發(fā)行速度下，小盤股票的稀缺性已經(jīng)完全不存在。其次，目前市場增量資金主要來自銀行、保險，這些資金一般會追求穩(wěn)健的收益，要買質(zhì)地非常好、能夠創(chuàng)造價值的公司，不愿承擔(dān)特別高的波動風(fēng)險。
　　一位北京的保險資管公司投資經(jīng)理坦言，最近的確有這個傾向——機(jī)構(gòu)投資方向都集中在藍(lán)籌股上面。“我們年初到現(xiàn)在都在藍(lán)籌，整個業(yè)績挺好的。反正都是抱團(tuán)取暖，只有資金認(rèn)可的地方才能賺錢嘛。”
　　另一家保險公司投資部負(fù)責(zé)人也承認(rèn)，就算選擇投資小盤股，也是順著成長性好的行業(yè)挑選有明顯業(yè)績增長的標(biāo)的。其中石化、新能源汽車和消費(fèi)板塊目前受到險資較大關(guān)注。

　　目前看來，股市短期可能反彈。而債市長期看會“先見底”。保險資金在債市的投資肯定多于股市。他的這一觀點(diǎn)在保險投資圈很有代表性。