69家非上市人身險(xiǎn)公司的2016年年報(bào)至此已經(jīng)悉數(shù)披露完畢，47家公司盈利，22家公司虧損。其中，安邦人壽、泰康、前海人壽、和諧健康險(xiǎn)、陽光人壽凈利潤名列前五。

　　值得一提的是，69家非上市人身險(xiǎn)公司退保金同比增長63.22%，其中31家公司退保金下降，38家公司增長。目前，保險(xiǎn)業(yè)正處于退保和滿期給付高峰期，將持續(xù)面臨較大的現(xiàn)金流出壓力，少數(shù)經(jīng)營激進(jìn)的公司存在較大的流動性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　此外，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，影響凈利潤的因素并非僅為投資收益，還有中短存續(xù)期產(chǎn)品情況、傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率調(diào)整和監(jiān)管政策變化等。

　　47家贏利、22家虧損
　　人身險(xiǎn)公司的凈利潤亦是外界關(guān)注的重要指標(biāo)。2016年，69家非上市人身險(xiǎn)公司中47家公司盈利，22家公司虧損。
　　具體而言，凈利潤排名前五的非上市人身險(xiǎn)公司分別為安邦人壽、泰康、前海人壽、和諧健康險(xiǎn)、陽光人壽，凈利潤分別為151.15億元、84.00億元、40.99億元、22.52億元、18.99億元，其中安邦人壽、泰康凈利潤同比減少20%左右，前海人壽同比增長32.31%，和諧健康險(xiǎn)同比增長1452.10%，陽光人壽同比增長55.53%。
　　此外，凈利潤排名后五的非上市人身險(xiǎn)公司分別為富德生命人壽、中融人壽、長城人壽、信泰人壽、恒大人壽，凈利潤分別為－37.76億元、－13.87億元、－5.19億元、－4.88億元、－4.22億元，同比增速分別為－136.85%、－721.97%、－388.33%、－362.37%、－26.35%。
　　至于其中的邏輯，某保險(xiǎn)公司一高管坦言，“一是中短存續(xù)期產(chǎn)品需要負(fù)擔(dān)較高的渠道手續(xù)費(fèi)用，二是退保增加導(dǎo)致后端成本增加，三是股市波動導(dǎo)致盈利能力及資本情況受市場影響明顯，四是中小保險(xiǎn)公司謀求轉(zhuǎn)型，需要在渠道、人力等方面增加投入?！?br>　　此外，某保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人表示，“還包括傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率調(diào)整和監(jiān)管政策變化對資管公司通道業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響?！?br>
　　堵截流動性風(fēng)險(xiǎn)
　　2016年，69家非上市人身險(xiǎn)公司退保金2129.38億元，同比增長63.22%，其中31家公司退保金下降，38家公司退保金增長。
　　具體而言，退保金增長排名前五的非上市人身險(xiǎn)公司分別為安邦人壽、富德生命人壽、泰康集團(tuán)、中郵人壽、天安人壽，分別達(dá)到299.82億元、234.91億元、197.07億元、195.85億元、163.12億元，同比增速分別為258.21%、214.22%、58.71%、3.97%、576.00%。
　　某保險(xiǎn)公司精算師解釋稱，“退保金的高低多寡主要取決于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，一般重疾險(xiǎn)、定期壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)等退保金相對較少，而兩全險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)？分紅險(xiǎn)、年金險(xiǎn)？萬能賬戶容易設(shè)計(jì)為中短存續(xù)期產(chǎn)品，退保金相對較高。此外，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也會產(chǎn)生一定影響?！?br>　　值得關(guān)注的是，保監(jiān)會副主席陳文輝多次強(qiáng)調(diào)，“保險(xiǎn)業(yè)正處于退保和滿期給付高峰期，將持續(xù)面臨較大的現(xiàn)金流出壓力。少數(shù)經(jīng)營激進(jìn)的公司存在較大的流動性風(fēng)險(xiǎn)隱患，而個(gè)別公司治理失效、管控?zé)o力，極易成為風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)點(diǎn)。”
　　此前不久，保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的通知》（下稱“《通知》”）指出了當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較為突出的9個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域，首當(dāng)其沖的便是流動性風(fēng)險(xiǎn)。
　　《通知》要求保險(xiǎn)公司完善流動性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，切實(shí)防范流動性風(fēng)險(xiǎn)，包括健全流動性管理制度機(jī)制、加強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)測、完善應(yīng)急處置機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)防范關(guān)口前移、強(qiáng)化股東的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任等。

　　在保險(xiǎn)業(yè)回歸風(fēng)險(xiǎn)保障、強(qiáng)化保險(xiǎn)監(jiān)管、維護(hù)金融安全的過程中，個(gè)別保險(xiǎn)公司的流動性風(fēng)險(xiǎn)備受關(guān)注，而非上市人身險(xiǎn)公司的退保金數(shù)字提供了一個(gè)觀察的窗口。